第二节 如何顺势加码
当投机者顺利地建立初始仓位之后，如果行情持续上涨，这就要面临加码操作。因为在前面我们已经提到了，市场没有多少好机会，所以一旦好机会降临时，要尽一切能力去捕捉它。为了用最小的风险来换取一个大机会，采用小单试探和赢利加码的策略，就是赢大输小的本质所在，也是“截断损失，扩大优势”的资金管理精髓。
如果说将资金分散下注到几只和多只股票上是横向避险法，那么顺势加码的策略就是纵向避险法。
众所周知，投机的风险在于投机者资金的有限性和行情不确定的无限性，有限的资金在面临无限的不确定性时，往往会捉襟见肘。我记得一家上市公司的董秘在回答投资者对股价长期下跌的疑惑时说道：“现在的股价要比去年的股价低很多，我相信，以目前的市场价格来看，很明显此时买入股票投资者的风险降低了很多。”
这位董秘很诚实。
然而，投机者却无法进行这种风险更小的交易了，因为他们的资金早已用毕，只能眼睁睁地看着别人在比自己低很多的位置买入更低价格的股票。
由此可见，如果投机者不能根据自己的资金情况采取相应的资金管理模式，最终只有两种结果：第一种结果是接受大幅度的更不确定的浮亏；第二种结果是砍仓出局，接受这个已被确定的大幅度的亏损。
为了避免上述风险，投机者必须要在建仓之前就明确限定自己所能承受的最大风险（亏损）。所以，投机者在建立仓位之前，必须反复地追问自己：“假如这笔交易亏损了，并且出现非常糟糕的情况，我能不能承受这个结果。”如果你的回答是能，那就无须自乱阵脚，信心坚定地守住你的仓位。
正如我们上一节中所提到的，聪明的投机者在建仓之前，就已经提前找好了止损的位置，设定好了认亏的标准。他们了解市场的性质，了解投机交易的本质。他们知道，在不确定的市场中，投机者的输输赢赢，就像黑夜和白昼一样无时无刻都在反复出现，只有提前限定好风险上限，才能够保住本金，抓住赢钱的机会。
然而，让人不解的是，很多投机者的行为与此完全相反，他们常常会在亏损的时候紧抱仓位，而在赢钱的时候却急于卖出。宁愿输大钱赢小钱，也不愿及时砍掉亏损的仓位，守住获利仓位，并在趋势反复确认时加码买入。他们的想法是：要抱住亏损的仓位扳回损失，以免行情反转时失去扳本的机会；砍掉赢利的仓位，见好就收，以免赢利遇到行情下跌而消失。既失去了扳本的机会，也失去了本已到手的赢利。
按理来说，投机者的这种意识是没有错的，但现实却并不是那样的。产生这种思想意识需要两个假设：
第一个假设是，这两只股票是没有关联性的，即出现这种情况的条件是，这两只股票中赢利的股票会下跌，而亏损的股票会上涨。然而历史证明，大多数股票之间存在显而易见的关联性，长期而论，他们会受大盘的影响，出现大体一致的走向，两者走势完全相反的情况比重较小。
第二个假设是，亏钱的股票要扳回本钱，而贏利的股票出现下跌，说明亏钱的股票质地和业绩可能此时要好于赢利的股票。有可靠的证据证明，投机者如果买入一个被市场低估的质地优良、业绩稳定增长的股票，即使出现一定的亏损也不应担心，因为坚实的价值基础和良好的业绩增长最终会促使股价返回其应有的价值区域。相反，当一只股票的业绩出现下跌、价值下滑时，也可能导致股价下跌。
这意味着，投机者的第一种假设是错误的，而第二种假设我相信投机者根本就没有考虑。因为他们潜意识中的贪小利、不认输的思想，导致他们根本就无暇顾及太多，他们会为了抚平心中的不安而做出与规则完全相反的事情。
所以，持有亏损的股票而卖掉赢利的股票是完全错误的交易方法。正确的方法是，当市场证明你的仓位出现错误，并超出你所能承受的最大风险上限时，最好的方法就是及时卖出这些仓位。而当市场证明了你的仓位正确时，就必须要敢于加码，以取得更多的赢利。这就是所谓的以小失败换取大胜利的方法，也是投机者唯一可能打破50%概率中衡值的方法。所以，一旦抓住机会，就要充分发挥这次机会的作用，就是扩大赢利的关键之举。
比如，我们的成功概率为50%时，每100次我们可以赢50次、输50次。如果采用保住亏损的仓位并见好就收的话，到最终我们的回报率一定是负数。即使我们能够及时止损，但见好就收的策略也会遏制我们的贏利，导致贏利无法持续。这样一来行情正确时的收益就会被止损时的损失所抵消。
相反，如果我们只关注有可能出现的大机会，并将止损总资金尽量遏制在总资金的2%以内，即使出现多次盈亏相抵的小亏损，只要偶尔抓住一次大机会，我们的收益也会立刻上一个新台阶。
接下来，我们就来详细地讲述一下这种方法。
我们来看图8-2-1。为了保持与第一节内容的连续性，我们依然采用熊猫烟花1999年7月到2003年4月的日线行情走势图。
从图中我们可以看到，熊猫烟花上涨到A点和B点后，并没有下跌，而是持续上涨，并上穿了120日均线，在A、B处买入的仓位已经出现了赢利。所以，当股价上穿120日均线中期趋势确认时，投机者就应考虑加码操作，并设定股价跌破60日均线或120日均线止损出局的标志。这样，一旦市场反转了，投机者的损失依然是稳定的，没有被放大。
若行情持续上涨，并上穿250日均线时，投机者的赢利就会进一步增加，并且将极有可能抓到一波牛市行情。所以，此时投机者就要随时准备再一次加码。加码的位置既可以设定在D的位置，也可以设定在E的位置。
事实上，在现实交易中，我们是看不到行情后面的走势的，所以，投机者应该对行情的走势有一定的想象力，你需要在第一次建仓时，就要想象一下未来行情的各种走势的可能性，并做好充分的应对准备。
比如，你应该想：如果行情持续上涨，并上穿了120日均线，我是不是应该进行第一次加码？什么情况下加码？是等回调加码，还是不等回调直接加码？如果行情继续上涨并上穿250日均线，我是否应该再寻找另一个更加合适的机会，进行最后加码？如果没有回调怎么办？是不是应该将加码也分批进行？总之，你应该不断的思考这些问题。
当然，行情并不会随着我的想法发展，我的想法很多时候都会失败，一旦行情走势失败，投机者就会按照规则止损或出局。当然，我提倡投机者尽量在价值低估区域建立初始仓位，因为在这个区域买入股票，市场风险最小，并且也最接近底部，会大大降低投机者的风险。如果市场形势转好，投机者就会抓住一个涨幅很大的机会。
想想看，采用总资金2%的亏损，来换取一个有可能上涨100%的机会，这样的回报率可是很多投机者梦寐以求的，这就是"截断损失，扩大优势”的本质所在。
然而，相对于无法采用价值基础的期货市场，趋势交易的方法就会更加严格。我通常会告诉我的朋友，在期货市场中交易轻易不要采用资金杠杆，特别是初始仓位，更不能釆用杠杆。因为：如果你在初始仓位采用了杠杆，那么你在加码的时候还会使用更多杠杆，一旦遇到市场中的极端情况，就有可能遭受极大的打击。所以，期货交易的投机者必须要等初始仓位赢利以后，在保证即使趋势变坏也不会导致亏损的情况下，再开始利用杠杆逐渐加码。这样即使行情变坏，也不会把亏损变大。这样就可以采用一个固定的很小的损失，来换取后面有可能出现的大行情——截断损失，让赢利扩大。
其实，在我看来，每次交易都是一道思考题。投机者要不断思考怎么买合算，怎么买风险小，怎样加码才不会扩大损失，加码的止损怎样设定，现在是减仓还是平仓等问题。总之，我的见解是：每一笔交易都要这样不断地盘算利弊得失，现实中的交易其实就是一个不断盘算如何避险的过程。投机的交易之道其实就是避险之道和扩大赢利之道，掌握了避险之道和扩大赢利之道，也就把握住了的投机交易的核心本质。
有的投机者可能会说，如果有一套可信的系统指导交易，就不用这样思考了，系统可以完全取代投机者的思考。
真是这样吗？
似乎不是，不要总把失败归咎于缺少高概率的方法和无法执行规则这样的原因上来。如果你无法执行与你的系统相关的规则，这说明你对你的系统还没有完胜的把握，你还没有发自内心地完全相信它，只不过你认为它可能可行而已。
事实证明，那些认为自己拥有或发明出这样的系统的投机者，很多人的系统都没有经历更长时间的历史验证，以有限历史的小数法则验证出来的结果，终究会被无限的大数法则给抚平。通过众多的赌博和投机实例证明，在正常的概率下，无论是投机者还是赌徒，久赌必输都是最终的宿命，而唯一可以做到久赌必赢的策略就是：仅在极少数大机会中一步一步扩大优势，投下重注。所以，根据一套缺乏资金管理模式的系统讯号，毫无选择地每个机会都要满仓参入，必定走向久赌必输的境地。
所以，投机者应对系统有正确的认识。系统只是投机者进行交易的辅助工具，我们仍然需要思考。我根本就不相信通过几条平均线和将不同周期的价格背离率数值进行一些加加减减的计算，就能够设计出一套让钱自己冒出来交易的系统。要知道，这个世界上一切都在变化，包括规律，我想无论你的系统多么有效，其应用效果也不会超过VAR模型的应用效果吧。