第四节 我国能否投资黄金

由于历史的原因，黄金作为商品曾经退出公众视野达四十年之久。当黄金再次以商品的身份回归市场时，很多人感到很茫然。现在可以买卖黄金吗?许多市民发出如此疑问。可见，曾经严厉的黄金管制措施给人留下了抹不掉的痕迹。而今，个人投资黄金已经不再是梦想。首先让我们回顾一下中国黄金流通体制改革历程，看看决策者的态度吧。

从新中国成立至今，我国黄金生产和流通体制大致经历了三个阶段的演变:第一阶段是1949-1956 年，国家对黄金实施较严格的管制，金矿归国家所有，实行黄金统一价格。第二阶段是1957-1992年，国家实行统购统配体制，黄金生产纳入统一的国家计划， 黄金行业实行全国集中统一管理。第三阶段是1993年至今，黄金管理和经营体制进入改革阶段，黄金市场逐步建立。

建国初期，国家对黄金实施较严格的管制

当时新成立的中华人民共和国政府的黄金储备只有6000多两(1两=50克，下同)，黄金成为新中国绝对重要的战略资源。新中国成立后，尽管国家已确立了人民币的法定货币地位，但是金银仍在城乡市场上计价流通。在上海等地区，金银还成为投机对象，人民币在金价打压下不断贬值。为了树立人民币的权威和稳定物价，中国人民银行于1950年4月制定下发了《金银管理办法(草案)》， 严禁民间进行金银买卖，明确规定国内的金银买卖统一由中国人民银行经营管理，严厉打击银元投机倒把和走私活动，巩固了人民币的本币地位。

黄金统购统配时期

改革开放前(1955-1978年)对金银市场方面的主要改革是调整金银的收购政策，鼓励金银生产，保证国家大规模的经济建设对金银的大量需求，黄金统收专营体制逐步形成。如1957年9月，国务院发出《关于大力组织群众生产黄金的指示》，中国人民银行、财政部等部门采取了诸如提高黄金收购价格、取消黄金生产课税、增加政策补贴等措施，落实国务院指示; 1977 年10月，中国人民银行制定了《中国人民银行金银管理办法(试行)》，为金银管理工作提供了准则，这是建国以来第一部金银管理规章; 1969- 1978年的10年间，我国黄金储备占外汇总储备的平均份额高达61%。当时黄金是我国唯一可以大量运用的应付突发事件的硬通货，1958 年大跃进时期、1960 年困难时期、1976年唐山大地震时期，我国都曾经动用黄金储备换取外汇，以应急需。

改革开放后，金银市场改革的主要任务是调整金银管理方法和加强金银法制建设，促进金银管理由单纯保管型向经营管理型转变，适应和保证国家经济建设、改革开放及人民生活对金银的需求。为运营国家黄金储备，并为国家积累外汇资金，1979 年国务院正式授权中国人民银行铸造发行纪念性、投资性金银币，目前我国已发行了近1500个品种的金银纪念币; 1982 年8月，中国人民银行发出《关于在国内恢复销售黄金饰品的通知》，重新恢复中断了20多年的黄金饰品市场。1983年6月，国务院发布《中华人民共和国金银管理条例》，对金银的生产、收购、配售、加工、使用、回收、出土、进出口等作出了明确的规定。同年12月，《中华人民共和国金银管理条例实施细则》发布实施。1984年1月，中国人民银行与海关总署共同制定《金银进出国境的管理办法》，统收专营的黄金体制得到完善。中国人民银行根据国内黄金供求关系的变化，并参照国际黄金市场价格，适时调整国内金银价格，促进黄金的生产和消费。1993年，以辽宁海城感王黄金市场为代表的民营黄金市场迅速发展，大大冲击了黄金统收专营体制，并对传统体制提出了改革要求。

在黄金管制时期，黄金生产企业产出的黄金都要交售给中国人民银行。但如果交售价格低于国际金价，则不利于调动产金企业的积极性;如果高于国际金价，就会出现像1997年黄金收购量超常增长的情况，即境外黄金非法走私入境交售央行，使央行蒙受经济损失。与此同时，由于缺乏风险转移机制，产金企业还不得不承担由于金价起伏带来的巨大风险。因此，黄金市场的改革成为一个紧迫的任务。

黄金市场改革时期

1993年8月，国务院在有关文件中一方面支持中国人民银行大力整顿黄金产品市场秩序，另一方面肯定了今后黄金管理体制的市场化改革方向，并提出了修改《中华人民共和国金银管理条例》的设想。1999年10月，中国人民银行发出通知:从11月25日起，我国放开白银市场。封闭了半个世纪的白银自由交易恢复，白银市场的放开也为以后放开黄金市场积累了经验。世界黄金协会于1994年在中国设立了代表处，并先后邀请中国改革基金会国民经济研究所和国务院发展研究中心产业经济研究部进行了《中国黄金管理体制改革与市场开放一一基本思路与方案设想》及《新时期中国黄金市场开放:相关政策研究与建议》的课题研究，对中国黄金市场的改革与开放起到了十分积极的推动作用。2000 年3月27日，国务院发展研究中心“黄金市场开放课题组”发表了题为《建立和培育新型黄金流通体系》的研究报告，提出“取消统购统配，实现市场配置黄金资源，建立新型的市场化黄金流通体系”，具体目标是:中国人民银行对黄金生产不再实行计划管理、统购统配，黄金生产、消费企业有充分的自主权决定生产、销售和消费;黄金价格由市场供求决定，黄金市场通过价格的变动，引导黄金生产与消费，优化资源配置。这为今后黄金市场的改革指明了方向。中国的黄金定价也进一步与国际市场接轨，仅2000年就曾6次调整黄金价格。2001 年6月11日，中国人民银行正式启动黄金价格周报价制度。2001年4月，当时担任中国人民银行行长的戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所(以下简称金交所)。同年8月1日，足金饰品价格放开。2001 年11月28日，上海金交所开始模拟运行，108家产金、用金及流通企业成为金交所的首批会员。2002年10月30日,上海金交所正式开业。上海金交所正式运行后，中国人民银行停止黄金配售业务，并将在较短时期内停止黄金收购，今后中国的黄金价格将完全由市场决定。至此，中国的黄金市场改革初步完成。

2003年3月31日，中国人民银行发出通知，根据《国务院关于取消第二批行政审批项目和改变斗批行政审批项目管理方式的决定》，停止执行26项行政审批项目，并将逐步清理有关的规章及其他规范性文件，其中包括取消黄金收购许可，黄金制品生产、加工、批发业务审批，黄金供应，黄金制品零售业务核准等4个项目。这些审批项目取消后，世界各地的公司只需在中国当地市场购买黄金，就可以自由地在中国投资黄金珠宝的生产、批发和零售，而无须得到中国政府的批准，但进出口黄金仍需要申请。这是中国与国际金融体系逐步接轨的一个信号，也是继上海金交所正式开业以来，黄金市场改革进一步深入的重大举措。

新政策的出台对中国黄金市场产生了几个方面的影响:一是全球各地有兴趣参与国内黄金首饰制作的公司，在中国本地购买黄金原料的前提下，可以自由地在中国进行投资加工、批发和零售业务。这将鼓励更多的外商企业在中国本地建立合资公司，提高中国本地黄金的生产、设计、销售的水平，同时还可以直接缓解中国首饰用金供不应求的状况。如2005年中国的首饰用金为200吨，而印度同期的首饰用金量达到490吨。首饰用金的供不应求，体现在中国的人均黄金销量只有0.16克，比印度人均销量的1/3还要少，只相当于台湾地区的1/5。 另外，目前国际上大多数国家黄金制品都不实行审批制，央行取消行政审批制的做法使得黄金制品市场逐步与国际接轨。目前中国已经成为世界黄金需求的第三大国，这是因为中国黄金市场的开放刺激了投资性金条的生产。而国内的金制品审批制度取消后，市场更加开放，使黄金需求有快速增长的空间，广大消费者也有了更多的选择。

2004年9月，伦敦金银市场协会(LBMA)“2004 年全球贵金属年会”在上海举行，中国人民银行行长周小川在会上表示，中国黄金市场应当逐步实现三个转变:一是实现中国黄金市场从商品交易为主向金融交易为主的转变;二是实现中国黄金市场由现货交易为主向期货交易为主的转变;三是实现中国黄金市场由国内市场向国际市场的转变。通过实现这三个转变，建立安全、高效的黄金交易系统，充分发挥黄金市场的投资避险功能，促进黄金市场的发展。具体措施包括发展个人黄金投资业务、推出黄金远期衍生交易品种等。

从以上叙述我们可以清楚发现，决策者的态度发生了重大转变，国家已经放开黄金市场，中国个人黄金时代已经到来。

本节须知:

1.由于特殊历史背景，国家对黄金生产、流通实行严格的管制，黄金买卖在中国消失了四十年。

2.随着黄金开始非货币化进程，以及我国黄金产能提高，黄金自由流通条件逐步成熟。

3.2003年，我国放开黄金市场，个人黄金投资时代到来。