第三节    狼巡指标交易模式

狼巡指标交易模式是以牛、熊市趋势波动为主要交易形式的讯号模式，是以追随主要趋势为原则而设计的。其实际应用方法非常简单：在熊市的末期，当股票价格进入价值低估区域后，出现买入讯号时，开始逐步买入股票，并一直持有到牛市到来。

一、狼巡趋势均线

狼巡趋势均线是用简单移动平均线原理制作的一种趋势型指标，该指标是将50SMA、100SMA、150SMA和200SMA结合短期SMA均线流组合而成的一组指标，它的特点是：可以清楚明了地确认长期趋势的形成与转折，帮助投机者更好地把握长期趋势的走向。

该指标的应用法则为：在市场低估区域，买入那些股价自低估区域的最低点向上反转，并上穿最长周期的均线，进入长期上涨趋势的股票。

狼巡趋势指标公式源码：

RSV：=（HIGH+LOW+OPEN+CLOSE）/4：

MM1：SMA（SMA（RSX2，1），2，1），COLORYELLOW：

MM2：SMA（SMA（RSV；3，1），3，1），COLORRED：

MM3：SMA（SMA（RSV，4，1），4，1），COLORRED：

MM4：SMA（SMA（RSY5，1），5，1），COLORRED：

MM5：SMA（SMA（RSV，6，1），6，1），COLORRED：

MM6：SMA（SMA（RSV；7，1），7，1），COLORRED：

MM7：SMA（SMA（RSV，8，1），8，1），COLORRED：

MM8：SMA（SMA（RSV9，1），9，1），COLORWHITE：

MM9：SMA（SMA（RSV，10，1），10，1），COLORGREEN：

MM10：SMA（SMA（RSV，11，1），11，1），COLORGREEN：

MM11：SMA（SMA（RSV；12，1），12，1），COLORGREEN：

MM12：SMA（SMA（RSV；13，1），13，1），COLORGREEN：

MM13：SMA（SMA（RSV，14，1），14，1），COLORGREEN：

MM14：SMA（SMA（RSV，15，1），15，1），COLORGREEN：

MM15：SMA（SMA（RSV；16，1），16，1），COLORWHITE，LINETHICK2：

M16：SMA（CLOSE，50，1）：

M17：SMA（CLOSE，100，1）：

M18：SMA（CLOSE，150，1）：

M19：SMA（CLOSE，200，1）：

我们来看一下该指标在实际交易中的应用方法和效果，如图4-3-1—图4-3-3所示。

从图中我们可以看到，华工科技2008年11月的最低股价是除权后的4.34元（如图4-3-1所示），复权后股价是4.31元（如图4-3-2所示）。

我们再来看图4-3-3所示的该股财务分析中的每股净资产。华工科技2007年到2008年的每股净资产是2.78元左右（除权后每股净资产也会随之降低，所以在这里其每股净资产同比变动指标下降是因为除权的关系，实际上通过其每股收益和净利润、资产收益率、主营业务收入的大幅增长可以知道。如果该股不除权，其每股净资产应该也是稳定增长的）。由此我们知道，华工科技的股价于2008年11月前后市净率一度达到2倍以下（1倍以下更好），处于明显低估区域，此后如果大市向好，股价进入上升牛市趋势，就属于可以择机买入的时期。因为这意味着，该股在2008年11月前后曾经被市场低估，此时股价已经被市场重新认知，正在随着大市向好重返上涨趋势。

我们来看一下华工科技那段时间的股价全景走势图，如图4-3-4所示。

从图中我们可以看到，华工科技的股价自4.31元的最低点开始，进入上升通道之后，一直处于持续上涨阶段，股价上涨幅度达600%左右。

我们再来看另一组图示，这组图示是我最喜欢的行情类型之一。如图4-3-5—图4-3-7所示。

从图中我们可以看到，广州友谊2005年3月的最低股价是除权后的3.77元（如图4-3-5中所示），复权后股价是2.81元（如图4-3-2所示）。

我们再看图4-3-7，广州友谊当时的每股净资产为2.99元，比上期和上年同期明显增长。并且，其净利润、净资产收益率以及主营业务收入与上年同期相比也呈现出明显增加，同比变动率处于大幅增长之中。说明该股业绩处于向好阶段。

我们再来看一下广州友谊的股价和其每股净资产的比值（市净率），可以发现，无论广州友谊在除权后还是在复权后，其股价最低点都接近其每股净资产，远低于我们的2倍市净率的低估标准。即便是按照其除权后的股价计算，当其股价上穿狼巡趋势线的最长周期均线进入长期上涨趋势时，其股价也只有5元多。即使我们在其股价进入上涨趋势中买入该股，相比较而言，其股价依然在2倍市净率以内，明显被低估。我更喜欢这种类型的买入：长期上涨信号出现时，其股价依然处于2倍市净率以内的股票。

我们再来看一下之后该股的股价走势情况，如图4-3-8所示。

从图中我们可以看到，该股自2005年7月进入长期上涨趋势，经过多次除权、复权后，其股价与2005年的最低点0.70元相比，上涨幅度达4000%，创下27.66元的最高点。

所以，投机者应谨记：当股价进入长期上涨趋势后，应看一下其除权后股价最低时是否在2倍以下市净率范畴内（净资产也要按照股价的除权比例除权）。特别是那些买入信号出现时股价依然处于2倍市净率以下的股票，更应重点关注，如果出现过这种情况，当其股价进入长期上涨趋势时，买入该股就是在做胜算最高的交易，因为该股正在从低估区域向高估区域“修复运行”。如果你是一位“价值迷”，那么股价自最低点开始到上穿最长周期的均线都属于逐步买入的最佳区域，因为此时的股价正处于价值低估区域，在这一区域（时期）逐步买入股票，可以得到比顺势交易更低的成本优势。这种交易方法我们会在本书的第五章讲述。

二、狼巡操盘线

狼巡操盘线是我比较热衷的另一组趋势确认指标，设计方法非常简单：将BOLL指标的上下轨道经过缩窄处理，改良的BOLL指标不但能更好地表现趋势，还能通过其上下轨道的收口特性选择最佳买入时机。换言之，该指标的应用方法就是：在市场低估区域，当狼巡操盘线指标出现收口状态后，买入股价从低估区域上涨，并上穿收口区域，进入长期上涨趋势的低价绩优股。

狼巡操盘线指标源码（可自行设置参数）：

RSV：=（HIGH+LOW+OPEN+CLOSE）/4：

MA1：MA（RSV，N），LINETHICK2：

UP：MA1+0.618*STDP（HIGH，N）：

LW：MA1-0.618*STDP（LOW，N）：

参数N设置：最大为500，最小为2，默认为250。

狼巡操盘线指标源码如下（无需设置参数）：

RSV：=（HIGH+LOW+OPEN+CL0SE）/4：

MA1：MA（RSV，250），L1NETHICK2：

UP：MAl+0.618*STOP（HIGH，250）：

LW：MA1-0.618*STDP（LOW，250）：

我们来看一下该指标在实际交易中的应用方法及效果，如图4-3-9—图4-3-11所示。

从图中我们可以看到，金马股份的股价自2005年7月除权后的最低点是2.35元（如图4-3-9所示），复权后最低点是1.16元（如图4-3-10所示）。

我们再看图4-3-11，金马股份当时的每股净资产分别为本期2.6400、上期2.6300、上年同期2.5729，处于小幅增长阶段。

我们再看一下其净利润、净资产收益率以及主营业务收入与上年同期的对比情况即可发现，金马股份的这三项指标与去年同期相比均有明显增长，同比变动率处于大幅增长之中，说明该股业绩正在逐步向好。

金马股份的股价和其每股净资产的比值（市净率）可以发现，无论金马股份在除权后还是复权后，其股价的最低点都符合我们所说的2倍市净率标准（现实当中成交量也要根据股价的除权比例除权），价值明显低估。即便其股价上穿狼巡操盘线进入长期上涨趋势中时，也只在3.70元左右，依然低于2倍市净率。换言之，即使我们在其股价上穿操盘线后买入该股，其价值依然处于低估阶段。所以，我更喜欢这种类型的买入标的，这样的股票通常是我的首选。

我们再来看一下之后该股的股价走势情况。如图4-3-12所示。

从图中我们可以看到，金马股份的股价自2005年7月的低点1.16元企稳后，于2006年3月左右上穿三条操盘线，在经历了一波长期回调之后，股价再次企稳回升，并创出12.25元的最高价，涨幅高达1000%。所以，投机者应谨记：当你在现实交易中遇到类似股票时，你可能不会知道其当时是不是最低点，但当操盘线企稳走平后，股价不再创出新低时，通常意味着股价正处于做底阶段，这时候，如果该股处于价值低估区域（2倍市净率以内），投机者就应该大胆地进行尝试性买入，以取得最佳成本优势。如果你总是害怕，总是担心股价可能还会下跌，那你就只能接受高成本了。

换言之，投机者应该在趋势形成的底部就开始尝试性地买入（具体如何买入，我们会在第八章中讲述）。虽然这意味着逆势买入，但因为其处于价值低估阶段，即使股价下跌了，也不用担心。有时候，在你买入后股价的确会再次下跌，让你接受大幅度的浮亏，但通过对比你会发现，如果按照现在的趋势走向，即使此时股价下跌了，也比其上穿三条操盘线后的股价低廉，那就应该继续持有，因为你具备了更加低廉的成本优势。

我们再来看另一组图示，用以进一步解释我们上面的说法。如图4-3-13—图4-3-15所示。

从图中我们可以看到，桂林旅游的股价自2005年7月左右除权后的最低点是4.93元（如图4-3-13所示），复权后最低点是2.26元（如图43-14所示）。

我们再看图4-3-15，桂林旅游当时的每股净资产分别为当期2.3190元、上期2.3200元、上年同期2.1560元处于小幅增长阶段。

我们再看一下其净利润、净资产收益率以及主营业务收入与上年同期的对比情况即可发现，桂林旅游的这三项指标与去年同期相比均呈小幅增长态势，同比变动率也处于小幅增长之中。虽然增长的幅度不大，但起码没有下滑，所以，我们对该股业绩增长惰况评价为比较稳定。

从桂林旅游的股价和其每股净资产的比值，可以看到桂林旅游除权后股价的最低点为4.93元，微微超过了2倍市净率的标准，但因为其不属于工业型资产，所以只要其低于3倍市净率就可以考虑。当然，我们更喜欢那种除权后、复权后以及股价进入长期上涨趋势后依然能够保持在2倍市净率以内的股票。

从图4-3-13和图4-3-14中我们也可以看到，该股股价在操盘线下方不断出现幅度的反弹和回调，形成一波长期震荡走势。然而，我们也必须看到，此时的操盘线走势已经处于横向运动之中。所以，有经验的投机者，通常会通过操盘线或长期趋势线做出准确的判断。这段时期正是股票长期筑底时期，如果此时该股股价低于2倍市净率或1倍市净率，就属于逢低买入的价值低估区域。在这一区域内进行尝试性买入，将有利于提高成本优势，扩大收益。我们再来看一下之后该股的走势，如图4-3-16所示。

从图中我们可以看到，桂林旅游的股价自2005年7月左右的最低点3.55元企稳回升之后，于2006年4月左右上穿三条操盘线，在经历了两波连续的回调之后，股价再次创出新高，持续上涨，并最终创出26.85元的最高价，涨幅高达800%。

三、狠遛成本均线

狼巡成本均线是我设计的另外一种确认趋势的工具。它的原理非常简单，将多条（三条）不同周期的成本均线相加之后，再进行平均，将平均值连线，就得到一条平均成本线。这样，不但该指标的成本特性没有改变，并且还使得这一指标具有了趋势特性。其应用的方法与均线指标、狼巡趋势指标、狼巡操盘指标等完全一致：在股价低估区域，当股价出现横盘或上升走势时，自最低点开始逐步买入股票：当其上穿最长周期的成本均线，进入长期上涨趋势时，可以加码买入股票。

狼巡成本均线（日线主图指标）源码：

AA：=（SUM（CLOSE*AMOUNT，360）/SUM（AMOUNT，360））：

A1：=（SUM（CLOSE*AMOUNT，300）/SUM（AMOUNT，300））：

A2：=（SUM（CLOSE*AMOUNT，240）/SUM（AMOUNT，240））：

A3：=（SUM（CLOSE*AMOUNT，180）/SUM（AMOUNT，180））：

A4：=（SUM（CLOSE*AMOUNT，120）/SUM（AMOUNT，120））：

A5：=（SUM（CLOSE*AMOUNT，90）/SUM（AMOUNT，90））：

A6：=（SUM（CLOSE*AMOUNT，60）/SUM（AMOUNT，60））：

A7：=（SUM（CLOSE*AMOUNT，30）/SUM（AMOUNT，30））：

B2：（A3+A4+A5）/3：

B3：（A6+A7+A5）/3：

B4：（AA+A1）/2，LINETHICK2：

我们来看一下该指标在实际交易中的应用方法和效果，如图4-3-17—图4-3-19所示。

从图中我们可以看到，辽宁成大的股价自2005年8月左右除权后的最低点是2.99元（如图4-3-17所示），复权后股价是2.26元（如图4-3-18所示）。

我们再看图4-3-19，辽宁成大当时的每股净资产分别为本期2.3600元、上期为2.3200元、上年同期4.1000元（未除权时的净资产），处于小幅增长阶段。

我们再看一下其净利润、净资产收益率以及主营业务收入与上年同期的对比情况即可发现，辽宁成大的这三项指标与去年同期相比均呈小幅增长态势，同比变动率也处于小幅增长之中。所以，我们对该股业绩增长情况评价为比较稳定。

我们再来看一下辽宁成大的股价和其每股净资产的比值。辽宁成大在除权后，其股价的最低点为2.99元，低于2倍市净率标准的4.72元。从图4-3-18中我们又可以看到，复权后的股价更低，只有2.26元，股价比净资产还低，说明此时辽宁成大的股价明显被市场低估。所以，有经验的投机者通常会从最低点开始（因为当股价创出新低之后，有经验的投机者可以通过其之后出现的次高低即第二个底部确认市场是否在逐步转强，如果股价不再创新低，而是逐步反弹或回升，通常都是行情转强的征兆）逐步尝试性买入。之后，在股价上穿长期成本均线后加码买入，以取得较低的成本优势。

我们来看一下之后该股的股价走势情况。如图4-3-20所示。

我们可以看到，辽宁成大的股价自2005年9月左右的最低点2.26元企稳回升之后，行情并没有顺利进入上涨趋势，而是经历了多次的回调，并在狼巡成本均线的下方长期震荡横盘，直到2006年12月才开始连续上穿多条成本均线，并再次经历了一波大幅度的回调，之后，随着大市的整体向好，辽宁成大的股价也快速的突破前期高点，创出新高，开始了持续上涨的牛市走势。

我们再来看一组与辽宁成大的股价走势相类似的讯号模式。如图4-3-21—图4-3-23所示。

从图中我们可以看到，兰州民百的股价自2005年8月左右除权后的最低点是1.98元（如图4-3-21所示），复权后股价是1.54元（如图4-3-22所示）。

我们再看图4-3-23，兰州民百当时的每股净资产分别为本期1.0700元、上期1.0400元、上年同期1.0300元，处于微幅增长阶段（当然，在现实交易中，我们更喜欢每股净资产大幅增长的股票）。

我们再看一下其净利润、净资产收益率以及主营业务收入与上年同期的对比情况即可发现，兰州民百的这三项指标与去年同期相比均呈大幅增长态势，同比变动率也处于大幅增长之中。所以，我们对该股业绩增长情况的评价为大幅增长。

我们再来看一下兰州民百的股价和其每股净资产的比值。兰州民百在除权后，其股价的最低点为1.98元，低于2倍市净率标准的2.14元。并且，从图4-3-22中，我们还可以看到，该股复权后的股价更低，只有1.54元。说明此时兰州民百的股价已被市场低估。所以，此时就是有经验的投机者自最低点开始逐步尝试买入股票的最佳时期。

我们再来看一下该股的后期走势，如图4-3-24所示。

我们可以看到，兰州民百的股价自最低点1.54元触底回升后在长期成本均线下方长期震荡，直到2006年5月前后才逐步上穿长期成本均线，进入长期上涨趋势。之后，股价便持续了长期上涨趋势，并创出14.30元的最高点。

在这里，我们作一个简短的总结，无论是长期移动平均线，还是狼巡趋势线，或是狼巡操盘线、成本均线，均是根据股价最低点、市净率和几个业绩增长指标来评估其是否处于价值低估区域，并据此判断该股之后的趋势走向是否适宜买入，如果此时（本章所讲述的不同的）长期均线指标出现逐步走平的形态，并且股价不再创出新低，就属于投机者逆势试探性买入的最佳时期（当然，价格低估的幅度越大越好）。投机者可以买入分配在该股中的可用资金的30%左右仓位。若之后股价再次下跌，创出新低，如果你能够接受较大的浮亏，则可以继续持有，否则应该在买入之前确定好止损的标准，一旦这种情况出现就可以止损出局（我通常都是继续持有）。当股价上穿长期均线进入上涨趋势后，就可以逐步加码，进行顺势交易。

所以，本章中所讲述的趋势交易方法应该归为“顺逆兼用”的建仓方法（逆势和顺势相结合）。我建议：投机者要对本章所讲述的交易方法多加研究，以求能够得到更加合理的成本价格，尽可能提高交易胜算。

请谨记：先评估企业价值的低估情况和业绩增长情况，然后再确定是逆势布局还是顺势而为。但如果你能够正确评估企业的价值，以价值为决策依据，而不是市场表现（股价走势），那么在股价处于价值低估区域时，到底是顺势买入还是逆势买入，关系不大。

事实证明，依据企业价值和业绩增长情况进行投资决策，未必一定要追随趋势，只要知道企业价值处于明显的低估区域，即便是不依赖趋势，仅靠守株待兔式的买入，然后等待股价回升，利用趋势来实现其价值的回归，也是一种相对安全的投资方法。因为被低估了的价值，总会在一定的时候被市场发现，并最终朝着合理的价值区域调整。