组合优势
2005年6月29日
Don't wait for ideal circumstances,they will never come,nor for the best opportunities.
——Janet Erskine Stuart
不要等候最好的条件或者最佳时机，它们永远不会降临。
——珍妮特·厄斯金·斯图亚特
2005年6月29日
Bill：各位好。我们来讨论一下今天的行情。这几天操作，由于有三个账户都偏小，做组合单子交易有难度。我们在前期的操作中，没有完全按系统的交易指令做，只做了几次短线，现在我们会考虑做一些相对长一点的线。不过，这样做的冈险比短线大，因为方向如果看反了，止损比短线大。
王祖建：对。
Bill：你谈一下对今天行情的分析，小于做准备。
王祖建：今天暂时没有什么行情。英镑没有跌破前面的最低点，所以走向还很不确定。
Bill：我们每个人都要谈。
王祖建：如果英镑继续盘整。那上涨的可能性大些，但也不排除来上个大行情。暴风雨前总是平静的。呵呵。我在想机构投资者的心理。是仍处在要打来打去把我们打走呢，还是打完了，准备来个行情了。英镑的日线是向下，小时线目前也是向下。英镑也是。
Bill：好的。你今天基本上是看多英镑。准备操作。欧元下来了。大账户放空欧元5手、中账户放空2手，小账户放空1手。（2005-6-29 14：15：47）
刘卫锋：大账户1.2041，中账户和小账户都是1.2038。
Bill：好的。大的账户加5手放空英镑。（2005-6-29 14：21：59）
刘卫锋：完成，价格是1.8142。
Bill：中小账户加一手英镑放空。（2005-6-29 14：24：36）
刘卫锋：完成，1.8145。
Bill：好的。
黎慧：今天的行情，有可能先下后上？
Bill：不会的。应该大下一截的。大账户加放空欧元5手。（2005-6-29 14：39：11）
刘卫锋：好的。完成，价格为1.2036。
Bill：有时它打得很厉害，一会儿就让人受不了，或者说不能清楚地看清走势了，所以需要大势上的很好的研判，也需要有人在关键时刻能够临危不乱。
黎慧：您说要收70点以上，能解释一下吗？
Bill： 现在和大家交流一下。其实任何事也没有绝对的，按我们这里的信号和一些理论上的分析它应该是下的多一些。不过市场说了算，不下那么多也正常。那么我们有什么理由持有空单呢？主要有这样几点：
最先下来的是欧元。我们上一轮被它上升的假象迷住了，担心它有上去的动力，所以我们在操作上表现得缺少底气。因为当时它处在那个位置上，再上一截是正常的。同时使我们困惑的还有英镑。它在小时线上建立了次低点之后，向上的动力好像非常强。按当时的情形，它如果发力再向上一轮，是要破1.8400的，所以我们担心这个最坏的结果，要出场。但现在英镑下来了，而且速度比较快，这一下就露了原形。我们之前分析，看到了欧元下跌过程的点一个点比一个点低（图13），那么这回形成的高点在最低位，它的上升动力明显不足。它昨天大跌了一截，本来正常情况下它是应该盘整的。英镑的表现就比较稳定，它站在支撑线上（图14）。从欧元上还一时看不到非美货币的整体下跌的趋势，但英镑就有问题了。它昨天下跌的幅度非常大，通常这个幅度要一次半完成，它一次就到位了。那么它今天在没有站稳的情况下，又破位下跌，那它的下跌空间就应该比较大。当英镑也确认下跌趋势的时候，这个形势就相对明显一些了。但现在的行情还有些奇怪，因为英镑已经破位，而… …
图13是欧元小时线上的标识图。
王祖建：是的。欧元还没有破位。
Bill：按理说欧元还有下跌空间才对，但欧元不青好好地下。
王祖建：是啊。至少也应该放位的。
Bill：不过，尽管如此，我们还是看好它们会下一截。开始时是欧元清楚，英镑不清楚，现在是英镑清楚，欧元又变得不清楚了。那么它有没有可能直接回来打呢？如果没有英镑，我们就有些担心，怕欧元回来，但现在英镑下来之后，欧元很难反走。英镑正常情况下，应该在目前的情况下继续向下的。那么虽然有些风险，但我们还是有坚持的理由：按我这里的信息，欧元已经有点不太清楚了，但英镑至少还要下跌一两个小时以上。我们综合起来分析，也就不太害怕了。
王祖建：嗯。
Bill：英镑按小时线的支撑，在1.8170位会可能停下来盘整，这和我们的入场点相差大约70多点，欧元如果下来，应该达到上次的最低影线的位置。目前的情况是，只要英镑不反向走，欧元上来我们也不出场。
王祖建：好的。
Bill：真真假假这样给它打，确实很难受。如果我们是5张单子组合，就没有这个问题了。因为我们已经出场了两张，止损调整到不亏损的地方，给它打出来我们还有入场点，不怕的。现在有点难受。我们还要看。需要设止损，英镑50点，欧元40点。（2005-6-29 16：44：08）
王祖建：好的。
Bill：这种情况下就可以看出组合单子的优势了。因为提前拿到利润了。目前的小账户做起来确实有点难。今天需要看我们的运气，不过我看英镑很难造反。止损要加上5点手续费。
王祖建：好的。
Bill：其实最好的做法就是下了单子之后，设定好止损和出场点，就去睡觉，这一次给它打出来，下一次再做。概率上高，单子组合可变化，一定胜的。
王祖建：是的。很多时候确实是这样。
Bill：我们的英镑获利已经20多点了，可以全出场。（2005-6-29 18：03：33）
王祖建：好的。完成，三个账户的价格分别是1.8115、1.8116、1.8115。不过，欧元真是奇怪。竟然还待在高位不下来。
Bill：英镑还没有跌完，但我们的单子组合有问题，只能全清，欧元大势还是下的趋势，不过因为它之前跌得深，目前距离最低点很近了下来的空间小，我们还需要看。
图14是英镑小时线上的标识图。
王祖建：哦。欧元不知还会不会下去。
于东晖：要等到8点美国开盘以后吗？
Bill：不用。我们等会儿调整止损和出场点后就不去管它了。
于东晖：今天美国有GDP数据出来，会有影响吗？
Bill：会有的。
黎慧：欧元的小时线没有英镑好看，欧元局部还在向上走。
Bill：不动，不到止损我们就不出场。
王祖建：好的。
刘卫锋：明白。
Bill：英镑还在下，今天的走势是反的，这种情况十分少见。
王祖建：是啊，确实不正常。
Bill：我们看一看。
王祖建：英镑跌得蛮多的。
Bill：英镑还有下的空间，我们再放空都来得及。
王祖建：哦。
Bill：欧元刚才我们就看不清楚，因为英镑清楚，所以就以英镑为依据，坚持的。但英镑还要下很多。欧元也还是要下的。
王祖建：我也认为欧元还是要下的。太反常了。
Bill：英镑基本到了支撑位。
王祖建：是的。现在要不要追加？
于东晖：可能还会有反复。
王祖建：还是等待。
Bill：我们现在把欧元止损撤销，它还是会下来的。它正好把我们打出去。非常遗憾。
刘卫锋：呵呵，开始止损错设在81，后来改回79，被打出来了。
Bill：没办法的事。不过我们还是看空欧元。注意，同样的数量放空欧元，不设止损。（2005-6-29 18：53：34）
王祖建：完成。三个账户进场价格分别为：1.2060、1.2059、l.2059。要不要放空英镑？
Bill：从技术指标看，一定要放空的。不过我们刚刚获利出场，再追低进场，感觉上不太好，所以我们持有欧元的空仓就可以了。
王祖建：欧元这次涨没涨上去，感觉要下的。
Bill：大家看看，最好的方法就是下好单子，设定好了之后去玩去休息。在这里就容易出事，心不动都不行。它在剧烈地动嘛！
王祖建：是啊。英镑都下了100多点了。欧元真慢。不用走的，我觉得，英镑都跌成那样子了，欧元不出意外还是要往下的，不过往下多少不确定。
黎慧：欧元还会下吗？
Bill：欧元还会下。
黎慧：英镑下是有消息。
Bill：好的。
王祖建：哦。这样。
黎慧：英镑减息。
Bill：这是外在的表现，其实它在指标上早就反映出来了。人在这里操作，容易给它打。如果按组合单子下，这个波段是可以收到的。
王祖建：是的。如果按组合下单子完全可以收到。
Bill：欧元在反打的时候也有信息标迹，不过我因为看到英镑的下，就没有在欧元的反转点上做动作。做欧元今天是要亏损的。
于东晖：早上进场太远了，正好在底部。
Bill：今天我们就不出场了，我们设定一个止损点，从目前的价位向上80点。然后就结束了。
场外声音
李女士：有没有推荐的书籍？
黎慧：可以看看《外汇买卖指南》，中国经济出版社；《妙金炒汇100击》，作者：香港黄荣灿，广州出版社；《外汇市场》，天时投资公司市场研究部编，上海远东出版社；《实用外汇交易教程》，何问陶、刘少波主编，林鸿谦编著，暨南大学出版社E 《风险投资实用分析技巧》，许沂光，中华工商联合出版社；《外汇交易与货币市场导论》，路透，北京大学出版社：《外汇投资胜算》，黄广明、徐俊鹏，中国经济出版社；《国际金融市场操作实务》，蒋鸿雁，经济日报出版社：《外汇市场与外汇业务》，段文斌、杜佳，经济管理出版社：《国际金融实务》，刘玉操，东北财经大学出版社；《金融风险管理》，施兵超、杨文浑，上海财经大学出版社。
李女士：如何判别外汇走势？
李志宏：一是分辨行情是多头、空头或盘整形态，二是坚持顺势操作。一方面锻炼自己的盘感，另一方面要对基本面技术面精于研究，如果做不到这两点就委托专业机构操作，更有把握。
（1）外汇交易市场最大的特点就是变化急剧。在急剧变化的形势下，机会往往稍纵即逝。现场操作给我们思考和判断的时间非常有限。这个时候用组合合约就显出优势。由于是有备而来，能克服人在市场波动情况下出现的动摇和迟疑。
（2）组合合约的优势还在于，它将一部分利润提前取得了，降低了其他合约交易中的风险。
（3）组合合约的交易提升了我们操作的空间和时效性，使我们的思考能变得更从容。
（4）组合合约的交易还可以将可能发生的损失降低到比较低的限度内。
财息兼收也不意味着买卖任何一种外币都有利息可收，只有买高息外币才有利息的收入。卖高息外币不仅没有利息收入，投资者还必须支付利息。由于各国的利息会经常调整，因此，不同时期不同货币的利息的支付或收取是不一样的，投资者要以从事外币交易的交易商公布的利息收取标准为依据。
不是市场太聪明，而是我们太自作聪明。
海底的沉船都有一堆航海图。
戴维·凯特与比尔·利普舒茨都强调一点，每年只有少数几笔交易能够创造重大获利。当他们感觉某个部位具有极高的获利潜能，就会“拉起幸运的风帆”，扩大部位规模，不要过早结束部位。在这种情况下，他们有胆量押下庞大的资金。
哪些因素决定外汇汇率？
是什么经济原则决定外汇汇率，又是什么使之改变的呢？这必须从分析外汇市场入手。外汇交易市场，顾名思义，是不同国家货币交换的市场。汇率就是在这里决定的。外汇市场与其他市场一样，主要由两大因素决定，一是货币的供给和需求，二是各国货币的价格，这种价格是以各国自己的单位标定的。尽管外汇市场上有如此种种不同的交易，但汇率决定的基本原则是一样的。许多经济学家倾向于用供给和需求关系来解释外汇市场的活动。美国经济学家萨缪尔森曾用供给和需求曲线来分析外汇汇率的市场决定。他用的例子是英镑和美元之间的双边贸易。美国对于英镑的需求，是由于英国向美国提供商品、服务和投资等等。美国需用英镑来支付这些商品和服务。英镑的供给则取决于美国向英国提供的商品、服务和美国在英国的投资等。外汇交换的价格，即汇率，就定于供给和需求取得平衡的那一点。外汇交换的供给和需求的平衡，决定了货币的汇率。这种外汇的供给和需求存在于每一种货币，于是供给和需求就来自世界的四面八方，这个多边的交换决定了整个世界的汇率。
