第二节 判断卖出时机
一、高位出现天量后卖出
股谚说“天量天价”。“天量”是指某一个时间单位（比如日、周）内的成交量为近期最大成交量。“天价”是指在某一个时间单位（比如日、周）内的价格为近期最高价格。
高位出现天量，大多是庄家大量派发筹码所致，股价下跌就在眼前，如果不及时清仓离场，有可能将前一段的胜利果实会化为乌有。
利用此方法操作时应注意以下几点。
（1）出现天量时，股价必须处于相对高位。相对高位的确认方法，可以根据该股历史走势来判断。
（2）必须是近一段时间内最大的成交量。
（3）有的个股放巨量之后，股价仍然快速上涨，但成交量有所减小，呈“价涨量缩”走势。这类个股的最佳卖点不是放量当天，而是放量之后出现“价涨量缩”背离走势时离场，这就是所谓的“先放量后背离”卖出原则。
图7-9，华电能源（600726）。股价步入上涨轨道后一路上涨，盘面张弛有序，量价配合得当。牛市末期出现快速冲高走势，成交量大幅放大。2015年6月26日这天换手率达到19.37%，股价也创出了16.10元，属于近几年来的“天量天价”。第二天盘面急转直下，股价呈倒V形快速下跌。
二、高位放巨量收大阴时卖出
股价经过短期连续上涨或大幅上涨后，高位出现一根巨量或放量大阴线，为短线卖出信号。这种走势表明有庄家资金出逃，是量价背离的表现，应该加倍小心。其卖出信号的准确度，可通过周线图的位置高低来进一步判断。
利用此方法操作时应注意以下几点。
（1）上升行情必须是持续了较长时间，股价距反弹行情启动点30%以上，距波段行情启动点80%以上，大级别行情超过一两倍涨幅，该信号才有效。
（2）要注意两种行情的高位概念：其一，上攻行情的高位是从本轮行情的启动点计算；其二，反弹行情的高位是从反弹点计算，其前期高点附近往往是反弹行情的高位。
（3）高位成交量巨大时，K线形态可以辅助判断。其一，K线收长阴线，股价大跌，表明庄家出货意愿坚决。其二，K线收长阳线，股价大涨，表明庄家正在强势拉高出货。其三，K线出现大阴大阳相包容，是较强烈的顶部信号。
图7-10，皖通高速（600012）.股价前期经过连续上涨后，2015年6月12日出现一根放量阴线，给出了明确的短线出局信号。该信号说明盘中筹码转换成功，市场资金在大举做空出货，预示着上涨行情结束。出现波段性高点，也使得这个卖出信号的准确度大大提高。交易者应该顺势而为，择高点出局。
三、高位量价背离收阴线时卖出
在股价上涨过程中，对于量价关系的变化情况，一般先是量价配合性上涨，再量价背离性上涨，而后出现一根阴线，所以把量价背离后的一根阴线定为短线卖出信号（以日线收盘后判断）。
这个卖出信号的优点是：比用跌破趋势线的卖出方法，卖出价位要高一些，且准确率也比背离卖点准确度高。因为有的个股会出现连续几天的背离性上涨（连续阳线），之后再出现一根阴线，所以不能在刚刚出现背离就卖出。
利用此方法操作时应注意以下几点。
（1） 在上涨趋势的任何时期，出现波段性上涨行情，大多会存在这种量价背离的短线卖点。研判时可以与周线图表结合起来分析，会使这个卖点信号更为准确。
（2） 阶段性量价背离后出现阴线，可以理解为短线卖出信号，这要比单纯的连续性和间断性量价背离阴线信号准确度高一些。
（3） 阶段性量价背离和顶背离可以理解为中线卖出信号。顶背离是指目前股价超过前期短期头部，而重要技术指标（如MACD、RSI）低于前期顶部相对应的高点。判断顶部背离时，MACD用得较多，一般以MACD死叉来确定顶背离成立。在出现死叉之前，如果股价一直上涨，会打破顶背离状态，尤其是在大牛市中，所以顶背离也要辩证地看待。量价背离也是一样。
需要注意的是，量价背离以及顶背离，研判依据都是股价实体高点的对比，不是最高点（上影线）的对比。不过一般还是建议大家不要刻意地等到出现顶背离时再卖出，因为有的股票可能不出现顶背离状态。
图7-11，青岛双星（000599）。该股从2015年6月10日开始出现量价背离走势，期间K线连续收阳线，这时可以不考虑卖出。6月17日收出阴线，给出卖出信号，这时可以在当天或此后几天寻找高点出局，不要想着一定卖在最高点。
图7-12，鸿特精密（300176）。日线图显示，2015年6月4日，该股收出量价背离后的阴线，给出短线出局信号。这也预示着这轮上涨行情完结，此后几天可以寻找高点出局。需要注意的是，目前仍是阶段性的量价配合，中线也可以等出现阶段性量价背离后的阴线出局。
从周线图上看，这是上涨后期的波段行情，股价已经大幅上涨，远离30周均线，乖离率偏大，存在中期调整的风险，比如回抽30周均线，这样使得这个卖点的准确度大大提高。
四、高位整理成交量萎缩时卖出
股价经大幅拉升，已经到了可以获利出局的区域。随后的平台窄幅整理，使在此时介入的交易者没有获利空间，成交量萎缩也说明庄家的推高动力正在消失。不久，已完成出货的庄家不再精心维持这一高位平台，一轮跌势就此开始。
利用此方法操作时应注意以下几点。
（1）快速拉升后，股价应有一定的升幅。
（2）平台整理的幅度不应过大，时间不应过长，成交量较前期上升时有明显萎缩。
（3）在平台整理中择高退出，股价向下突破平台整理区域时，要坚决离场。
图7-13，尤夫股份（002427）.庄家成功完成建仓计划后，出现一波飙升行情。2015年6月之后，股价在高位进行平台整理，成交量与前期相比大幅萎缩。这种走势说明庄家继续推高股价的动力渐渐减弱，疑似高位震荡出货。散户应在这个平台择髙退出，这个平台也给了散户足够的卖出时间。如果这时交易者还心存幻想，或来不及卖出者，那么6月26日股价向下突破平台整理区域时，就不要再犹豫了。
五、巨量打开涨停时卖出
在涨跌停板制度下，成交量与股价的关系是：涨停量小，继续涨；跌停量小，继续跌。个股在涨停时没有成交量，是因为卖方惜售，不愿以此价抛出，所以才没有成交量。第二天，饥渴的买方会追买，推动股价继续上涨。如果当日出现涨停，而成交量放大，说明卖方抛出意愿强烈，买方无力坚守阵地，买卖双方力量发生变化，股价有可能下跌。短线交易者应在成交量放大，涨停不能维持封盘时第一时间卖出。
利用此方法操作时应注意以下几点。
（1）涨停位置应处于相对高位，特别是一些历史阻力位。
（2）涨停中途被打开次数越多，打开时间越久，成交量越大，反转下跌的可能性越大。
（3）注意庄家假买真卖。为了达到暗中出货的目的，庄家常会以大买单挂在涨停位，造成买方追涨假象。当众多交易者以涨停价追买时，庄家便撤走买单，反手打出卖单，使追涨资金全部成交。当买盘消耗得差不多时，庄家故伎重演，再次诱使散户追入。如此反复操作，可以达到高位顺利出货的目的。判断涨停板的真假，应观察是否存在频繁挂单撤单行为，涨停是否经常被打开，当日成交量是否很大，据此作出自己的判断。
图7-14，南洋科技（002389）。股价见底后被成功炒高，庄家获利丰厚。2015年6月15日，股价在高位出现涨停。但临近尾盘时，趁散户放松警惕之际，庄家用巨量打开涨停，收盘时不再封单。这种走势说明庄家已无心炒高股价，并在尾市偷袭出货。第二天股价低开收阴，庄家出货意图暴露无遗，顶部形态确立，散户应获利了结。
六、股价多次冲高不过时卖出
前期高点往往会成为未来股价上涨的重要阻力位。股价如果能有效突破前期高点，证明上升动力充足，股价创新高不成问题。如果冲高不过，则说明股价上升动力不足。如果多次冲高不过，说明股价上升动力严重不足，上方压力重大，同时也反映多数人不看好后市，股价下跌指日可待。
利用此方法操作时应注意以下几点。
（1）在股价上冲前期高点时，得不到成交量的配合。
（2）短线可以在每次冲高不过时作为卖出时机，特别是第三次冲高不过时，应坚决卖出。
图7-15，北纬通信（002148）。股价反弹结束后回落，形成一个成交密集区域，该区域对后市股价上涨构成重大阻力。2014年8月，股价放量拉高，对前期高点发起攻击，但因上方压力重大而回落。此后股价又发起两次上攻，但跟风盘明显减弱，最终无功而返，股价又陷入盘跌走势。在第三次上攻失败时，交易者应退出观望。
七、高位无量空涨时卖出
成交量是股价上涨的原动力。成交量不足，意味着买方不再看好后市，股价将不可避免地出现回落或反转。
股价经过一轮涨升后，买方力量已经消耗殆尽，没有能力将股价推向更高。由于惯性作用，股价仍有可能顺势上涨，但成交量却不能配合放大，于是就会造成无量空涨现象。无量空涨说明买方已经不看好后市，涨势不能持久，股价很快就会回落。发现股价在高位出现无量空涨时，短线交易者应逢高卖出。
利用此方法操作时应注意以下几点。
（1）确认股价所处的位置已在高位，可根据该股历史走势和累计上涨幅度进行判断。
（2）无量空涨的幅度不应过大，时间不应过长。
（3）可结合分时成交情况来综合判断。
图7-16，全通教育（300359）。该股庄家实力非常强大，控盘后大幅炒高股价，累计涨幅超过9倍。2015年四五月的行情中，出现明显的无量空涨现象。这种盘面一方面说明庄家控盘程度高，可以随心所欲地拉升股价。另一方面也反映散户参与的积极性不够，对三四百元的股价有疑问。由于这两方面因素的影响，才导致股价无量空涨现象。对此，短线一是不要追涨，二是出现滞涨信号时卖出。5月18日收出的这根带长上影线的流星线，就是一个离场信号。
八、高位利好放量不涨时卖出
当股价在相对高位时，庄家常利用利好消息引诱散户跟风，以达到出货目的。一般情况下，遇个股利好放量，股价会冲高上涨。但如果股价处在高位时，遇利好放量，股价不涨或微涨（甚至反跌）便成了一个危险信号，说明庄家出货的可能性极大，短线交易者应抓紧时机卖出。
利用此方法操作时应注意以下几点。
（1） 利好消息朦胧时买入，利好消息明朗时卖出。
（2） 利好消息出台时，应时刻注意成交量及股价的变化，稍有异动要快速作出反应。
图7-17，中国中车（601766）。这是2015年众人一致看好的蓝筹股，“两车”合并后，更是给人以无限的想象空间。
2015年6月11日，公司发布公告称，“公司旗下多个子公司签订若干项重大合同，合计金额约159亿元，占公司2014年营业收入的13.3%。”这是多么好的消息，可是当天股价小幅高开后，仅仅略作上冲动作，接下来就是逐波走跌，以下跌阴线收盘，从此阴跌不止。很显然市场对此利好不屑一顾。这时散户应引起注意，既然庄家不想炒高的话，散户也应该离场观望。
