第三节 技术形态
一、基本形态
在股价长时间运行的过程中，会在图表上形成各种各样的图形，利用这些图形研判后市股价运行方向，这就是形态技术分析。
根据图形的变化规律，技术形态可以分为两大类。
1.反转形态
出现这种形态后，股价往往会改变原有的运行方向，由原来的上升趋势转为下跌趋势，或由原来的下跌趋势转为上升趋势。其中属于底部反转K线组合形态的，有头肩底、双重底、潜伏底、圆孤底、底部岛形等。属于顶部反转K线组合形态的，有头肩顶、双重顶、潜伏顶、圆孤顶、顶部岛形等。
2.整理形态
出现整理形态后，股价大多会寻求向上或向下突破。其中又分为三种情况。
第一种经过整理，突破方向以向上的居多，如上升三角形、上升旗形、下降楔形等。
第二种经过整理，突破方向以向下的居多，如下降三角形、下降旗形、上升楔形、扩大三角形、菱形等。
第三种是在整理过程中，显示多空双方处于势均力敌的状态，很难确定股价突破方向，一切都要根据当时的盘面变化来决定，如对称三角形、长方形等。
交易者对典型K线组合形态的变化规律有了基本的认识和掌握后，判断大势和买卖操作就会得心应手了。
根据技术形态的外观结构，底部形态可以分为单谷底、双谷底和三谷底（多谷底）三种。
（1） 单谷底包括圆形底、潜伏底、岛形底、V形底等。
（2） 双谷底包括双重底、N形底、单肩底（只有一个右肩或左肩）等。
（3） 三谷底（多谷底）包括头肩底、三重底、扇形底、盘形底、长方形等。
同样，顶部技术形态也可分为单峰顶、双峰顶和三峰顶（多峰顶）三种。
（1） 单峰顶包括圆形顶、潜伏顶、岛形顶、倒V顶等。
（2） 双峰顶包括双重顶、倒N形顶、单肩顶（只有一个左肩或右肩）等。
（3） 三峰顶包括三重顶、头肩顶、扇形顶、盘顶形、长方形等。
但是无论怎样划分，全部形态学的内容包括4种元素、2大功能和80个种类。
从几何学上看，真正具有结构元素意义的形态只有三角形、矩形、弧形、缺口这4种，其他的形态都是由它们结合而成的，如头肩形为三个三角形，双重底为两个三角形，岛形为两个等位缺口。
技术形态的两大功能就是预示反转功能和持续功能。
技术形态共有80个种类，其中包括38个反转形态和42个持续形态。这80个种类包括本形和变形、复合形及各种小类别形态。其中所有整理形态又可归为收敛形、扩张形、平行形、V字形、锅底形、铁钩形等6大类。但是在这80个种类中，常用的也就10多个，其他的用处不大或没有实质性的技术分析意义。
从以上分类可以看到，有些形态只有一种功能：提示反转或持续。前者如岛形，后者如旗形，其余的形态则既能充当反转形态，又能充当持续形态。当然，区分反转形态和持续形态，是根据技术形态发生的概率大小来确定的。事实反复证明，作为反转技术形态的头肩形、圆弧形等，常常在趋势中期作为调整形态。而作为持续形态的三角形、矩形等，也经常成为反转形态，这一点交易者必须注意。
二、实盘技巧
技术形态的重点在于突破。在股价上升过程中，冲过关卡（阻力线）称为突破。通常以收盘价突破关卡（阻力线）才是有效突破，交易者可以考虑买进。如果股价在盘中曾经突破关卡（阻力线），但是收盘却收低，并没有突破关卡（阻力线），不能视为有效突破，只能说市场出现了冲高的试盘动作。如果突破后股价仍然上扬，这不仅是有效突破，而且也是最稳妥的买入时机。
技术形态构筑结束后，必须有效突破才能形成买卖信号。技术形态的突破以突破颈线为标志。什么叫颈线呢？通过最后两个回落低点或反弹高点做出一条平缓的趋势线，称为颈线。底部颈线或者上升过程中的颈线，基本上都是将每次反弹高点连线得出，而顶部颈线是将每次回落的低点连线形成的。
颈线是技术形态的生命线。由跌转升时，只有股价冲破颈线并站稳时，才是上涨行情的开始，否则仍属反弹，反弹之后还会再次探底。由升转跌时，颈线被跌穿，说明股价彻底走熊，否则属于正常的技术回调，不能盲目做空。
（1） 底部颈线。主要起到心理预期和标示平均成本的作用。
心理预期。股价连续下跌之后反弹，随后在某一价位处滞涨回落，当股价再次上涨至这一价位时，交易者就会自然而然地担心这一价位是否会再次产生阻力，于是产生卖出观望的心理。同时，短线交易者会产生高抛低吸的念头，在低点买进在反弹高点卖出，以求利润最大化，每当股价涨至高点时就开始卖出。由于这些原因，使颈线处出现很大的卖压。
平均成本。在整个底部形成过程中，很多交易者在这一价格区域买进股票，他们的平均成本都在颈线之下。一旦股价向上突破颈线，这些买进的交易者就全部获利，获利卖出的欲望会使颈线处出现强大的卖压。
基于以上原因，所以颈线很难被突破。形态持续的时间越长，股价冲击颈线的次数越多，颈线越不易被突破。除非有强大的购买力量介入，才会造成突破的局面。既然有大量的资金介入，后市就极有可能出现大幅上涨。
图6-25，金龙汽车（600686）。这是一个头肩底形态。从该股走势图可以看出，当股价下跌到左肩低点附近时，可以试探性介人，此为第一买点。当股价随着成交量的放大向上突破颈线压力时，可以加仓买入，此为第二买点。之后，股价回抽颈线确认突破有效，在股价反转向上时，可以重仓买入，此为第三买点。随后股价出现较大幅度的上涨行情。
（2） 顶部颈线。同样起到心理预期和标示平均成本的作用。
心理预期。股价在连续上涨过程中突然回落，在某一价位处止跌后反转上涨。当股价再次回落到这一价位时，很多交易者预期这一价位还会出现支撑，因而减少卖出。另一些高位卖出的短线交易者预计股价会再次反弹，产生高抛低吸的念头，于是在此位置买进，形成惜售和买进的力量。跟底部颈线相同的是，这一价位被冲击的次数越多，在这一价位处买进的意愿就越强。
平均成本。一个顶部的形成不是一朝一夕可以完成的。很多交易者在这一价位区域买进，当股价跌至形态低位时，这些交易者就毫无利润可言，因此产生强烈的惜售心理，造成卖压减少，因此不容易突破。另一方面，一旦股价跌破颈线，会造成大量交易者被套，股价再次回升到颈线处时，交易者就会产生解套出局的念头卖出股票，形成强大卖压，从而造成股价再次下跌。
基于以上原因，颈线不易被突破。一旦被有效突破，通常意味着行情已经发生反转。
图6-26，城投控股（600649）。从该股走势中可以看出，2013年12月，股价反弹到前期高点附近时，遭到明显的抛压，股价无力冲上前期高点，此时构成第一个卖点。2014年1月，股价回调时得不到前期低点的有效支撑，向下突破双重顶的颈线，此时形成第二个卖点。之后股价出现反弹，但股价反弹到颈线时再次回落，说明股价向下突破有效，此为最后的卖点。随后股价出现中期调整走势。
就庄股而言，因为庄家持筹较多，一次性出不完货，又不愿意在太低的价位卖出，所以需要分几次大规模出货。由于此时市场投机气氛还没有完全散去，股价出现下跌，被散户看成一次调整。因此，股价回落到一定程度后，庄家用少量资金就能拉高股价，同时引发不少散户跟风追涨。庄家在拉高过程中大量出货，造成股价冲高无力，再次下跌。等到庄家出尽手中筹码，股价缺少足够的做多力量，于是向下跌破颈线，从此股价进入中长期调整。
（3）如何确认股价突破颈线的有效性。
第一，突破颈线的有效性，必须以当日收市价高于颈线3%以上为依据，幅度越大越好。这是因为在形态形成过程中，大多数交易者的平均持股成本都在颈线附近，加上交易费用，股价涨至颈线处没有什么利润可言。另外还有一些交易者经历了数次震荡，产生固执的念头——除非有新高价，否则决不卖出。只有新进场的做多力量，有能力使股价一口气推高至颈线3%以上，同时解放那些被套后急于出局的筹码。股价大幅高于颈线位，表明突破行情是由大资金推动造成的，市场确实已经选择了突破的方向。
第二，有效突破要求股价站稳在颈线位置至少3天以上，否则为疑似突破信号。如果在3天以内股价返回到突破之前的位置，明显属于假突破行为。
第三，向上突破时，当天的成交量必须放大。放大到怎样的程度才算有效放大呢？根据实盘经验，一般来讲，向上突破的日成交量，最少是在整个形态中日均换手率的2倍以上，才可以称为成交量有效放大。在这一基础上，换手率越高越好。
第四，观察突破当日分时图的走势。当日分时走势必须强势上扬。股价在上午收盘之前，就已经有了较大幅度的上涨，而不是在下午收盘前突然大幅拉高。对于一个有效突破来说，当日成交量往往是极为均匀的，在价跌量减、价涨量增的健康走势中完成突破。同时，均价线随着股价的上涨不断上行，成交量随着股价的回落迅速萎缩。只有这样的走势，才有可能是有效突破，否则很可能只是一次假突破。
对于确认股价向下突破的有效性，以突破当日收市价低于颈线3%以上为依据即可，一般不需要有成交量的配合。因为只要在实质上造成交易者较大的亏损，就可以造成市场恐慌。每当股价靠近颈线时，就会出现卖压，不需要实质性换手。
三、注意事项
在运用技术形态时，必须注意以下几个问题。
（1）各种不同形态形成的原因，都是交易者心理作用的结果。交易者情绪的变化与时间相结合，就形成了各种不同的形态。
（2）颈线位实际上是一条趋势线，突破颈线是形态最终完成的主要依据。不过，突破后如果价格又回到颈线内收盘，属于突破失败形态，应视为盘中的假突破。
（3）成交量与形态的配合是否一致，是形态成立与否的另一个重要判断依据。
（4）通常来说，形态的规模（包括高度和时间）与形态的作用大小成正比。
（5）形态在波浪分析和长期趋势中的相对位置，制约着其功能的发挥和作用大小。
（6）成交量极不活跃的个股或品种，不符合形态学分析的要求。
（7）每一种形态都有一定的弹性和可变性。
（8）高度控盘的庄股和ST类个股，不适用技术形态分析。
（9）十分标准的形态极其少见，实盘中讲究“形似”即可。非常漂亮的形态往往没有很理想的行情，隐约可见的形态，突破后的走势反而更加强大。
（10）实盘中的形态功能强弱与大势环境好坏有关。大势向好，利于多头形态；大势向淡，利于空头形态。