新手上路

2005年7月12日

There is only one success——to be able to spend your life in your own way.

——Christopher Morley

世界之存在一种成功——做到以自己的方式度过一生。

——克里斯托弗·莫里

2005年7月12日

Bill：小于，现在你来谈一下今天的趋势和操作的基本安排，以及在各种情况下的应变办法。对外发布是用2号操作员试讲，好吗？

于东晖：好的。

Bill：上次祖建讲得很好，你也大胆讲。不要怕错。

于东晖：不过我是第一次遇到这种情况，还真是讲不好。我觉得非美货币经过几天的调整已经回调了一大截了。这种回调也是正常的，关键是它现在还没有改变非美整体向下的格局。但是这波回调能持续多久，到什么程度，还需妥看它以后的发展。就欧元来看，2150是个关键的阻力。如果在今天以后的时间中能有效突破，我的想法就是看多非美（图28）。

英镑由于前一段时间超跌，所以回调的幅度会大于欧元，从图形上看也还有继续向上的趋势。但是最终表现如何还是市场说了算。我建议今天操作要慎重，因为美元已经跌了100多点，在大势还未改变的情况下随时有可能美元涨上来。图28是欧元的小时线走势图。

Bill：如果现在进场操作应该怎么做呢？

于东晖：现在进场做多非美。做短线，获利就出，不知道对不对？

Bill：讲得也很好。等一下我们操作完了再讨论小于的讲述。现在我们还是不动。欧洲市场开了，我们再看一下。

于东晖：今天很可能是盘整吧？

Bill：上了很多，可能会。

王祖建：美元／法郎估计要跌了。呵呵。

Bill：上得非常多了。应该回调一下。

王祖建：是的。英镑看能不能在布林线中轨上站稳，如果能站稳，估计很有可能还要上很多。如果没站稳，就会下来。

Bill：今天我们只讨论英镑。目前我们看它还会上，那么我们慢慢进场。英镑多，大账户3手，中账户2手，小账户1手。（2005-7-12 14：11：16）

王祖建：好的，完成。

Bill：英镑出场。（2005-7-12 14：40：30）

王祖建：完成。

Bill：我们刚才的交易获利不算多，不过做短线就可以出场了。做短线也有做短线的压力，就是得不断地找入场点和承受入场后的亏损压力。

于东晖：我想问一下对4小时线走势的看法。

Bill：四个小时线对看长线有很好的帮助，起到辅助的作用。它的作用就好像我们昨天分析MACD的情况相似。我们昨天在确定英镑的方向时，曾对一个指标有担心。

王祖建：其实，昨天也挺险的。

Bill：就是英镑的MACD在小时线下得非常深，那么它在近0线的时候，通常一定要再向下一次，这时价格会出现最低点。这是通常的情况。总体的美元强势并没有改变，但局部改变了。小于大概表述得清楚了，不过还有些不太确定的因素看不清，这也是正常的。

王祖建：嗯。

Bill：那么我们在后面的趋势分析过程中，借助多种指标来看它。也可以看清楚。操作确实很难。

于东晖：我感觉就是要小心。

Bill：人在压力下，心态就会有问题。光小心也不行。这样操作对管理比较多的资金是不行的。

于东晖：哦。

Bill：如果资金大的时候，必须整体安排，要提前进场的。

王祖建：是的。

Bill：不可能让我们这样随它的一分钟线走来走去的。小心是前提。

于东晖：我觉得组合单是个好主意。

Bill：也要有一定的胆量，是的。但目前我们这里账户有3个做不了组合。所以就先这样做几轮，慢慢积累起来再说。组合能拿到大的波段。

于东晖：要做组合至少要有多少钱？

Bill：是因为它在前面交易的几单已经把止损提高了，后面的单子就不会亏损出场了（如果行情走反的时候）。你们要建立一个个人的模拟账户。

王祖建：嗯。我喜欢组合。呵呵……

Bill：要像真的账户一样连续操作。做分析和决策。

刘卫锋：好的。

Bill：有的时候因为现场时间很紧迫。你必须做出决策和安排的时候，要有一定的果决力。这是一个优秀操作员必备的素质。

王祖建：嗯。就是要果断有力吧。

Bill：另外要建立操作笔记，把每天交易的情况和教训，压力，风险等等记录下来。这样日积月累，才可能有本质的提高。

王祖建：好的。

于东晖：嗯，好的，把当天的图形也贴进去。

Bill：你们的模拟账户至少要打穿20个，在你们非常认真操作的情况下，你们才可能比现在高出一截。你们在做模拟的时候。

王祖建：哦，20个？好多。

Bill：就要像真钱一样去做。

于东晖：我们自己分析，自己做吗？

王祖建：5万美元的要打穿20个还真不容易。呵呵。

Bill：不要随意去打穿它，是你真的按你的分析入场，管理规模资金的运作方式。

王祖建：不过，我个人认为还是有区别。因为不是真钱，事实上就不是，再怎么认真，心理上也是有区别的。一个快速强化法就是拿真钱打，但可以拿钱少点，下单轻点。

Bill：而且要有一定的持续获利能力。在这种情况下，你就会遇到问题。当然，前提是有钱打。但老实说。给你一个5万美元的真实账户，你不用一个月就会打光的。小的账户真实感也不强，也不真。输了不会觉得天塌下来。

于东晖：是的。

Bill：不会那么刻骨铭心，痛不欲生。这样的教训也还算不了什么。

王祖建：哦。那是在刚开始时吧。我觉的。吁吁。我做过5万美元模拟的，感觉钱太多。再怎么输也无所谓。其实，以前一个100K的羊子输掉1000多美元，我就有些承受不住了。

Bill：你就把模拟的账户当真的账户来做。模拟的账户容易做好，是因为人的心态好，根本不怕输，输了也不需要对什么人负责任，这样反而容易获利。我们以前做模拟的账户，下了单子就睡觉，设定好了根本不管，下重注。10天里，50000美元的账户打到27万。可是真的操作能这样吗？根本就不行，跑出去50个点心里就挂不住了。好了，今天我们就到这里。

场外声音

丰蕾：经济数据公布日期是否定期发布？

黎慧：关于经济数据，某些为定期，如美国的失业率为每月第一周的周五，欧洲为双周例会（本次为6月8日，下次为6月22日），某些为有一大致时间如贸易收支，英国为每月20～25日、美国为14～17日。其他一些数据也有固定的日期，但本人从未整理过，因为我们作为个人实盘的投资者，掌握一周经济数据公布日程就足够了，实际上我们更多的工作是分析判断及预测这些数据公布后将对市场产生的影响。

小林学汇：浮动汇率分为几种类型？

黎慧：浮动汇率按政府是否干预，分为“自由浮动汇率”和“管理浮动汇率”两种。在现实生活中，政府对本国货币的汇率不采取任何干预措施，完全，采取自由浮动汇率的国家几乎没有。由于汇率对国家的国际收支和经济的均衡有重大影响，各国政府大多通过调整利率、在外汇市场上买卖外汇以及控制咨本移动等形式来控制汇率的走向。

丰蕾：我该使用何种投资策略？

李志宏：外汇投资者使用技术和经济面分析作决策。技术派投资者依据技术面使用图表、趋势线、支撑线和阻力线、数据参数和数学分析来判别投资机会，依据基本面作决策的投资者则使用各种经济资料：包括新闻，政府发布数据和报告，甚至是谣传来预期价格波动。然而，当有非预期的事件发生时，价格会有很剧烈的波动，而此种事件可能是央行提升本国利率、政治选举的结果或甚至是战争。尽管如此，最常见的还是事件的预期心理影响市场，而非事件本身。

丰蕾：通常我应该多久做一次交易？

黎慧：市场状况决定了任何一天的交易活动。平均来说，小型到中型的投资者在一天内会交易到10次之多。

（1）根据外汇交易公司的统计，一个交易新手从开始交易到能够比较稳定地赚钱，最快也需要差不多6个月的时间，这从一个方面说明外汇交易过程中新手成长的不容易。另一方面，有数据显示，没有经过训练的新手的交易结果，是，差不多一年内有80%的新手被打出局，从这个外汇交易市场失去踪影。

这个数据可能有些夸张，不过至少说明外汇交易市场风险比较大的客观事实。

（2）新手上路，通常一上来不知深浅，胆壮气豪，出手阔绰，由于不知道害怕经常面对不利的走势硬挺，也经常给他拿到大的波段。没有比这种情况是更糟糕的了。为什么？因为他没有经过风暴的洗礼，就像海岸边上的一群孩子，看见大人们出海打鱼，觉得好玩，偶然间看见海滩上有一条船，他们就驾着出海了。等到了披浪无际的大海之上，风暴来临的时候，他们的噩梦也就开始了。

（3）新手上路有劣势，也有优势。劣势不用说了，是每个人都必须经历的。优势嘛，这个很多新手其实并不清楚，就是他头脑里没有那么多既定的成见。

江恩买卖法则

江恩第二条买卖规则十分简单，当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底，现底或三底形式入市买卖。

这个规则的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市吸纳。此外，当从前的顶部上破时，则阻力成为支持，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。

相反而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶、双顶以至三顶，都是沽空的时机。此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机。

不过投资者要特别留意，若市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的时机。根据江恩的经验，市场四次到顶而上破，或四次到底而下破的机会十分大。

在入市买卖时，投资者要牢记设下止蚀盘，不知如何止蚀便不应入市。止蚀盘一般根据双顶／三顶幅度而设于这些顶部之上。

您不要选择美联储将要宣布涨不涨利息那天去做短线。那天该是看戏的日子。

平均价战术要点是：当市价于A点时，根据所搜集的资料判断行情会上升而买入，但可能基于某些因素而暂时下跌。故当市价下跌至B点时，更应买入（因原有资料显示行情会上升）。这样，总体买入的价位就是A点与B点之间的平均价，比A点为低。一旦行情涨回A点，便可反败为胜。依照这个策略，如果行情从B点继续下跌，则在C点再买，再跌又在D点再买……总之平均价越拉越低，只要市价回升至平均价以上则可获厚利。跌市做法亦同此理。

这套战术是否确实可行呢？虽不排除有时会成功的可能，但基本上相当危险。

首先，这种做法属于逆市而行，并非顺市而行。既然在A点买入后而行情下跌，已证明了原先认为大市会升的判断是错误的。“不怕错，最怕拖”是期货交易首要原则。无论你信心有多大，只要你手上的合约出现浮动损失，就应按事前设好的止损点迅速认赔出场。如果太坚持自己最初的看法二一而再、再而三地逆市投入，只会招致越来越大的损失。期货是信用扩张10倍以上的生意，当你在B点再买时，你要先补足在A点买入的浮动损失；又跌在C点再买时，又要先补足在A点和B点买入加起来的浮动损失......这样就不是两套本钱、三套本钱所能应付的。有些人没有想到这一点，往往资金预算无法控制，半途就被断头。

主要货市

1.美元：

美元是全球硬通货，各国央行主要货币储备。美国的政治经济地位决定美元的地位。同时，美国也通过操纵美元汇率为其自身利益服务，有时不惜以牺牲他国利益为代价。美国的一言一行对汇市的影响重大，因此，从美国自身利益角度去考量美国对美元汇率的态度对把握汇率走势就非常重要。

2.欧元：

欧元占美元指数的权重为57.6%，比重最大，投资者可参照欧元来判断美元强弱。欧元是主要非美币种里最为稳健的货币，如同股票市场里的大盘股，常常带动欧系货币和其他非美货币，起着领头羊的作用。因此，新手入市，选择欧元作为主要操作币种颇为有利。

3.日元：

经常性地干预汇市，使日元汇率不至于过强，保持出口产品竞争力成为日本习惯的外汇政策。日本外汇储备世界第一，干预汇市的能力较强，因此，对于汇市投资者来说二对日本央行的关注当然是必须的。日本方面干预汇市的手段主要是口头干预和直接入市。因此，日本央行和财政部官员经常性的言论对日元短线波动影响颇大，是短线投资者需要重点关注的，也是短线操作日元的难题。

4.英镑：

英镑曾经是世界货币，目前则是最值钱的货币。因其对美元的汇率较高，因而每日的波动也较大，特别是其交易量远逊于欧元，因此其货币特性就体现为波动性较强，而伦敦作为最早的外汇交易中心，其交易员的技巧和经验都是顶级的，而这些交易技巧在英镑的走势上得到了很好的体现。因此，英镑相对欧元来说，人为因素较多，特别是短线的波动，那些交易员对经验较少的投资者的“欺骗”可谓“屡试不爽”。因此，短线操作英镑是考验投资者功力的试金石。那些经验和技巧欠缺的投资者对英镑最好敬而远之。

英国发现北海石油，使其成为G7里少数能石油自给的国家，油价的上涨在一定程度上还利好英镑。相对日元，那英镑对日元的交易就有较好的表现。

5.瑞士法郎：

瑞士是传统的中立国，瑞士法郎也是传统的避险货币。决定瑞郎汇率的更多的是外部因素，主要的是美元的汇率。另外，因其也属于欧系货币，因此，平时基本上跟随欧元的走势。

6.澳元：

澳大利亚在煤炭、铁矿石、铜、铝、羊毛等工业品和棉纺品的国际贸易中占绝对优势，因此这些商品价格的上涨对于澳元的正面影响是很大的。另外，尽管澳洲不是黄金的重要生产和出口国，但是澳元和黄金价格正相关的特征比较明显。还有石油价格。例如，近几年来代表世界主要商品价格的国际商品期价指数一路攀升，特别是2004年黄金、石油的价格大涨，一路推升了澳元的汇价。

7.加元：

加拿大是西方七国里最依赖出口的国家，其出口占其GDP的四戚，而出口产品主要是农产品和海产品。加元对主要货币和美元对主要货币走势基本一致。例如，欧元兑加元和欧元兑美元在图形上保持良好的同向性，只是在近年美元普遍下跌中，此种联系才慢慢减弱。

美元与黄金

美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。

美元与石油

美国作为世界上最大的石油消费国和净进口国，石油价格上涨元疑会给美国的经济带来负面的影响，并导致美元实际汇率的披动。从历史情况来看，历次石油危机都造成了美国经济的衰退，并且是导致美元实际汇率波动的主要原因。但是对美元实际汇率走势的分析将不同于前述对一般石油进口国的分析，其主要原因是国际石油交易都是以美元计价和结算的，油价的上涨意味着对美元支付需求的上升，因而美元仍有可能继续保持强势货币的地位，从而使分析变得复杂。

油价的上涨会全面提高生产资料成本和生活成本，从而导致通货膨胀水平的上升，而通货膨胀又会提高名义货币需求从而导致国内信贷需求水平的上升，进而吸引更多的外资流入美国。