设置止损的建议:金钱损失和不可预期

这一行里只有两项是已知的：第一，你必须控制损失；第二，价格是高度不可预期的。开发交易系统的目标就是开发出一台终极赚钱机器，能像一口油井那样从中不断地抽出利润。尽管你也许永远也达不到这个目标，但是你还是能从系 统开发中了解大量正确交易的方法。

止损的目的是什么

正确设置止损是我们从系统开发中学会的一个例子。我们出于一个原因，而且就只是这一个原因使用止损一一当系统失效时保护我们。系统总会失效，如果这种潜在的倾向不存在的话，也就没必要使用止损了。止损是我们防御的盾牌， 让我们不受来自系统和市场不可测的影响。

交易这个游戏中包含了太多的不可测运动，所以如果止损太近的话，它就会 伤害你。实际上，你的止损点越近，市场就越会把你这些止损点抓住，你被止损 出局的次数越多，也就越会变得疑神疑鬼。我认识的交易者里面，没人能分毫不 差地预测到市场运动(由于价格的随机运动)，因此我们的止损也就必须放在过去的、随机的价格波动区域以外。它们必须被放在足够远的位置，这样如果它们被触发了也是由于真正的市场运动，而不是被随机运动影响的。这是第一课。

现在回到现实

对于止损，还有一件事情也很重要:因为止损的目的是防止出现大的亏损， 所以止损也要建立在资金管理的原则之上。举个例子，还是同样的标准普尔  500 指数的日交易系统，但是使用了三个不同的止损。

图15-3- 图15-5分别使用了500美元、1500美元和6000美元的止损。我们来

看看它们之间存在的巨大差异。记住这是同一个交易系统，唯一不同的就是我们愿意接受的风险大小，这取决于止损的位置。

使用500美元的止损，系统实际上是亏损的，准确地说是 41750美元的亏损。510笔交易准确率只有26%说明这不是一个好的交易系统。

这还是它吗？看看图15-4，还是同一个系统，同样的买卖入市规则，但是使 用的是1500美元的止损。这带来了多大的不同!准确率降升到了 56% ，我们把一个赔钱的系统变成了赚钱的系统，从亏损 41 750美元到盈利 116 880美元，改 变了将近 160000美元。天啊，伙计们，到底有没有止损的方法?

下一个系统测试使用的是 6000美元的止损。这会改进系统表现吗？你看，可以说是，也可说没有。它能让系统赚更多的钱，净利润达到 269525美元，准 确率升到了70%   。但我们也为此付出了代价。注意图15-5中最大单笔亏损从使用 1 500美元止损时的 2045美元跳升到 5920美元。更糟的是，平均亏损从使用 1500美元止损时的 1 263美元上升到 1 661美元。风险金额增加的同时，随着止损 点的后撤，每笔平均盈利仅仅从 1500美元止损时的 1 371美元提高到了1470美元。

问题是当你标榜自己使用更大的止损金额肘，你的账单会出现太大的账面损失，仅一次交易就亏损6045美元。这是最致命的问题。如果你有100 000美元的账户，每笔交易的亏损不想超过5%的话，若使用6000美元止损，你的持仓不能 够超过一张合约，若使用1500美元的止损策略，你可以交易两张合约来有效放大你在账户中的利润。这听起来可能没什么，但你在使用我的资金管理模式时，效果真的会非常不同。

我希望你能学到的教训就是，使用固定金额止损远比用跳神一样的技术分析要有效得多。