第二节    下跌趋势

下跌趋势是指股价在下跌过程中连续不断的跌破前期低点，虽然偶尔出现反弹，但其波峰依然在前期高点之下结束涨势的行情运行模式。即股价下跌时不断跌破前期低点创出新低，上涨时却无法在前期高点之上恢复上涨走势的行情模式，就属于下跌趋势。如果该模式运行的周期较长，通常称为熊市。

根据下跌趋势的这一特性，如果我们采用移动平均线来解释下跌趋势，那么下跌趋势就是：股价（指数）走势低于周期性股价（指数）的平均中心值（线），并不断跌破前期低点，即使出现上涨（反弹），也不会突破平均中心值（线）的行情运行模式，即可确认周期性下跌趋势已经确认。如果投机者在此时买入股票，获利的概率最低。但对于具有做空机制的期货市场而言，顺应下跌的趋势做空头交易，就属于胜算最高的卖空交易。

其理论基础为，当市场长期整体低迷时，流动性就会随着市场的逐步走弱而逐渐减弱，形成持续向下的成本平均趋势，而短期内的股价波动又无法彻底改变这种持续走弱的行情，只能延续逐波下跌走势。

下跌趋势分为短期下跌趋势（短期下跌杂波）、中期下跌趋势（次级波动）和长期趋势（主要波动）三种类型。

一、短期下跌趋势

短期下跌趋势与短期上涨趋势相同，都属于一种确定性较低的波动，这种波动也会被市场人士称为短期下跌杂波，即这种波动通常周期较短，较难掌握，缺乏规律性。

用移动平均线确定短期下跌趋势的方法是：以30日均线作为确认标志，当股价下穿30日均线，并不再返回30日均线上方时，就是短期下跌趋势确立的标志。如图3-2-1所示。

从图中我们可以看到，轻纺城的股价自2010年11月的高点12.77元下跌后，于12月中旬向下跌穿30日均线，短期下跌趋势确立。之后，股价便一路下行，虽然期间出现过短期反弹，但并没有上穿30日均线，下跌趋势依然持续，直到创出&40元新低之后，才逐步回升，并上穿30日均线，形成另一波短期上涨趋势。

二、中期下跌趋势

中期下跌趋势与中期上涨趋势的性质雷同，都属于确定性较低的波动。中期下跌趋势相对于短期下跌趋势而言，其规律性有所提高，所以中期下跌趋势也称为次级下跌趋势，属于价格在下跌过程中的次级下降运动。

如果忽略市场的长期主要下跌趋势，仅仅关注中期下跌趋势，其判断行情走势的可靠性仍不太高，但如果在长期下跌趋势形成之后，将其与长期下跌趋势结合应用，其可靠性就会明显提高。

通常情况下，中期下跌趋势会伴随着市场的短期反弹而再次下跌，不断跌破前期低点，并成为延续中期下跌趋势的中坚力量。即中期下跌趋势是由短期下跌的波峰和波谷的递降组成的。

用移动平均线确定中期下跌趋势的方法是以：600（50日）均线（也可以是90日、120日、135日等均线）作为中期趋势的确认标志，当股价下穿60日均线，并不再返回60日均线上方时，就是中期下跌趋势确立的标志。如图3-2-2所示。

从图中我们可以看到，上海辅仁的股价自2010年3月的最高点17.39元下跌之后，于2010年4月左右下穿60日均线，一波中期下跌趋势基本确立。之后，行情便蜿蜒曲折向下延伸，并不断跌破前期低点，虽然期间出现多次小幅反弹，但并没有创出新高，也没有上穿60日线，而是持续了中期下跌趋势，形成一系列依次下跌的短期波峰和波谷。

三、长期下跌趋势

与长期上涨趋势相对应的则是长期下跌趋势。长期下跌趋势也称为主要下跌趋势或主要下降波动，属于行情下跌过程中的主要运动。如果大多数股票的走势（或多个综合指数）先后均呈这种形态，就会被市场人士称为市场趋势总体走弱，即熊市征兆，也是确定性最高的大级别的趋势波动。

与上涨趋势相同的是，下跌趋势也不可能不回头地一直跌下去，在长期下跌过程中，股价走势同样具有明显的波峰和波谷特性，行情会蜿蜒曲折地向下延伸，而这些依次递降的波峰和波谷便是组成长期下跌趋势的中期下跌趋势（次要下跌波动）和短期下跌趋势（日内和短期下跌杂波）。

换言之，长期下跌趋势是由短期和中期下跌趋势的波峰和波谷的递降组成的，其递降的方向就是趋势运行的方向，如果短期和中期的波峰和波谷依次向下递降，就属于长期下跌趋势。即，长期下跌趋势就是一系列依次下跌的波峰和波谷。

用移动平均线确定长期下跌趋势的方法：是以250日（240日）均线（也可以是300日、350日均线）作为中期趋势的确认标志，当股价下穿250日均线，并且不再返回250日均线上方时，就属于长期下跌趋势确立的标志。如图3-2-3所示。

从图3-2-3中我们可以看到，新潮实业的股价自2008年1月的最高点10.93元下跌后，于2008年3月左右下穿250日均线，一波长期下跌趋势基本确立。之后，行情便蜿蜒曲折向下延伸，并不断突破前期低点创出新低。虽然其下跌期间也曾出现过阶段性上涨（反弹），但每一波行情大的波峰均没有超过前期高点，短期和中期的波峰和波谷依然向下递降，形成一系列依次下降的波峰和波谷。