第五节 国际局势和黄金的关系

布雷顿森林体系解体后，黄金开始了非货币进程，但黄金在国际货币体系中的地位仍很重要，它是维护国际货币体系稳定的基石，也是信用货币体系中唯一的实物形态的担保物。正是因为黄金在现代国际金融体系中占有相当重要的地位，所以，它相对于普通商品而言则对各国政治、经济以及之间的关系变动更为敏感，国际关系紧张、冲突就可能对黄金市场产生影响。黄金相对于其他纸币最大的不同在于它本身具有价值，不管哪个时代都具有价值。同时，由于本身的稀缺性，使得其价值和时间成正相关，时间越久也就越有价值。而纸币的信誉主要依靠政府的信誉和黄金，一旦发生动乱、战争或政权的更迭就可能使原有纸币流动性产生问题，所以黄金具有一个避险功能。若国家发生战争，你面前有黄金和纸币两种选择，你会选择哪种?而国际、国内关系矛盾集中化表现就是战争。对于投资者来说，理解国际局势和黄金的关系并不难，国际局势紧张可以增强黄金的避险功能。

要学会去评估国际局势对黄金市场的影响力是一门大学问。学会评价不同性质的国际局势事件对黄金市场可能产生的影响，首先就必须要深入了解国际局势与黄金市场关系的实质。但并不是一有战争黄金就一定涨价，不同地区发生战争对金价的影响可能又不一样，整个非洲发生战争可能还不及南非发生一次全国性罢工。因此，对国际局势我们需要认清关系实质，而不是一昕到国际局势不稳定就疯狂买入。20 世纪80 年代两伊战争黄金价格不但没涨反而下跌，为什么?伊朗和伊拉克发生战争不是使地缘政治不稳定吗?那为什么黄金还会跌价呢?难道两伊没有增强黄金的避险功能吗?答案是肯定的，两伊战争的确增强了黄金的避险功能，但伊朗和伊拉克为了应付战争，大量抛售黄金用以换取外汇，再用外汇购买武器，因此，这个因素对黄金市场的影响远远大于地缘政治冲突给黄金市场带来的影响。

前面已经提到黄金之所以会影响黄金市场，主要体现在黄金具有避险作用。现在就深入探讨这种避险功能和其他影响黄金走势因素的区别和联系。黄金避险功能在于其本身具有价值，它是金融市场一个极好的防御品种。在当今社会，随着民主政治的进步，国内政治的动荡和政府的更迭对纸币的流动性造成的影响在逐渐变弱。绝大多数国家和领导人也不会轻易迫使原有纸币退出流通领域而重建货币体系，或者对其货币政策进行重大调整，但在有些国家和地区或者在特定时期还是会存在这种可能性。在许多西方经济学家眼里，意识形态严重和民主政治不发达的国家都存在这种可能性，甚至包括中国在内。因此，通常情况下，局部的国际局势紧张给黄金市场带来的影响，更多地表现为一种观念上的东西。像西方某个国家发生爆炸案，怀疑是恐怖组织所为，但是由于它是一个短暂行为，没有产生实质性后果，所以人们还是会在观念上去买入黄金避险，这种买入行为也是黄金避险价值的一种体现。这也就会出现一个大机构和基金利用消息的现象。通常而言，基金和机构会放大其效应，也就是说， 一个国际局势不稳定的消息在黄金市场的反应通常会比它产生的实质影响剧烈得多，但也会存在有些时候一些消息在黄金市场的反应要比预期小得多，甚至根本就没什么反应，所以投资者也就不应该大惊小怪。下图是2006 年2 月9 日美国参议院出现可疑的有害气体，警方进行紧急疏散的消息对黄金和原油市场影响的比较。原油和黄金市场在24 : 00 时分即图中a 、b 处，受到此消息刺激下，原油和金价立即上扬。随着事件的进展并没有产生实际后果，而只是一场虚惊后，原油价格(见左图)随即滑落，但黄金价格(见右图)却依然维持高位。这就反映出两个市场主力对这则消息的不同态度。

总之，由于国际局势涉及内容太多，因此，必须认识事件与黄金存在的实质联系， 并分析事件对其他影响黄金走势因素的可能性的影响。因此不是国际局势不稳定，金价就一定上涨。本节第一部分的标志图是最近十年黄金的走势，我们可以清楚地发现东南亚金融危机、"9 • 11" 恐怖事件的发生并没有使金价飘升。虽然短期内增强了黄金避险功能，但它对世界经济仍造成重大冲击，并影响世界黄金需求。加之西欧诸国正在大幅抛售黄金储备，一方面黄金需求萎缩，而另一方面供给却大幅增加，国际金价继续走低。因此，关于国际局势对黄金的影响是一个非常复杂的问题，必须认清关系的实质。

本节须知：

1.国际局势不稳定增强了黄金的避险功能。

2. 国际局势不稳定不等于黄金一定会上涨。

3. 国际局势对黄金市场的影响容易被放大。