第一节    止盈法

止盈法其实是基于人们喜欢确定利润的心理而产生的一种出局方法。

美国纽约的一位心理医生夏皮诺曾做过这样一项实验，其实验的目的是看人们更加喜欢确定的小利润还是喜欢具有风险的大利润。

第一个实验是“得到选择”，其规则为：第一，有75%的可能性获得1000美元，有25%的可能性什么都得不到；第二，确定得到700美元。虽然他一再强调，从几率上来讲，有75%的机会得到那1000美元对大多数人来说犹如囊中取物。然而，最终的结果依然没有改变人们的选择，还是有80%的人选择了第二结果，确定得到700美元。

通过这个实验可以看出，人们更相信确定的东西，如果你告诉他什么是确定的，他们就根本不想去冒任何风险。这与投机市场中的投机者赢利时的心态完全相同，那些出现赢利的投机者往往会心情急迫地想要兑现赢利，无论有多少证据证明市场走向依然健康，也无法阻止其兑现现有利润的冲动。人们喜欢见好就收，误认为只要长期见好就收，并遏制损失的蔓延，通过微小的赢利积累，最终完全可以获得大幅的收益。

第二个实验是“付出选择”，其规则为：第一，有75%的可能付出1000美元只能赢得700美元，但有25%的可能什么都不用付就可以得到1000美元；第二，确定付出700美元，什么都得不到。结果有75%的人选了第一选择，他们为了得到那1000美元，宁愿用1000美元去博那25%什么都不用付的可能性。这一实验充分证明了，人们的潜意识中蕴藏着冒险的特质。

这便很容易解释为什么人们总是在利润失去大半之后，忽略市场形势，宁愿继续冒险持有股票等待行情再次回升卖出，也不愿面对现实即刻止损了结。人们在确定性损失和不确定性损失的面前，宁愿选择不确定性损失去博一下，也不愿意选择确定性损失及时止损。所以，当一笔确定的损失和一笔不确定的收益放在一起的时候，人们喜欢选择不确定收益，而不接受确定性损失。这就是有些投机者为什么会为了追回已经出现的损失，不惜投入更多的资金试图扳回损失的主要原因。简而言之，人们希望通过追逐不确定性的收益来扳回确定性的损失。

由此可见，在投机市场中，人们的行为总是如此极端，在微获小利的时候急于卖出，而在失去部分利润以及出现明显亏损的时候却又不愿卖出，并试图通过拖延来挽回不利的局面。而这些行为正是投机者无法获得大利，甚至转盈为亏的主要心理诱因。

所以，为了纠正投机者的这种极端扭曲的意识，在本节中我们就来讲述一下，如何放弃内心潜在的兑现欲望而在正确的时机止盈出局，以及如何逐步出局兑现本应获得的全部收益。

一、目标价位止盈

如果你通过对比止损幅度和预期趋势的涨幅比例大于1：3，即赢利的幅度是止损幅度的3倍以上，那么当行情的走势达到这一目标的时候开始削减手中的仓位，逐步出局就是正确的决定。

换言之，目标价位止盈，其实就是投机者在建仓讯号出现时，通过统计得出的一个行情有可能达到的目标价位，而当股价运行到这个价位时，就开始择机卖出获利股票的一种出局方法。

然而，我要提醒投机者的是，如果你不是一个非常激进的短线交易者，而是一个彻头彻尾的趋势交易者，这种止盈的方法对你而言应该是一个减仓的行为，而不应该作为一次出局的标准。因为基于此类的判断都具有主观性的个人意识。如果你所交易的是长期的主要趋势，那么这种一次性止盈出局的方法就是不可取的。如果你是一位注重于中期趋势（次要波动）的投机者，把它作为一个阶段性的减仓方法倒是可以一试。

二、价格滞涨止盈

顾名思义，价格滞涨止盈是指当行情运行到一定程度，无法维持原先持续上涨的势头，而出现停滞不前的情况时，就属于投机者止盈减仓的讯号。实际上，止盈也是一种出局的方法，即当手中的股票达到赢利目标时，为了避免不测风险，及时获利出局的方法。

通常的理解是：行情虽然还在持续赢利，但为了避免突然而至的风险给自己本已贏利的仓位造成损失，从而选择停止赢利，逆势出局的方法来规避这一风险。所以，这种方法在现实交易中是完全可以与其他技术性出局方法结合使用的。并且事实证明，将这种方法与其他技术方法结合运用，的确能够起到优化交易流程和提升赢利成果的作用（在本章第二节我们会讲这一点）。

行情不可能永不停止地持续前行，它运行到一定幅度时会出现滞涨现象，如果这种现象长期持续，将会出现两种情况：第一种情况是向上突破，延续原先的趋势；第二种情况是向下突破，选择新的趋势。如果是第一种情况，那当然会让投机者异常欣慰。然而，如果行情的走势是后者，投机者就会出现赢利回吐的现象。一旦遇到这种情况，大数投机者会倾向于拖延，他们会想：“等一等，等股价恢复到原先的价位时再卖掉。”拥有这样的想法往往是一种不成熟的表现。因为行情可能会恢复到原先的价位，但也可能不会。如果行情没有恢复到原先的价位，投机者的损失就会进一步扩大。换言之，如果盈亏的比例相同，我宁愿选择兑现目前较少的赢利出局，也不会期待那可能会带来更多损失的不确定的行情恢复。

除了有特异功能的人之外，其他人则根本无缘目睹市场顶部出现时的庐山真面目，但是凭着对股价走势的历史判断和征兆总结，我们也大致了解一二：当你手中的股票已经按照预期上涨了很大幅度时，如果长期出现行情上攻乏力的震荡走势（即长期微幅震荡上涨或形成向下的弧形走势）就属于行情滞涨形态（短期、中期趋势交易者，应注意短期、中期的行情滞涨走势），如果行情无法再创新高，投机者对行情的走势缺乏信心，则可以在此时逐步卖出部分筹码，兑现利润，以防止市场变坏而失去过多到手的利润。止盈的比例通常在30%~50%。但如果你是长期趋势交易者，你应该逐步进行，不要慌里慌张地一次卖出，你可以选择在一周内卖出或一个月内卖出，这样不断尝试逐步卖出的感觉，不但会磨练你的心态和耐性，还可以提升你对买和卖的时机（阶段）的整体把握。

在本节中，我们先来讲述一下如何逐步止盈，后面我们还会讲到从止盈到逐步出局的整个过程。

我们来看一下图9-1-1和图9-1-2。

从图9-1-1中我们可以看到，东北制药的股价在长期上涨的过程中，行情正在逐步由快速上涨转变为震荡上涨；而图9-1-2中黔轮胎A的股价形式也出现了这种情况，行情经过大幅上涨之后，开始在高位震荡横盘，出现明显滞涨迹象。所以，当投机者遇到这种行情走势时，应该在行情无法创出新高时，逐步止盈部分仓位。也可以在行情跌破某一阶段性中、短期趋势时开始止盈。

通过上面的讲述，我们可以作一个简单的总结：当股价走势出现明显涨幅（包括短期趋势、中期趋势）时，若股价出现上涨缓慢的滞涨形态，以及在后面的阶段性行情中无法再次创出新高，就是投机者考虑止盈的时机。

换言之，价格滞涨止盈法，实际上就是一种逆势减仓的第一讯号，在行情刚刚露出反转端倪的时候，就开始采取行动。在一些周期趋势较短的中期交易中，行情滞涨的幅度没有这么大，可能只是几天、几周的时间，投机者应灵活对待。