闭目塞听

2005年6月30日

Seek not proud riches,but such as thou mayest get justly,use soberly,distribute cheerfully,and leave contentedly.

不要寻求令人称羡的财富，应当追求这样的境界：对财富正当地获取，清醒地使用，愉快地施舍并能知足地放弃。

2005年6月30日

Bill：我们来讨论一下今天的行情。今天小于先说一下你的见解。

于东晖：我感觉今天美元还是会走强，但是现在应该还在盘整之中。

Bill：要讲根据，不谈感觉。感觉大部分时候会影响我们的操作的。

于东晖：嗯，这次欧元的高点比前三次都低，向上的能量没有那么强，2100应该是一个比较重要的阻力，过不去就还要下吧，我是这样认为的。考虑到近期美国会放假，这几天也有可能没有大的行情，不知道对不对？

Bill：通常放假前才有大行情呢。它捞完了就放假，多好啊。

于东晖：哦，是这样，看来我确实没有经验。

Bill：开玩笑，不一定是这样。

于东晖：今天会等加息的消息出来才有动作吧。

Bill：很遗憾，我这里从来不听消息。

于东晖：会干扰判断吗？

Bill：昕消息有的时候确实很有用，不过我在交易过程中感受到的更多的是机构在利用各种市场消息做局，他们在出货。因为他们通常在市场消息出来之前就建好仓了，那么消息一出，他们正好利用市场的心理出货。这个时候我们根据市场去追风， 10次有7次被套在不好的价位上。有的时候市场动荡激烈，外汇公司在价格波动剧烈的时候不给你下单子，通常要延迟数分钟甚至更长时间。我们如果是比较大的资金运作，通常拿到的价格都不理想，一进场就给它回调打，非常不舒服。所以，我现在基本上不听消息。但这并不是说不重视市场信息，其实市场未来的消息已经在正在进行的交易中体现出来了，你只要小心观察，可以看出端倪的。关于操作，这里再交流一些。有的时候大家非常不愿意见到亏损的单子，认为只要不出场，亏损就不是真的，价格还会回来。这种情况确实较多，但如果到了止损点还不出，就不好了，以后一旦出现问题，可能就比较大。所以我个人的意见是，大家不要怕止损，方向不对了就改，因为它的长线要长很多的。我们在摆动中跟住方向的话，很快就拿回来了。

于东晖：现在还在震荡中吧。

王祖建：小时线现在走向下的了。

黎慧：今天可能走势是？

Bill：我们来看一下英镑的走势图（图15）。从英镑的情况看，还应该下，目前是直接起动向下突破，第一披冲击还没有完成，它应该还有新的低点。

图15是英镑4小时走势图。

王祖建：但就昨晚来说，英镑和欧元是相反的。

孙海波：我谈谈欧元／美元的看法，请大家指正。从技术上分析最近15个交易日的走势，显示出局部走出了一个小三角形的形态。下边比较平，大概在1.20一带，斜边一直受压于布林线中轨——即20天线。从技术上说，这种三角形态是最难以把握的，对分析如此，对交易更甚。三角形暗示我们突破的时间在三角形尖端的二分之一处，现在快到了。我们可以静观其变……往下的话不用说；若是往上，我认为未来一段时间演绎成矩形，成箱体震荡的可能性较大——即受阻于布林线上轨，也就是前期高点——不到1.23。

Bill：非常感谢老孙的讲解，大家可以发表各自的看法。

孙海波：是在请教大家的。

王祖建：我有些看不清现在的状况。

孙海波：我感觉演绎成前期英镑／美元，走势的概率较大。

Bill：是看美元多吗？

孙海波：首先我们应该考虑到美元走强的时间（半年）和空间（1600点），短期很有可能走出矩形震荡的横盘整理，一方面关注1.20一带的支撑是否继续有效，看矩形整理首先看20天线附近的走势情况；估计20天线附近还会有不断的反复。

我的观点是：1.20如果支撑有效，那么，美元，就会有调整的要求。前提是（1）它连续走强了半年和1600点；（2）1.20一带也是2004年9月的低点。

Bill：现在我们放空英镑。大的账户放空英镑5手，中账户3手，小账户1手。（2005-6-30 15：42：26）

王祖建：已经放空，四个账户价格分别是：1.8038、1.8037、1.8037、1.8037。

Bill：刚才我们的入场点有点问题，有些急。

王祖建：是不是低了点？

于东晖：现在美等吗？

Bill：不过目前问题不大。现在我们来说一下英镑。英镑昨天大下了一截。

王祖建：英镑比较明显呵。

Bill：这种行情，随后的走势通常有一种特性，就是它不会直接上来。我们做过统计，它再下跌一次，跌破它刚才形成的那个低点的可能性大约为80%。就是说，它在向上反弹的时候，走一会儿，就会突然向下，而且出现比前一个点低的点。

孙海波：英镑1.80下破应该只是时间问题。

Bill：只有不到20%的时候是直接向上的，那么昨天的英镑下跌的幅度太大了，反弹只是现象，从概率上它再下一轮的可能性大得多。在这种情况下，就算欧元比较强，也要受拖累的，所以大势是下。不过，我们在操作过程中一直强调的一点就是，不带观念。就是说，我不管你未来如何，你只要目前表现达到我们认可的方向，那我们就进。不过我们的单子轻一点，错了就调整，就能解决好这个问题，所以我们刚才就进。因为它真的有可能向上一截。那么它反过来了，在上面建立了一个高点，大家注意，这个高点我们的经验是认为它比较重要的，因为通常情况下，它如果再反向破这个高点是比较难的。

王祖建：是的。

Bill：因为那代表方向。换句话说，如果它又向上破了这个点，那我们就坚决清仓，反过来再买多。

王祖建：那它会不会来回打呢？

于东晖：是不是下面的1.2060也是一个支样呢？

Bill：如果是英镑，是非常可能的，它的起伏大，来回抽的情况比较多，欧元相对好一些。不过，重要的是不要怕打，脑子里不要想着亏损了多少。等一下，需要看一下盘。

王祖建：好的。

Bill：英镑已经下去了。

王祖建：是的。欧元还在磨蹲。

Bill：是的。我们还有欧元在里边，现在欧元不但不下，反而局部还在往上打，真是麻烦。我们进场的欧元价格是多少？

王祖建：三个账户分别是1.2060、1.2059、1.2059。

Bill：现在亏损积累不少。我们需要讨论一下。我们来看一下欧元四个小时的走势图（图16）。

图16是欧元4小时走势图。

从这个图上我们可以看到，欧元在MACD这个指标上的表现，它一直在0线附近，缺乏向上的力量，SLOW STOCHASTIC这个指标也一直在20线下转，它向上的力量几乎没有。在这种长线上反映出来的基本是短期无力向上的情况。

王祖建：是的，但这两天欧元的情况具反常。

Bill：所以我们判断欧元也是要下的。我们就决定不出场，把止损调高一点，在前面一个最高点的后面，价格是1.2105。

王祖建：好的。执行完毕。

孙海波：我总是困惑英镑与欧元对美元走势的不同，当然大的趋势还是一效的。

Bill：欧元下来一些。

于东晖：是的，英镑还会再下吗？今天下得够多了。我们已经有21点的获利了。（2005-6-30 16：41：22）

Bill：按目前的情况，英镑很快就会破1.7800的。

王祖建：哦。那么多？

Bill：不过，欧元还是不好好走。

王祖建：是的。

黎慧：英镑今天累计跌幅己150多点。

Bill：我们等会儿可以考虑选一个合适的点位出场。

王祖建：好的。

Bill：我们的英镑可以出场了。英镑清。（2005-6-30 18：04：04）

刘卫锋：出场完毕，价格分别是1.7954、1.7952、1.7952。

黎慧：请问欧元的目标位。

Bill：欧元如果下，应该在100点以上。

王祖建：是的。英镑累计下跌已经超过300多点了。

Bill：没有办法，我们的欧元建仓价位不好，现在是亏损的，但欧元按目前大势一定会下，我们也不能出场，因为出场了还需要进，而它随时可能下来的。那样我们的亏损就不值得了，我们已经守了很长时间了。我们今天给欧元设定止损和出场点就可以收工了。止损我们已经设好了，出场点可以在目前的位置上下设到120点左右，就是1.1925。

孙海波：好的，执行完毕。

场外声音

丰蕾：黎小姐，请问什么是基本点呢？

黎慧：在外汇市场中，对所有的汇率报价而言，基本点POINT是指汇率中最小的位数。若汇率报价为四位小数的形态，则基本点为第四位小数。基本点是汇率变动的最小单位。

李女士：我想了解过去的市场行情中的重大变化，有什么方法？

黎慧：很简单呀，在K线图中去看过去的走势有没有异常的现象。

（1）在市场资讯满天飞的情况下，少听或者不听这些资讯不失为一种选择。因为我们跟真正的投资机构相比，得到的差不多全是迟到的消息，还有不少是大的投资机构制作出来的假消息。但这并不是说我们真的偏安一隅，闭目塞听。事实上所有市场上有价值的资讯，全部已经在走势图中表现出来了。走势图才是最真正的资讯，它是世界经济政治最准确最综合的显示。我们应该更多地从这里得到方向的启示。

（2）很多最优秀的市场分析师，也并不能保证所做出的判断是真正准确的，只能做到有的时候准有的时候不准，准确的时候多一些而已。我们看到最多的情况是，非常多优秀的市场分析师在同一时间里发表见解，结果却是千奇百怪，大相径庭。在这种情况下，究竟听哪一方的呢？

（3）市场资讯有滞后性，如果我们的耳朵里充斥着这些声音，就容易带有主观的成见，这在市场的操作过程中就往往带有先入为主的观念，当形势完全反了也不肯承认。

（4）如果离开了交易，还是要多听些场外的消息，从某种意义上来说，我们这里所说的闭目塞听还仅仅是指在交易过程中这样做，其实也是抗干扰的一种手段。

——Bill

在经济全球化和金融一体化的背景下，各个封闭的民族国家市场越来越密切地连成一体。特别是新兴工业国家，像东南亚国家、巴西、阿根廷、中国等，在开放商品市场的同时，金融市场也逐步开放，金融自由化程度在加深，在经济和金融等诸多方面愈益成为世界大家庭的一员。而当一国在开放金融和资本市场的时候，如果不具有完善的金融机制和相应的监管水平，那么开放市场本身就很容易导致该国的货币和金融危机，如1998年的东南亚金融危机、2000年的巴西货币危机、2002年的阿根廷金融动荡等等。新兴国家在从开放中获得巨大发展的好处的同时，也会面临资本市场开放带来的极大的流动性和风险性的损害，因为投机者总是在利用各个国家的政策漏洞和偏差以及缺乏管理经验等来冲击金融市场，从市场价格的波动中获取高额利润回报。

·很多交易员非常注意如何选择交易对象，却忽略如何结束部位。

·进场的理由与出场的理由存在着密切的关联。

·一旦期待的事件发生之后，就结束部位。

扑克定律：

扑克和一般的赌博差不多，但是深谙其道的人才能成为赢家，而其赌法与操作最为接近，何解？扑克每把一开始都有底注。在取得牌之前，你必须先下此底注才有权利参与，而操作呢？亦是如此。此底注犹如每笔操作的停损金额，你要继续玩下去，可能获利，也可能增加亏损，但是，最少就是要输掉这一把的底注。接着，当你加注陆续取得第三张牌，第四张牌时，要用何种方法？不外乎是几率，借由桌面上已出现的牌来推断，你能取得的优势有多少？而其胜率呢？比方说，至第四张牌时你手中持有三条，而桌上已经加注的金额已经是底注的150倍了，而由你贡献的为35倍，此时又到了你加注的时候，该以底注的几倍来加注？这把牌若赢的话，至少可以赢到底注的100倍以上，若输的话，将会有35倍的底注亏损。你如何评断？交给运气？没错，若交给运气的话偶尔会有不错的好运，但你确信你每次的运气都很好吗？在此我们可以先做个小小的计算。于上拿三条，假设桌面上看不到另一张，则下一张牌凑成「四条」的几率约在1/37（假设有五人同桌，以整副牌来玩的话，至第四张牌时平均每人约拿三张牌），而「四条」赢钱的几率约为0.999745，也就是说，你有1/37的机会可以取得四条而获取0.999745的胜率，那么你的期望报酬为1/37乘上0.999745再乘上115，约为3.1，亦即是你有机会在这一把取得高于三倍你已下注的获利，而且，尚且不包含另外3/37 （也可能是2/37 或1137 ）组合成「葫芦」具有的0.998304赢钱的几率，以及百分之百形成「三条」所具有的0.950157的赢面，其所能构成赢钱的条件绝对很高，但是，还是有可能亏损，面对这么大的赢钱几率，你要如何加注才不会赢得太少？才不会因孤注一掷而一夕输光？试想，目前桌上有大约150倍的底注金额，其中有35倍是你所贡献的，盈亏比约为3.28：1，而你手中还有100倍的底注，该加注多少？若以控制盈亏比在3：1之上的原则来计算，假设还有两家在跟，则最多可以加注10倍（（115+2*X）/(35+X)=3，则X=10），如此，若两家同时跟，赢则可以赢135倍的底注，而输则输45倍的底注。

高手采用渐进的交易手法，慢慢累积获利——不要贸然承担风险，不要尝试挥出全垒打。他们理解明天仍然能够进场交易的重要性，远超过今天的获利。因此，他们绝对不允许连续亏损迫使自己退出。

当以另一国货币估价一国货币时，基本面分析包括对宏观经济指标，资本市场以及政治因素的研究。宏观经济指标包括经济增长率等数字。由国内生产总值、利息率、通货膨胀率、失业率、货币供应量、外汇储备以及生产率等要素计算而得、资本市场包括股票，债券及房地产。政治因素会影响对一国政府的信任度、社会稳定气候和信心度。