第五节    技术指标

指标分析是股市技术分析中的重要组成部分，跟K线、切线、波浪、形态以及周期等技术分析一起，构成一个完整的股市技术分析体系。

如何学习并掌握众多技术指标，一直是交易者的一大难题。其实，掌握所有（或绝大部分）技术指标不但没有可能，也没有必要。经过多年的实盘检验，大约有近百种技术指标可供参考，但其中最常用的也就一二十种。尽管技术指标数量繁多，各有用处，但它们很多都具有一致性，大致有以下几大共同研判法则。

一、 位置法则

大家知道，技术指标是根据具体的数值和趋向来分析判断市场未来变化趋势的。位置法则可划分为以下三类（几乎所有的技术指标都可以应用位置高低法则）。

（1）部分技术指标有其自身的波动范围，即在某一个固定的数值范围内活动。比如KDJ、RSI、W%R等，都有一个共同的波动区间：0~100。在这个空间范围内，虽然每个技术指标具体的划分方法不同，但都有强势区、弱势区之分。

一般的应用法则是，当技术指标进人强势区或超买区时，表明市场经过一段升幅之后有回档的压力；当指标进入弱势区或超卖区时，表明市场经过一段跌势之后有反弹的要求。这里应用的是反向思维定式，当然这仅仅是从简单的层次理解指标。

（2）部分技术指标如MA、SAR、BOLL等，是将其同当日的市场收盘价格做对比。虽然在具体应用上，每个指标都有自己的一套规则，但通常来说，当收盘价格高于指标值时，则表明仍处于强势市场；当收盘价格低于指标值时，则表明市场处于弱势之中。这里应用的是正向思维定式。

（3）有的技术指标如OBV、VOL等，本身无波动区间之分，也就无所谓强势、弱势区域之别。作为反映成交量信息的技术指标，也不能和股价相比较。但是，可以把当前的技术指标同其历史上形成的显著高低点做对比，进而得出相应的判断。

二、交叉法则

如果仅仅是以位置高低法则来判断市场的话，那么当技术指标处在高位区域或者是低位区域相当长时间，这种情况下应该如何研判？虽然在位置法则第二种分类方法中，是以指标值与当前市场价位做对比，不存在这一问题，但诸如KDJ、RSI这些技术指标，却经常在低位区或者高位区出现钝化现象，届时该如何操作？

在指标设计过程中，大部分技术指标都考虑到这一问题可能带来的尴尬，因而引入了两条快慢曲线，并以两线交叉信号作为后市行情的研判依据。如KDJ指标中有快线和慢线之分，RSI指标中也有参数取值不同的两条快慢曲线，MACD指标中设置了DIF与MACD两条快慢曲线。

有了快慢两条曲线，那么很自然地，交叉法则也就成了这类技术指标应用中极为重要的一条规则。比如在低位区，快线向上交叉慢线时，对后市的发展是有利的，市场称之为“金叉”。在高位区，快线向下交叉慢线时，往往意味着后市将发生相反方向的运动，因此市场形象地称之为“死叉”。

即使是位置法则第二种分类中的MA、SAR、BOLL等指标，同样也适用交叉法则。在葛氏移动平均线法则中，股价穿越平均线的过程，往往就是作出买卖决定的信号。由此可见，把交叉法则列为技术指标通用法则合情合理。

三、 背离法则

在运用技术指标时，经常会遇到股价走势与技术指标走势背离的现象。背离，简单地说就是走势不一致。背离走势一旦出现，就是一个比较明显的买卖信号。

技术指标背离有两种：一是顶背离；二是底背离。

顶背离通常出现在股价的高档位置。当股价高点比前一次高点高，而指标的高点却比前一次高点低，换言之，就是当指标处于高位，并形成一峰比一峰低的形态，而此时股价对应的却是一峰比一峰高，则表示该指标怀疑股价的上涨是外强中干，暗示股价很快就会反转下跌，这就是所谓的顶背离。顶背离是比较强烈的卖出信号。

底背离一般出现在股价的低档位置。当股价低点比前一次低点低，而指标的低点比前一次低点高，也就是说，当指标认为股价不会再持续下跌，暗示股价会反转上涨，这就是底背离。底背离是比较强烈的买入信号。

常用的技术指标如KDJ、RSI、MACD、W%R等，可以运用背离法则指导操作。需要提醒的是，技术指标背离出现在强势中一般比较可靠。也就是说，当股价处在高位时，通常只需要出现一次背离形态，即可确认趋势将出现反转；股价处在低位区域时，一般要反复出现几次背离，才可以确认趋势反转。当背离信号出现时，原则上是以技术指标的方向作为买卖依据，而不是股价运行的方向。

四、方向法则

在技术指标图形中，指标的运行方向向上为买入信号，指标运行方向向下为卖出信号。方向信号出现在平衡位置不太可靠，只有出现在超买或超卖区时才较为可靠。

在目前的技术指标体系中，几乎每一个技术指标都具有指示方向的作用，无论是超买超卖型指标，还是支撑压力型指标，或者是以数值大小测市判势的技术指标，在某一时段里，或多或少地都带有方向性。如VOL数值逐日增加，表明市场逐渐趋向活跃。DMI指标中的+DI线方向持续下行，说明股价处于下跌状态。

方向法则的买卖信号出现在高位或低位反转的时候，或者指标值从原来的持续增加或减少，转变为持续减少或增加的时候。方向具有短期方向、中期方向和长期方向，交易者可以根据自己的习惯和经验选择操作。方向法则在趋势行情中比较明显。在盘整行情中，技术指标方向指示不明，一般放弃使用方向法则，改用突破法则、形态法则、位置法则等。

五、突破法则

在技术指标分析领域，突破是常见的现象，也是较为有效的市场操作信号。当技术指标向上或向下突破某一个重要的阻力或支撑区，或者突破某一个重要的平衡位置时，是重要的买卖信号。

突破的位置可以划分为三类。

（1）突破的位置是固定的。比如KDJ、RSI、MACD、W%R等技术指标，以0轴（0线或50指标线）作为强弱分界线，CCI指标以天线地线作为强弱标志线。一旦指标突破这些位置，则意味着市场出现转势，即由多头市场转换为空头市场，或者由空头市场转换为多头市场。比如，MACD指标中的DIF线或MACD线向上突破0线时，表明市场转为强势，以做多为主；当DIF线或MACD线向下突破0线时，表明市场转为弱势，应以做空为主。

（2）在市场长期波动过程中，会自然形成一个压力位或阻力位。比如RSI、KDJ等技术指标，随着股价的涨跌，会自行形成趋势线、形态、支撑带或阻力带。当股价向上或向下突破这些位置时，就是发出强烈的买卖信号。

（3）在市场运行过程中，其突破的位置随着股价的变化而变化。比如MA、SAR、BOLL等技术指标，其支撑位或阻力位随着股价的变化而自行调整其位置。无论支撑或阻力大小，一旦被突破，都会产生大小不一的相应行情。这就是人们津津乐道和试图努力寻找阻力位和支撑位的真正原因。

六、形态法则

形态分析中的顶部图形、底部图形和中途整理图形的方向判断，完全可用于指标分析。该信号也是出现在超买或超卖区较为可靠。

当技术指标在高位出现双重顶、三重顶或头肩顶等反转形态时，意味着股价的上升动能已经开始衰竭，股价有可能出现向下反转，转为下跌行情，交易者应及时卖出股票。

当技术指标在低位出现双重底、三重底或头肩底等反转形态时，意味着股价的下跌动能已经衰竭，股价有可能出现向上反转的上涨行情，交易者应及时买入股票。

形态也可以出现在上涨或下跌的中途。如RSI技术指标在中途出现三角形、楔形等整理形态时，一旦形态形成并确认有效，一般会产生一波力度较大的涨跌行情。比如KDJ、RSI、MACD等技术指标在高位形成有效的揗?头时，通常会出现一波较大的下跌行情。

在判断行情走势时，多数技术指标都可以使用上述信号。同向信号出现得越多就越可靠，越少则可靠性越差。当然，并不是所有技术指标都能用到上述几个信号，有些技术指标只是用到其中部分信号。另外，并不是所有技术指标都适合某一个交易者，也不是所有交易者都适合某一个技术指标，大家必须有选择地使用适合自己的技术指标，并了解这些技术指标的优缺点，当然这需要不断地实践和摸索。