突发事件

2005年7月7日

Thought is the labour of the intellect,reverie is its pleasure.

思考是才智的工作，幻想是才智的乐趣。

2005年7月7日

Bill：大家好，我们来讨论一下今天的行情。目前我们没有进场。我们先来诙一谈入场点的选择问题。最近我们的操作，入场点一直不理想，而入场点不理想，直接影响交易的利润和操作的心态，及资金的整体安排，这是一件很重要的事。我们最近入场点不理想的原因在哪里呢？

大致有这样几点：

1.我们的心态还是有些急。由于现场实际发布，总不希望漏过行情。有的时候看见市场起动了，就急于进场。

2.我们主要是做欧洲市场，事实上盘整期是不可以进场的。我们有的时候为了保证每天上网来能实际操作一轮，有些点位明知道不理想，也勉强进场。

3.本来我们的技术是注重较长波段的操作，但目前在具体实施过程中，考虑教学的实际情况（因为北美市场没有安排人跟踪管理），做成当日交易的短线了，技术的优势没有得到较好的体现。

如果是规模操作，这个问题是通过分批下单子来处理的。通常的做法是盘整的时候，跟着机构投资者建仓。当然这里边就有风险和问题了。因为我们毕竟不是机构投资者，它在建仓过程中所表现出的信息有的时候我们捕捉反了。这是正常的事。由于是在平静的时候慢慢建、一点点建，平均的价格就比较好了。现在，请王祖建来做一下今天的交易分析。

王祖建：今天的行情我其实还是看跌。一是英镑的低点越来越低，而且英镑的高点也越来越低。只要它不超过前面的高点，应该是安全的。二是澳元在小时线上已经跌破了低点（图23）。现在虽然反弹上来，但它终究要下去的。

我认为只要不出现根本性趋势改变的迹象，我们还是应该看跌，不要轻易做多。再者，由于现在庄家在打来打去，有时又会来个假象，所以我在想这时候的做法应该是轻仓，而且最好是在顶部建仓。也可以考虑一部分单子做做短线，但入场点要选好，不要轻易入场。

由于我们已经有单子在里面，而且仓也差不多了。因此，现在要傲的就是持仓等待，等跌到新的低点后，我们再减仓。如果又反弹了，我们就清仑，留待高点一点一点地建仓，如果跌下去了，我们再加仓。

图23是澳元7月7日小时线走势图。

Bill：我们今天可以按祖建这个建议来进行。

王祖建：这是我个人的想法。

Bill：你现在可以根据市场的情况试着发一些指令，我们来一起交流。

王祖建：好的。

孙海波：我提一点稍有不同的看法。首先，我完全同意从长期趋势来看美元的强势并没有改变的观点。但是从小时线看，美元有一个回调的要求，这是短线以及下单所妥注意的。欧元／美元的日线指标，MACD的背离现象也值得我们密切跟踪、关注，KD指标也在低位有金又。

王祖建：放空英镑。（2005-7-7 17：07：28）

于东晖：目前英镑和欧元都在那里盘，不动。欧元有向上的力量。

王祖建：如果没有特殊的情况，我们持有的单子就不动了。

于东晖：英镑突然向下，速度比较快。但欧元却有些向上。很奇怪。有新闻出来，说伦敦地铁爆炸。

王祖建：是这样，我这里也查到，爆炸发生在金融区。

于东晖：这种突发事件的影响会很大吗？我是说会不会持续很长时间？

王祖建：英镑出。（2005-7-7 17：21：43）

于东晖：出了。如果英镑价格回去，我们还妥放空英镑吗？欧元升得很厉害。

Bill：刚才交易的情况总体是获利还是亏损？

王祖建：总的结果是大账户获利77点、中账户一76点、中账户二76点、小账户77点。

于东晖：刚才是突发事件，人们担心是新一轮的恐怖袭击，肯定有人在跑美元，和英镑，但是如果没有后续动作市场可能很快就会回到正轨上的。

Bill：看一看。因为我们对突发事件没有办法预知，只能在盘上防护。

王祖建：我们放空的是英镑，幸亏没放欧元。行情应该已经接近尾声了，应该没有什么大动作了吧。盘整一下也就差不多了，我认为。不过它已经突破过前面的高点，倒是个麻烦的问题。

Bill：现在情况不明。

于东晖：要不要放空欧元？从心理上讲人们恢复理智以后还是会调整的。

Bill：市场情况比较混乱的情况下，我们的动作要少。现在欧元和英镑的情况有些反。刚才我们的英镑已经收到了，今天我们可以停一下，看清情况再进场。

王祖建：好的。其实，我现在还认为大趋势没变，欧元跟英镑比下得不够多，反弹这么高很不正常。

于东晖：我也觉得刚才欧元上去很不正常。这次恐怖袭击说明欧洲正在成为恐怖分子新的目标，联系去年马德里的火车爆炸，应该有更多的资金离开欧洲才对，怎么可能欧元，会涨呢？

孙海波：我觉得小于讲得很有道理。“9·11事件”就是促使美元走软的一个重要因素。

Bill：下来了。应该上不去了。我们等等看。

王祖建：是的。今天差不多了。

Bill：放在里边，祖建看着点就行了。

刘卫锋：真是，越看越想看，并不是想象中那样枯燥。

王祖建：不是吧，我从没有想象这个会枯燥。钱在动啊。怎么可能？呵呵。

孙海波：我想不是看这东西上瘾，是赚钱上瘾的吧？

于东晖：不过心情还是不错的，经历了刚才那个混乱的局面。

Bill：欧元走势不明，上去的可能还存在。我们今天不再入场了。

于东晖：今天可以回家睡个好觉了。就等明天美国的非农就业数据了。我觉得，我们每次对于大势的判断都是正确的，会不会下单以后设好止损止赢回家睡觉比较好呢？

Bill：可以回去休息了。下了场之后，要养成习惯。不要再考虑交易的事，否则你的头脑里信息太杂，持续时间太长，对后面的交易不好。

场外声音

丰蕾：成功的和失败的交易员有什么明显的差异？

李志宏：成功的交易员坚强、独立，想法与众不同。他们在别人不愿进场时勇于行动，而且严于律己，进场规模适中。太贪的人总是有赌博的心态，而有些人则没有赚钱的目标。

丰蕾：在银行外汇牌价中“现汇买入价”、“现钞买入价”、“卖出价？各表示什么意思？

黎慧：报价分为买入价和卖出价，均是从银行的角度出发，是针对报价中的前一个币种而言的，即银行买入前一个币种的价格和卖出前一个币种的价格。目前银行的个人外汇买卖业务只有买卖差价，不收取手续费。如：银行报欧元兑美元现汇买入价1.050，现汇卖出价1.0460，即银行按1欧元=1.046美元的价格买入美元卖给你欧元，按1欧元=1.05的价格买入欧元卖给你美元。

现汇同现钞的区别在于现汇指国外汇入的外币（不需要进行运输等程序即可在国际市场直接流通），现钞指在国内存入银行的纸币（国家需将其运至国外才能在国际市场流通），因此现汇与现钞存在3%差价。

丰蕾：那又如何才能获得最佳交易机会？

李志宏：只有保持客观，你才能获得理想的交易机会。保持客观，不仅可以获得最佳进场机会，也可以获得最佳出场机会。交易机会不是预测出来的，更不是创造出来的，它是等待和寻找出来的，市场确实会以其特有的方式给投资者发出交易信号。尊重市场，市场才会尊重你；尊重市场，市场才会给你最佳的交易机会。保持客观，承认现实是对市场最好的尊重方式。预测市场从某种程度来讲是在设计市场，而操纵市场则是在完全藐视市场，这都是对市场的不尊重。你不尊重市场，市场也不会尊重你，市场会以它巨大的力量来打击你，让你付出惨重的代价。我们需要尊重市场，然后捕捉最佳的交易机会，从而实现我们赢利的目的。总而言之，最佳交易机会就是风险最小的并造合你的交易机会，而不是利润最大的机会。而获取最佳交易机会的方式就是保持客观，尊重市场。

丰蕾：什么是风险最小的交易机会呢？

黎慧：你可以承受的风险对你来讲就是最小的风险。这是因人而异、因资金大小而异、因交易模式而异的。对于甲而言，50个点的风险他认为比较合适，而乙，可能100个点也无所谓，那丙呢，却只能承受20个点的损失。具体多少点并不重要，重要的是你可以承受，你不会由于一两次的损失而失去交易能力，你不会由于这些风险而心态失衡，这就是最小的风险。你应该知道，在正常情况下，亏损多少可由你自己控制。你也只能把握自己的亏损，而赢利多少则只能由市场决定。

（1）突发事件对外汇市场走势的影响是短暂的。要小心防范它，但也不必太在意它，因为突发事件对大家都是一样公平。由于你在进场前就已经考虑过对可能发生事情的预防，所以突发事件通常就不会给你太大的打击。

（2）对突发事件，不要去想当然地分析和猜测，只要冷静做好进场前所做的安排就好了。

——Bill

所谓的最佳交易员，应该是那种打算每天赚一点，聚少成多的稳健交易员。

东南亚金融危机时，当投机家看准泰国的经济和金融条件很难继续维持26泰蛛兑换1美元的固定汇率时，便动用其巨额游资冲击泰株，以图获得巨大收益。

第一步，投入10亿美元作为保证金存入银行，以便能够获得较充足的泰币。

第二步，交易需要的7800亿泰铢（300亿美元）是通过银行筹集的，是由各个银行临时借入的短期泰铢资金。

第三步，在市场上宣扬泰国金融和汇率不稳定的传言，造成市场气氛压力。

第四步，以固定汇率26：1大量抛售泰铢购入美元。起初当泰国政府极力维持汇率稳定，在26泰铢兑换1美元时，这种技机是赚不了钱的，但汇率下跌会引发市场恐慌性抛售泰蛛。

第五步，由于泰国政府干预市场不利，泰铢继续下滑，央行宣布不继续维持固定汇率，泰株汇率狂泻，跌至32泰铢兑换1美元甚至更低的汇率，这时投机者可抛出美元买回7800亿泰铢，偿还银行借款。

上述过程结束后，投机者能赚多少钱呢？简单计算一下：从银行借入泰铢与存入美元利率的利差假定为10%，两个月时间折合年利率约2%；汇率从26贬到32泰铢兑换1美元，已超过23%，赢利约21%（23%-2%=21%）。但是，对于10亿美元的保证金而言，30倍的交易量赢利约为630%，即63亿美元。

知道其中的差别关键在于按照计划交易。

保罗·都铎·琼斯

总是要了解市场中其他人在想些什么。成功的投资人（交易员）总会寻求了解在某一种货币交易中，其他交易者在想些什么。其他交易者的痛苦（失败）对你来说可能是机会，因为成功的交易行为无非就是从那些失败的人手中买到低价砍仓的商品货币，再高价卖给那些贪婪盲目跟从的人。

1992年9月欧洲货币体系出现危机，外汇市场猛烈地抛售成员国中几乎所有的疲软的货币，英镑、意大利里拉、爱尔兰镑等无不出现大幅度币值下跌的情况。受其株连的是非成员国芬兰等国货币在外汇市场上也出现大跌，迫使这些国家宣布脱离与欧洲货币体系的自愿挂钩。这次干预中，欧洲共同体的成员国几乎都花了很大的代价。德国中央银行花了120多亿美元，英国花了近60亿，而法国向德国中央银行借调外汇进行干预的钱，到11月初才还清。这次干预使欧洲货币体系的矛盾有所缓和，但远远没有解决问题。

中央银行直接干预外汇市场所反映的根本问题是，既然在市场经济和浮动汇率制条件下，外汇汇率应由市场本身来决定。如果相信市场的供求关系会自动调节外汇的长期汇率，中央银行的直接干预充其量只有短期效应，或缓和猛烈的涨势或跌势，而从长期来看是徒劳的。要真正控制外汇汇率，对中央银行来说只有实行固定汇率制。而固定汇率制在目前的世界经济形势下是否行得通，是经济学研究的另一个问题。但是，对外汇市场的投资者来说，认清中央银行干预外汇市场的原因、途径、效果和规律，对提高投资效益很有意义。