抽丝剥茧

2005年7月27日

爱是恒久忍耐，又有恩慈；爱不是忌妒，爱是不自夸，不张狂，不做害羞的事，不求自己的益处，不轻易发怒，不计算人的恶，不喜欢不义，只喜欢真理；凡事包容，凡事相信，凡事盼望，凡事忍耐；爱是永不止息。

——《新约·哥林多前书》第13章

2005年7月27日

Bill：先请祖建讲一下吧。

王祖建：好的。我认为可以放空欧元。从欧元的日线看，欧元已经在布林线中轨以下，虽然有上涨的可能，但冲破布林或中轨的力量很大的可能性不大，而且它下跌的空间依然比较大。再加上欧元日线的MACD较大可能性是会到0线以下，也就是说继续下跌。从它的随机指数看，已经处在次高点后的下跌趋势中，今天应该是根阴线的可能性大些。从英镑的日线看，英镑也在布林线中轨以下了，但它的布林通过已经收窄，下跌的空间不是很大。我自己的感觉是可能会是一根阴线，但只是感觉。理性地分析，英镑也有可能打出一根大阳线，甚至冲到布林线中轨以上，完全有可能。

Bill：好的，请讲。

王祖建：但它今天最终的走势我认为不会在布林线上面，也就是说可能来个大走势上到布林线上面，然后回落到布林线下面，形成一根阳线。就英镑来说，阴线阳线都有可能。不过我注意到英镑的日线现在处在前一个最低点处，它一直没就这个低点，所以，我也在想它破这个低点的概率有多大。由于它处在这个关键位直处，所以有一种方式或许可以操作，就是买多英镑。如果它上涨，那我们就赚了；如果它下跌，一旦跌破上个最低点，我们就可以加仓放空。关键是现在这个位置比较好，它跌不多，我们能确定它的方向。同时我们也不放过它的上涨的可能性。总之，可以放空欧元，或者买多英镑。

Bill：好的。今天的走势看起来不太好判断。从整体形势上看，我也是比较同意祖建刚才的意见，不过就入场操作，还有不确定的因素。从英镑看，虽然它一直是在向下的状态，但它的下跌一轮一轮在减缓，目前的震荡幅度已经收得非常狭窄了。如果它有动力下跌，那它这段时间的震荡减弱不太合理。目前的情况是，它非常有可能借市场资讯突然发力向上，而且如果从这里向上，应该会上一大截。这就是我们刚才为什么要把手里的英镑清理干净的原因。像这种不断减弱的震荡，当它完全收窄了，一旦起动就很厉害，我们要防止手里的单子一下子被它拉进去，出不来。它向下的可能不是没有。不过只有是大下，机构投资者才会获利，现在距离下面的强力支撑线只有几十点，获利空间太小。如果突破下面的强力支撑线，这需要利用经济趋势，而不能单靠机构资金做局，机构资金一定是顺着大势做的。再看一下欧元，它形成了局部的双顶（图45）。

图的是欧元7月27日小时线走势图。

那么，要突破底线，再来一轮美元大升的可能性到底有多大？本来这是一种向上动力不足的标记，不过，它下跌却也没有前一次深，不会反做，因为英镑下跌的动力基本减弱并消失了。后一个点比前一个点高，现在正好站在下面的支撑线上，也收窄了震荡幅度。正常情况下，他可能在这个旗形中走，然后向上突破，也可能向下突破（图46）。如果看它的小时线MACD，下的可能性非常大，而且它目前的点距离最低点有距离，机构投资者是有利可图的。我们再看一下瑞士法郎。它目前和前面所形成的两个高点基本上持平了，看起来向上的动力也很强的样子，所以让我们在选择方向上有些困难。如果一定要选择的话，我们如果做英镑，那我会选择小单子做多，止损30～40点。如果上去了会考虑在上面加单子，不会轻易出场。他如果上去了，破1.7600并不是困难的事。

王祖建：那就是说做多英镑？

图46是英镑7月27日小时线走势图。

Bill：它如果是下来，是的。我会放弃做空，除非它跌破下面的支撑线。那样的话，有两种可能。一种是大下，那么在其他货币的走向上也应该可能看出，另外一种可能会在这里反复争执，然后确定方向。如果是前一种，我们现在不放空，后面有机会。按照波浪理论，第三浪才是主浪。如果是后一种情况，可就要小心了，它会在这里反复争执，对我们操作的杀伤力极大。事实上对散户来说，大部分的损失是在这样的震荡中出现的。今天我们操作澳元。现在可以放空，大的账户3手，中的账户2手，小的账户1手。现在操作，澳元兑美元。（2005-7-27 15：10：27）

刘卫锋：好的。

王祖建：完成了。

Bill：好的。我们讨论一下放空澳元的理由。我们看一下澳元的日线。它比较英镑和欧元等非美货币，在前一轮的下跌中，下跌的幅度并不大。不过，它的顶部已经走得比较重了，而且是一路下滑下来，局部反弹的力量越来越小，向上的支撑力已经很弱了。表现在我们常用的两个技术指标上，MACD己经下到0线下，它未来向上的动力很小，基本上不存在。但如果下的话可能就会比较多。反线只能看趋势，我们操作还需要看近一些的指标。我们看一下小时线。小时线的情况可以看得比较清楚了。它经过两轮上升后，开始下跌，下跌的力量很强，MACD直接下0线，目前仍然是向下。像这样的情况，它就算想上来，都要出现更低点。我们今天不会出场的。就算它局部回调50点，这已经是澳元比较大的震荡幅度了，也还距离上边差很多，结合我们在日线上看到的整体大势向下的状态，我们基本上没有后顾之忧。

刘卫锋：好的。

Bill：我们做中长线，如果没有特殊情况，这个单子我们不会轻易出的。以后还会有可能加单子的。我们今天基本上只做澳元，英镑和欧元除非有大行情，否则我们不进场。

王祖建：好的。

场外声音

TIM：我买卖外汇的基本原则是关注周二和周五的数据发布。好消息出台就买，坏消息出台就卖。

黎慧：先恭喜你，你在大多数人中，然后通知你：你的思路决定你也将是亏钱的人。正确方法是在预期好消息出台时买进，坏消息内容属实时卖出。更正确的方法是：不要太在意消息。

高军：外汇汇率太高不要买进。

李志宏：该买就买，该卖就卖。成功的外汇投资者不会受汇率高低的影响。

高军：汇率向上或向下的转折点附近是赚钱的好时机。

黎慧：能在上升时或暴涨前买入，在下降时或暴跌前卖出，就是高手。

小林学汇：汇市上的主力资金就是利用大家的止损点赚钱，因此我绝不用止损的方法。

黎慧：哈哈，你会消失得很快。

小林学汇：输赢都没有什么大不了的，保持一种平和的态度。

李志宏：没错，在这个市场，人常常会失败。你要太在意，就会患得患失，结果不妙呀。

（1）许多假象掩盖下的真相，需要我们动一些脑筋，做一些小小的外科手术，来帮助我们认清形势。

（2）很多细节累积在一起，通常会帮助我们粗略地句勒出未来走势的端倪。

——Bill

很多交易员非常注意如何选择交易对象，却忽略如何结束部位。进场的理由与出场的理由存在着密切的关联。一旦期待的事件发生之后，就结束部位。高手会预先规划他们准备接受的损失，他们有坚决的自律：在预定的止损价位出场。

恐惧与忧虑

交易者不可以因为自信而对损失产生麻痹的感觉，必须感受损失的痛苦，但不可以让忧虑变成恐惧。不论个人的心理驱动因子如何，恐惧来自于你自己。经过反省之后，或许会得到一些有用的东西。但这并不代表交易是否赚钱，只表示处理恐惧的能力。纯粹的意志力可以克服任何的个性障碍。

市场是存在的事实，不是抗衡的对象。你不能采取主动，只能被动反应。你不应该对抗市场或尝试击败它。存着这种心理，认赔或许就比较简单一点。

在交易中如果你不允许自己犯错，则你的交易要么非常小心，高度紧张，心态难以平衡，要么一且做错就不认错而铸成大错，这都是交易大忌。出现亏损在交易中是非常正常的事，你应当把适当的亏损看成是获利所必须付出的代价和成本，机会都是寻找出来的，不是一眼就能看出来的，不付出代价就想成功那是幻想！

只有允许自己犯错，你才能有更多的交易机会，才会消除对市场的恐惧，才能真正抓住获利机会，才能真正留住能长期获利的头寸。交易犯错并不可怕，可怕的是对了不坚持，这才是最可怕的！

遵守纪律，严格执行自己制定的对错标准是改正错误和交易获利的前提条件。进场之后，你惟一需要做的就是用你的评判标准去判断该出还是持有，一旦触及止损点，惟一可做的就是出场。否则，就应该一直持有，直到评判标准给你发出离场信号。

或多或少，我们做出的结论是有历史依据和渊源的。我们自己也是在学习别人的过程中获得宝贵经验。很多书籍和理论对交易是有帮助的，你可以直接学习它的要点。政府会干预货币市场，以防止货币显著偏离不理想的水平。货币市场的干预由中央银行执行，通常对外汇市场产生显著却又暂时的影响。中央银行可以采取以另一国货币单方面购入／卖出、本国货币，或者联合其他中央银行进行共同干预，以期取得更为显著的效果。或者，有些国家能够设法仅仅通过发出干预暗示或威胁来达到影响币值变化的目的。

外汇vs期货

全球外汇交易市场是世界上最大，最活跃的金融交易市场。外汇市场的日交易量超达一万亿美元，此种交易也是最主要的金融交易。外汇交易所带来的利益比货币期货交易相对较多。从更具体的方面而言，两者的交易费用、保证金、流动性、操作的简易性以及供应商所提供的科技与学术性支持都有所区别。以下为它们的不同之处。

高成交量=更好的流动性。货币期货日成交量仅为外汇市场的1%。无法比拟的流动性是外汇交易相对货币期货交易所有的众多好处之一。任一外汇交易专业人士都能告诉你：早在20世纪70年代的现代外汇交易市场中现金就是至上的。现在，事实上每一位拥有不同风险管理投资的个人交易者都能在外汇交易市场中有最好的投资机会。

外汇市场较期货市场提供更小的买／卖价点差。就美元/瑞士法郎的例子来看，货币期货的点差为8点，而汇市为5个点差。与货币期货交易相比，外汇交易提供更高的杠杆率与更低的保证金。在进行货币期货交易时，投资者需区分不同的日间交易保证金与隔夜交易保证金。这些保证金收取还由不同的交易额决定。而外汇交易则为客户提供统一保证金，无论是日间或隔夜交易。

外汇市场运用浅易及全球通用的词汇与报价，而货币期货的报价与市场惯用报价刚好是相反的。例如，美元销士法郎的汇市报价为1.7100/1.7105，而相应的期货报价为0.5894/0.5897但后者只限于期货交易使用。

货币期货价格包括了外汇远期交易，所以必须考虑以下因素：不同货币之间的时间、利率与利率差。外汇市场则不需有上述调整。多数外汇交易为免佣金交易，而货币期货交易必须收取佣金、交易及清算费用。这些收费直接减少了交易者的交易利益。更与外汇交易不同的是，货币期货交易只占金融市场交易中极小的一部分。货币期货合同（简称IMM合同或国际货币市场期货）1972年在芝加哥商品交易所产生。这些合同为市场专业人士所设置，只有少量份额的货币期货为一些个人投资者做投机所用，该市场主要还是由经过专业培训的行家操纵。货币期货只是为投机者或规避风险者所提供的一种辅助交易形式，而不是全球货币交易的主要活动。