第八节 和金价有关的其他因素

各国的货币政策与国际黄金价格密切相关

当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，便会造成黄金价格的上升。如20 世纪60 年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在1979 年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱，比如2006 年美联储11 次降息，并没有对金市产生非常大的影响。

通货膨胀对金价的影响

对此，要作长期和短期分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大，只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入90 年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金的用武之地日益缩小，而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券，但是从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要工具。

债务对金价的影响

债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而且经济停滞又将会进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国的关系破裂，而面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。

股市行情对金价的影响

一般来说，股市下挫，金价便会上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。

除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生巨大的影响。

本节须知：

1.由于黄金本身是一种具有双重属性的特殊物品，因此影响其价格走势的因素很多。

2. 利率是影响经济一个重要因素。全球利率水平总体偏高或偏低都可能对黄金走势影响明显，因为它在很大程度上决定了资金的充裕状况。