投资见解

虽然对于用大量投资组合的回报均值得出的结论是10只投资产品能最大化分散投资的好处，但是基于单个投资组合的最差情况而得出的结论是分散投资的产品数量应该远远超过10。因此，虽然基于大量投资组合回报均值的研究表明，30 投资组合的风险与10投资组合的风险相去无几，但是对于单个投资组合来说，把投资产品的数量从10增加到30，其优势是显著的。

对于单个投资组合而言，分散投资超过10只投资产品有以下两个最大的好处。

(1)大大减少了在某一个月份里发生巨额亏损的产品超过某个比例的可能性(随机风险)。

(2)大大减少了由于单个产品巨额亏损对整个投资组合回报的影响(异质风险)。

上面这两点优势都能帮助投资者显著降低单个投资组合遇到最槽糕情况的可能性，或者说减少单个投资组合万一遇到最糟糕情况时所亏损的数额。

增加分散投资的最大好处就是提供了一个类似于灾难保险的作用。这个灾难保险的作用在10~20只产品的投资策略中表现强势，在投资产品数目增加至20只以上也很显著。弄不清单个投资组合的最坏情况和大量投资组合的平均收益对于我们的分析结论会带来灾难性的后果。不过，你想不到吧，美国陆军工程兵部队(ArmyCorpsofEngineers)在设计新奥尔良堤防系统的时候，他们竟然是基于平均土壤的强度而不是最薄弱地区的土壤强度来设计的。