第五节 技术性止损避险方法
期货市场的趋势交易者必须面对这样一个问题：假如你逆势做空一个商品，而这个商品在你做空之后没有下跌，而是上涨了1倍，即使你不使用资金杠杆，也会爆仓。所以，在期货市场中，及时控制风险的蔓延至关重要，这也是最基本的。
换言之，期货交易的投机者必须提前确定好应对不测的操作预案，一旦市场走势不符合预期，就必须及时停损岀局。
这意味着，在期货市场中不可能无限制地持有亏损的仓位。除非你有着非常丰富的投机经验，在获利之后，釆用逆势对冲的方法来防范风险和锁定利润，以及迎接下一个新机会的到来。
而在股票市场，很多人对止损的认识还并不那么清楚，他们往往会在一个很高的位置买入一只股票，然后就是持有，直到这只股票上涨了或退市了。这种方法真的很危险。
在面对亏损的时候，我们会有一万个理由拒绝止损，我们会想：“如果此时卖出，股价再反转了怎么办”“再等一等，可能会涨上去”以及“赔钱了为什么要卖啊，把本钱收回来才能卖啊”。然而，在亏损的事实面前，我们的想象力越丰富，后果就越不堪设想。
很多时候，我们会感到不可思议，有些人在亏损的时候并没有及时地止损出局，而是继续持有，最终却拨乱反正，扭亏为盈。似乎止损这一策略并不奏效，因为如果他止损了，那些亏损就是真实的、必然的，即使之后赢利了，也有很多赢利要弥补之前的亏损，并有可能在行情恢复时完全扳回来，并出现纯利。而不止损这些损失就是浮动的，这真让人不安。
然而，投机者却必须知道，假如我们不止损的正确率为45%（事实上这一几率已经很高了）：我们出现100次亏损时，有45次继续持有是正确的，最终让我们扭亏为盈；而其余55次没有止损是错误的，让我们承受了较大亏损。看起来，及时止损也只有55%的正确几率，似乎并没有多大的优势。
然而，这又是一个“久赌必输啲鱼钩。
交易一二次没有及时止损，可能不会出现什么问题，也没有多大对错。但时间久了，交易的次数多了，亏损的次数也就多了，这种“久赌必输"的结果就会逐步显现出来，必赢和必输的“敝口”也就会逐渐明朗起来。
所以，现实中很多投机者虽然没有严格按照投机规则交易也没有发现他们有多大的亏损，甚至还有一些投机者出现了_定的赢利。然而，聪明的投机者都知道，这没什么奇隆的，投机市场中的盈亏会随机出现，赢和输的几率也不以人的意志而转移，即便是世界上最聪明的人也不例外，只要你在几率上不占优势，表面上看起来那些无视风险规则的投机者赢赢输输的不算什么，但赢赢输输的背后却隐藏着“久赌必输"的鱼钩。随着交易的不断进行，亏损迟早是要发生的，并且根本就无法挽回。
所以，在投机市场中，懂的道理比别人多一点的人往往是那些犯的错误比别人多一点的人。他们知道，盲目使用和学习一些并不成熟的，甚至是错误的经验和方法，不但会给自己带来损失，还会使自己愈来愈蠢。
在我的交易中，每当我的仓位出现亏损，导致我失去持有信心的时候，我就会重新回顾我的交易理由，这不但可以帮助我平息自己的焦躁之情，克制自己的恐惧心理，还能够帮我重新认识市场变化。如果我通过回顾发现自己的交易理由依然存在，我就会坚定不移地继续持有；反之，如果通过回顾之后，发现行情的走势已经脱离了我的预期，持有的理由已经不存在了，我就会毫不犹豫地卖掉亏损的仓位。这对我来说完全是一种下意识的行为，根本不需要过度的思考。因为我知道，如果我在前面的交易中亏损过大，我就很难在下一次交易中翻本，但如果我能够在前面的交易中遏制住亏损的蔓延，在后面的交易中，我就很容易将先前的亏损扳回来。所以，能不能及时遏制亏损的蔓延、扩大，将直接影响后面的盈亏结果。
接下来，我们就来讲述一下，现实趋势交易中的一些常用止损方法。
一、破势止损法
顾名思义，破势止损法就是股价跌破趋势的止损方法，也可以说趋势逆转的止损方法。其止损标志就是确认趋势形成的反方向讯号。
（一）均线破势止损法
在前面，我们已经认识了很多平均线趋势形态，并浅显地讲述了一些止损的方法。在这里，我们再来更加深入地讲述一下以平均线为趋势确认标志交易讯号，在趋势失败时的止损方法。
我们来看图7-5-1。
从图7-5-1中我们可以看到，海信电器的股价自2008年10月下旬创下2.95元的低点之后，没有再创新低，而是逐步企稳，并于2008年11月下旬上穿60日均线，进入中期上涨趋势。随后便逐步攀升，进入中期上涨通道。
在图中，我们用圆圈标明了股价上穿60日均线时的买入点（时机），并标明了股价下穿60日均线止损的止损点。
有的投机者可能不太明白，为什么要用股价跌破60日均线作为止损标志呢？
这是因为，我们通过60日均线来确认中期趋势的买入讯号，所以，当股价跌破60日均线时，则说明以60日均线为标志的中期趋势买入讯号失效了，所以要止损出局，防范风险扩大。即以同一周期趋势的反向讯号作为止损讯号。
但有一种形式却不是这样的，我们来看图7-5-2。
为了让投机者能够正确认识相同行情的走势形态，在不同的买入标志下的止损方式，我们依然采用海信电器2008年9月一2009年3月的日线行情走势图为例。
从图7-5-2中我们可以看到，海信电器的股价在上穿120日均线，形成长期买入讯号时，我们的止损标志是股价跌破60日均线。
这是为什么呢？
这是因为，如果我们采用股价跌破120日均线作为止损标志，我们很有可能会错误止损。按照均线“支撑”和“托底”理论，肖股价下跌到60日均线时，有可能会遇到均线“支撑”或“托底”的情况。从图中可以看到，按照120日均线止损，最终的止损是错误的。
所以，在这里，我要提醒投机者：当中长期趋势相互交会的时候，如果止损的幅度较为合理，应该以最后一条均线作为止损标的，而不应该一致采用标志均线止损，这样就会给行情留下更多的恢复余地，也给自己减少了不必要的损失。
我们来看图7-5-3所示的同类止损方法。
从图7-5-3中我们可以看到，歌华有线的股价自2005年6月创下3.32元的低点之后，便开始企稳回升，并于2006年8月上穿250日均线，形成买入讯号后，进入长期上涨趋势。
此时，可以看到，120日均线是最后一条均线，所以，我们依然以120日均线作为止损标志，这样可以避免股价在跌穿250日堆线止损后，又被120日均线“托底”而企稳回升，导致错误的止损。
最后我们来看一下一个非常完美的止损标的，如图7-54所示。
从图7-5-4中可以看到，浙江广厦的股价走势非常标准。当股价上穿120日均线时，投机者可以根据讯号的提示买入股票。之后，如果股价立刻下跌了，那么就以股价跌破60日均线止损。如果股价没有下跌，而是像图中那样持续上涨，则投机者就可以随着行情的上涨，以股价跌穿120日均线为最终的止损标志。这就是以均线作为趋势交易标志的基本止损方法。
（二）趋势线破势止损法
趋势线势破止损法，是以趋势线为趋势确认标志的止损方法。其止损方法与均线雷同，都是以买入讯号的反讯号为止损标志。
我们来看一下图7-5-5和图7-5-6。
从图中我们可以看到，当股价步入上涨趋势后，每一次回调都是一个买入机会（图中A、B、C三处），但当股价跌穿趋势线时，就属于一个可信的止损讯号。投机者在现实交易中，若遇到股价跌破趋势线的走势时，应及时考虑止损出局。
投机者请谨记：好的风险管理并不保证赢钱，但它可以防止亏损的进一步扩大，那些输钱的投机者一定是没有做好风险管理。
二、新低止损法
新低止损法通常用在一些震荡行情中。行情在经过一段时间的大跌后，有可能形成一波为期较长的震荡整理的走势，而一些长线投机者为了判断行情的走势，通常会采取小单试探的方式，在震荡之后的讯号处少量买入股票建仓。为了给自己的判断留下足够的错误余地，他们通常会把震荡区域的最低点作为止损出局的标志。道理很简单，因为当股价的走势突破前期震荡整理的最低点时，通常意味着行情选择了新的突破方向，如果自己的仓位与趋势的突破方向背道而驰，就充分证明了自己的判断出现了错误，所以就要止损出局，规避风险，并耐心等待新机会的到来。
我们来看一下图7-5-7和图7-5-8。
从图中我们可以看到，三一重工和南方航空在下跌筑底的过程中，都出现了一段为期较长的震荡走势。此时，如果在股价上穿60日均线时少量试探性买入股票，就可以不采用股价跌破60日均线为止损标志的方法。因为谁也不知道，当股价跌破60日均线后，会不会继续维持前期的震荡走势。所以，等待股价跌破前期最低点，创出新低时再止损出局，则是一个比较可行的方法。因为这意味，行情走势已经选择了向下突破，步入下跌走势，前期的买入是错误的。
三、跟踪止损法
跟踪止损法就是跟踪行情的走势，随着行情的上涨逐步上移止损点的一种方法。这种方法通常适合采用K线组合作为交易标志的投机者使用。确切地讲，这种方法的作用与均线破势止损法和趋势线破势止损法的模式基本类似，只不过所依赖的趋势标准不同而已。因为趋势线和均线都会随着行情的上涨而上移，并带动止损点不断提高。如果你正在采用上述两种方法进行交易，这种方法可以忽略过去。
我们来看一下图7-5-9和图7-5-10。
从图中可以看到，我们以股价突破4日内的新高作为买入标志，以股价跌破两日新低为止损标志。
通过计算从买入点到止损点之间的比例，得知止损幅度为3%。由此我们就可以确定，每当行情上涨1%，我们就把止损点提高1%，于是新的止损幅度就为2%；如果行情持续上涨，涨到了3%，那么我们的止损点也便随之上移3%，此时止损，我们除了手续费，在价格上没有亏损。如果行情走势强劲，持续上涨了15%，那么我们的止损也跟着上升15%，当股价下跌3%时，我们可以赢利12%（15%-3%）。
这就是跟踪止损法的基本操作过程。
投机者也可以将这种方法运用到周线和月线中进行趋势交易。当然，我并不提倡投机者运用这种方法进行频繁的短线交易。