7.1 USDA棉花月度供需报告

小白：USDA 棉花月度供需报告是指什么?

大鸟：每月8 -13 日，美国农业部( USDA) 会发布棉花月度供需报告。

小白：那我们该如何阅读USDA 棉花月度供需报告呢?

大鸟：主要看两方面: 棉花需求预期和棉花产量预期。如果上调棉花需求预期且产量不变甚至下降，则利多棉花;如果下调棉花需求预期且产量不变甚至增加，则利空棉花。如果上调棉花产量预期且需求不变甚至下降，则利空棉花;如果下调棉花产量预期且需求不变甚至减少，则利多棉花。

案例7-1：2015年3月10 日USDA数据报告利空美棉价格大幅下跌。

USDA 2015 年3 月10 日供需报告中对美国和全球预测的调整并不大，一项重要的调整是调低了全球棉花消费量，同时调高了全球棉花期货库存，算是一个利空的报告。

受此影响，美棉价格大幅下跌。

案例7-2: 2014 年7 月10 日USDA 数据利空，美棉价格大幅下跌。

2014 年7 月10 日，美国农业部上调美国2014/15 年度(8 月1 日开始)棉花产量预估，上调幅度超过市场预期。美国政府将中国需求预估下调，因中国纺织使用更多较低价格的合成纤维纱，并预期全球棉花库存将增加。棉价趋势性的下跌难以扭转。受此影响，美棉价格大跌。

案例7-3: 2014 年8 月12 日USDA 数据报告利多，美棉价格大幅上涨。

据美国农业服USDA)发布的2014 年8 月份全球棉花供需预测报告， 2015/16年度全王柑串花总产2373.0 万吨，相比7 月预测调减53.7 万吨。全球消费量2496.1万吨，调增4.6 万吨; 进口贸易量752.0 万吨，出口751.5 万吨。全球期末库存2290.2万吨，调减64.2 万吨。

产量: 相比7 月预测调减幅度较大，并且大幅低于2014/15 年度产量。其中，中国、印度和美国分别下调21.8 万吨、10.9 万吨和30.9 万吨，并且较2014/15 年度产量分别减少87.1 万吨、10.9 万吨和70.5 万吨。

消费量: 本次预测显示消费量稳定，世界总消费量较上次预测调增4.6 万吨，并高于2014/15 年度61.9 万吨。在主要消费国中，调增最大的国家是孟力啦，调增23.9 万吨;印度和中国的消费量分别调减10.9 万吨和5.4万吨。

受此影响，美棉价格大幅上涨。