第七节 当前黄金投资的"傻子理论"

目前许多投资者对黄金投资的交易方式还不是很理解，加上中国人固有的对黄金买涨不买跌的观念，使许多参与黄金投资的投资者，一进入市场就是买涨，有些甚至不知道什么叫做空机制。

该承认目前国际黄金交易方式非常灵活，既可以看涨也可以看跌。这种灵活交易方式虽然能规避风险和增加收益，但在单边行情中却容易犯下致命错误。有时我们总以为黄金已经涨了很多，技术上已经严重超买，金价应该回调一下，于是就去做空。但当一个强势单边行情来临时，回调整理无论是时间还是空间都极其有限，贸然做空结果只有一个，那就是出局。当前黄金和其他的资源性品种一样，基本面非常牢固，黄金正处在一个前所未有的上涨周期，黄金的升势才刚刚开始，它维持上涨的时间和高度都可能超过一般人的预期。关于黄金到底能涨到什么价格，和索罗斯一起，曾在20 世纪70 年代创立了量子基金的罗杰斯日前表示，能源和原材料的价格将持续上涨，这将推动金价上冲至每盎司1000 美元。他说，历史上商品的牛市至少会持续15 年，最多23 年，所以黄金牛市还将会持续很长时间。他表示，由于投机商和对冲基金寻求比股市和债券更大的投资回报，近期，原油、铜、辞的价格均会创下历史新高。"目前，几乎所有商品的供应和需求都出现严重不平衡，这不是泡沫。"罗杰斯说，"金价可以达到1000 美元/盎司。不过，这需要看到因为美元下跌而造成宏观经济环境进一步恶化的显示。"但他不愿意预测什么时候金价能达到每盎司1000 美元。

国际知名财经杂志《巴伦周刊》最新的文章称，美国黄金市场资深经营者詹姆士·涂克(James Turk) 在接受该杂志专访时表示，未来美元汇率的走软将继续推动黄金价格上涨;在较短的时间内，金价有可能冲击2000 美元/盎司。詹姆士·涂克(James Turk) 是网络在线金属交易服务提供商Gold Money. com 的创始人，同时也是华尔街著名的黄金市场分析师。他在1987 年创办投资杂志《自由市场黄金与货币报导》 ，一直发行到现在。詹姆士·涂克在专访中表示，他认为美元现在出现了问题，毫无疑问，这也将在黄金价格中体现出来;他仍然十分担忧美元汇率未来在某个时候出现暴跌。詹姆士·涂克表示，美国政府目前正处于两难之中:政府一方面试图弥补巨额财政赤字，同时又极力想避免美元大幅贬值。美联储持续加息可能会解救美元弱势，但是美国经济成长却将因此受到伤害。因此，詹姆士·涂克认为美国政府不能做到"两全其美"。詹姆士·涂克还指出，目前美国国内保护主义正在抬头，这对海外国际投资者来说是不利的，这也可能推动黄金价格上涨。

黄金正处在一个超级大牛市中，现在投资黄金其实很简单，那就是买涨，持有时间越长，你的收益将越高。但对于一个习惯利用技术分析来做决策和做短线的投资者来说，这是一件非常痛苦的事情，因为他们处心积虑设计的精致战术在气势如虹的大行情中变得那么脆弱。特别遇到像目前这样的大行惰，通常技术分析有时显得特别苍白。

对于目前行情，我经常提出一个观点，就是现在是"傻子"才能挣钱，所以干脆把它称为"傻子理论"。为什么现在这个市场只有"傻子"才能挣钱呢?因为现在黄金正处在一个前所未有的上涨周期中，趋势相对是明显的。绝大多数投资者都知道黄金未来还要涨，就是那些亏损惨重的投资者，他们当中许多人对黄金未来上涨的趋势也是赞同的。但是他们无法控制自己已经习惯的操作思维，他们整天埋头研究30 分钟、60 分钟技术图表，有些"高手"甚至把一个好好的图表雕刻得"花校招展"。我们应该承认许多投资者对待投资时是认真的，但现在已出现一个以前没有过的单边行情，所以以前大多被证明有用的技术指标可能失效，甚至成为误导。

我们公司有一个客户，他是一个退休的工人，他每天阅读《贵阳晚报》刊登的黄金报价和每周一篇评论。2006 年4 月份他来到公司特意找到笔者，他说笔者在晚报写的周评他每期都在看，黄金的确如笔者说的一直在涨。笔者写的周评他都收藏在家，今天来这里就是想问问笔者，黄金还能涨吗?那天笔者就举了一个简单的例子，说:你看看十年前贵阳大街有几辆私家车，现在你走在大街去看看满街跑的私家车，造这么多私家车不要原料吗?这就是为什么最近铜、辞、铝等大幅上涨重要原因。由于中国、印度两个大国经济高速增长，特别是我们国家经济发展到一个新的阶段，也就是我们行内讲，中国已经进入到"重化工时代"，中国经济增长对能源的依赖增强。若你关注新闻，就会发现中国石油公司最近两年到处去收购其他国家的石油，这就是反映中国对能源强劲需求的一个例子。总之一句话，只要你能判断中国经济会继续高速增长，那么，资源性品种就跌不下去，总体上涨趋势就不会改变。而黄金相对于其他的品种启动滞后，因此保守估

计黄金上涨还可以维持两三年。这位大伯昕了之后，第二天就拿了2万元来开户。他根本不懂什么叫做空，当然我费一番工夫解释做空机制，但是他还是似懂非懂。开户后第二天他就打电话给我，他预计黄金可能还要涨，他说他想买进一手，我当天建议他在585 美元附近买进一手。金价第二天开始拉升，在不到一个月里是连续攻克600 美元和700 美元大关。当上涨至710 美元附近，各种指标严重超买，而基本面并没有出消息进一步支持金价，金价应该在此关口要进行一次调整，于是我建议他在712 美元平掉空仓。因此，在40 天中老伯的2 万变成15 万，他成为所有客户中赢利能力最强的客户。

本节须知：

1.现在黄金正处在一个超级大牛市中，主要交易策略就是逢低买入。

2. 当前行情下，长线是金。

3. 我们不一定是技术专家，只要我们能判断黄金在未来一段时间仍处在一个上涨周期中，买进不动，你就会成为财富专家。