第三节    震荡趋势

在趋势交易中，对投机者伤害最大的就是震荡趋势，也就是很多投机者所谓的震荡横盘，如果投机者的技术并不过硬，很多赢利就会在这样的行情中消耗殆尽。

可能有的投机者会问：“有没有一种方法可以提前辨别震荡行情的出现呢？”

我觉得好像没有这种方法，我们唯一能做到的就是在震荡趋势形成时能够及时确认。比如，我们可以通过画趋势通道等方法对此进行辨别。但这些方法都不具备实质意义的确定性。这种趋势的走向与上涨趋势和下跌趋势相同，都具有滞后性，也无法用一个准确的值来确定一波震荡行情具体会出现几次波动，或波动的周期是多少。

事实证明，趋势交易者一旦赶上了大周期的趋势行情，就会获得巨大的收益：然而，一旦遇到震荡行情往往就会出现过度亏损，甚至一败涂地。大多数技术不精的投机者都会将在趋势明显的行情交易中赚到的钱在震荡行情中亏掉。原因很简单，在震荡行情中，投机者通常会把短期高点当成趋势交易的买点，因此遭受损失。

所以，我觉得，投机者有必要正视震荡趋势。如何最大限度地抑制由此带来的损失，是趋势交易者最重要的研究课题。

市场中震荡趋势的形成原因与上涨趋势和下跌趋势略有不同。上涨趋势和下跌趋势是由市场中的流动性变强或变弱，导致股价向上突破或向下突破而形成的；震荡趋势形成的原因是由于市场流动性呈现均衡状态，没有过强或过弱的流动性，股价无法实现方向性突破，市场趋势尚未确定。所以，震荡趋势时，无论买入股票还是卖出股票都无法稳操胜券。

所以，那些经验丰富的投机者通常会在涨跌趋势确认之前持币观望，而不会提前买入等待趋势突破。除非震荡走势处于已被确定的上涨或下跌趋势之中，否则，作壁上观就是最聪明的做法。

一、短期震荡趋势

有时候，股价在形成趋势突破之前，会出现震荡走势，所以我们通常会把股价短期趋势形成之前的横向波动称为短期震荡趋势或短期横盘走势，属于一种横向运动形态。

用移动平均线确定短期震荡趋势的方法是：用30日均线作为确认标志，当股价围绕30日均线或在30日均线上方（下方）横向震荡时，就属于短期震荡趋势确立的标志。如果该震荡行情处于已被确定的趋势之内，就属于胜算较高的买卖时机。如图3-3-1所示。

从图中可以看到，国电电力的股价自2010年1月的低点2.85元止跌返升，于2月上旬上穿30日均线，进入短期上涨趋势。但是，行情接下来却并没有直接上涨，而是出现小幅回调，虽然回调时一度跌穿了30日均线，但却能够很快回到线上，依然延续其原先的趋势。然而，其再次上涨时的波峰并没有创出新高而再次回调，此时我们就可以确认其有可能是一波震荡趋势，最好的交易方法就是趁着行情在30日均线上方再次回落时少量买入股票，或耐心等待行情突破，在行情重新确认了趋势的方向时，买入股票建仓。

所以，要判断震荡趋势的突破方向，最简单的方法就是根据震荡趋势所处的位置来评估趋势突破的最大可能性。比如，当震荡趋势处于30日均线上方时（图3-3-1），称为线上整理，短期行情向上突破的概率较大，买入股票和继续持有股票胜算较高；反之，当震荡趋势处于30日均线下方时，称为线下整理，短期行情向下突破的概率较大，卖出股票或持币等待更具胜算；而当震荡趋势围绕30日均线上下震荡时，称为跨线整理，短期行情的突破方向难以确定，此时就要根据中期趋势和长期趋势的走向来判断波动的突破。

此外，投机者还要记住一点：如果该波动处于中、长期上涨趋势中，且若股价处于30日均线上方震荡整理，判断其向上突破的概率较大：如果是处于中、长期下跌趋势中，股价处于30日均线下方震荡整理，则判断其向下突破概率较大。

换言之，震荡趋势的突破同样遵循顺势突破的原则。所以，投机者在判断短期震荡趋势的突破方向时，应结合中期趋势和长期趋势综合判断，确保自己能够始终拥有最高的胜算。

二、中期震荡趋势

中期震荡趋势是指以600（50日）均线（也可以是90日、120日、135日等）为主轴的中期震荡行情。所以，我们通常会把中期趋势形成之前的股价横向波动称为中期震荡趋势或中期横盘走势，属于一种周期较短期更长的横向运动形态。

用移动平均线确定中期震荡趋势的方法是：以60日均线作为确认标志，当股价围绕60日均线或在60日均线上方、下方横向震荡时，就属于中期震荡趋势确立的标志。如图3-3-2所示。

从图中可以看到，上海辅仁的股价自2008年10月下旬的低点3.00元止跌返升，于11月下旬上穿60日均线，进入中期上涨趋势，并在60日均线上方形成线上整理形态，按照震荡趋势的顺势突破原理，此时判断行情向上突破胜算较高。在图3-3-2中，也验证了横向震荡的趋势特性。

三、长期震荡趋势

长期震荡趋势可以说是投机者面临的最大挑战。事实证明，长期震荡趋势所持续的周期有时候会长达几个月，甚至几年。所以，当你所持有的股票一旦遇到这样的走势，只有两种办法：要么继续持有，要么降低仓位。

相对于短期震荡趋势和中期震荡趋势，长期震荡趋势比较容易判断，因为其持续的周期较长，有经验的投机者通常会在震荡趋势出现不久就可以敏锐地感觉到。

当然，投机者也不应对长期震荡趋势过于“仇视”。事实证明，当行情出现长期震荡趋势的时候，往往是市场面临重要转折的时机，很多股票在出现大幅度的上涨或下跌时都会出现长期震荡趋势。

客观地讲，长期震荡趋势实际上是累积市场动力的过程，如果这一过程出现在长期下跌趋势之后（熊市末期），往往意味着市场即将面临幅度较大的持续性上涨，行情向上突破，形成长期上涨趋势的概率较大：当长期震荡趋势出现在长期上涨趋势之后（牛市末期），往往意味着市场即将面临幅度较大的持续性下跌，属于风险将至的征兆，行情向下突破，出现下跌趋势的概率较大。

用移动平均线确定长期期震荡趋势的方法是：以250日（240日）均线（也可以是200日、240日、350日等）作为确认标志，当股价围绕250日均线或在250日均线上方或下方横向震荡时，就属于长期震荡趋势确立的标志。如图3-3-3所示。

从图中可以看到，新钢股份的股价自2005年7月上旬的低点1.84元止跌返升，于9月上旬上穿250日均线，进入长期上涨趋势。

但行情在进入长期上涨趋势之后，并没有持续其原先的上涨走势，而是在250日均线上方滞涨反跌，且下穿了250日均线，之后，又在前期低点之上重返250日均线，随后便展开了一波长达7个月的跨线整理形态。直到2006年5月，新钢股份的股价才突破前期高点，正式步入长期上涨趋势。

所以，在现实交易中，投机者应重视长期震荡趋势，虽然准确判断长期震荡趋势是否结束并非易事，但其之后为投机者带来的巨大收益却是不可小视的。