29 买要升卖要跌

尊重市场，

以市场实际走势为依归，

切实跟随市场的大方向，

便能捕捉美元的走势，

买入美元或卖空美元，

就能得心应手，

随心所欲。

一买就升，一卖就跌，应该说这是外汇投资者最美好的心愿。

但是，有的投资者并没有那么幸运，反而是一买就跌，一卖就升，好像市场与其捉迷藏似的，汇率波动，变幻莫测。

这到底是什么缘故呢?

首先,是进场时间不对。

譬如,1997年12月12 日,美元兑马克跌至1.7575,然后反弹至1.7765。在反弹过程中,投资者认为美元兑马克反弹动力不足，上升幅度有限,于是在1.7715买入马克、卖空美元。虽然当日纽约以1.7760收市,投资者认为风险不大,决定继续看下去。

12月13日,美元兑马克一度突破1.78关卡,升至1.7803 ,但无功而返,遂逐步回落，一度跌穿1.77 关卡,跌至1.7675。投资者本来可以平安出场,微幅获利,可是投资者心有不甘,心想等了这么久,难道只赚这一丁点?所以便不平仓,继续看下去。

但时不我待,美元兑马克重上1.77关卡，升至1 .7735。

12月16日，美元兑马克初段走软,回落至1.7720,投资者没有适当价位平仓,也不想平仓。结果,美元兑马克反弹至1.7853，纽约收市为1.7810。投资者竖起白旗投降。

12月17日,因日本政府减税案出笼，市场反应佳,加上日本央行5年来首次干预汇市,抛售美元,导致美元兑日元如乘云胃飞车般向下狂泻,美元兑马克亦急剧下挫，由1.7825跌至1. 7590。

由此可见,投资者提前进场买入马克、卖空美元，时间不对,如果改在12月17日,不是顺顺利利、无惊无险、获利甚丰吗?

其次,是进场时机不对。

因为每一个交易日,或每一小段时间,会出现一波小行情,这就是时机。

譬如,1995年三四月间,美元汇价一蹶不振。

1995年3月16日,是德国央行例会日期,在此之前,德.国央行官员曾表示，由于近期马克走势强劲,央行将会考虑是否给予货币政策一次放松的机会,因而令市场对于德国减息的猜测一度提高。但例会结束后,央行宜布仍维持现行贴现率4.5厘。隆巴特利率3厘不变,使市场顿时感到失望,美元汇价应声下跌,马克汇价继续被推高,美元兑马克跌至1.3780。

德国西部1995年2月份生产物价上升0.7%,以年率计则上升3.4%,比1月份的3.2%高。数据显示德国仍存在着通货膨胀的压力,因此,德国央行若要减息,应在通货膨胀有显著下降之时才会进行。

再看德国西部1995年2月份消费物价上升0.4%,按年比较则上升2.4%。东部上升0.5%，按年比较则上升2%,高于1月份的1.8%。

德国1994 年第四季度国内生产总值上升3%,显示经济正处在强大复苏阶段,市场预测1994 年全年经济增长2.9%。

德国1994年第四季度东部增长9%,西部增长2.5%。出口及建筑增长为经济复苏的原动力。

德国1994年贸易盈余扩大,达739亿马克,比1993年贸易盈余619亿马克高。

德国西部1994 年建筑订单上升3.3%,投资量上升4. 1 % ;东部建筑订单上升21.5%，投资量上升21.6%。

从以上各种数据可以看到，德国经济复苏起步虽然较慢，但现时复苏速度比较快，出口是复苏的主力。马克强劲对出口会造成负面影响，却对抑制通货膨胀有正面作用。

美国公布1995年4月份失业率，由3月份的5.5%升至5.85% ;非农业就业职位减少9000个，为2年来首次下跌。3月份新职位也向下修订，从原先的增加20.3万个，修订为.增加17.7万个。

美国最近1周内，新申请失业救济金人数增加2万名，增至37.1万名。

美国1995年3月份领先经济指标下跌0.5%，为两年来最大跌幅。2月份下跌0.2%，1月份则无升跌。

美国1995年3月份工厂订单下跌0.1%，为连续第2个月下跌。2月份经修订后下跌0.3%。

这些数据反应美国经济增长放慢。诚然，这段期间美国也有较佳经济数据公布，如1995年3月份建屋完工率上升9.8%，3月份新屋销售.上升0.3%，3月份消费支出，上升0.5%等，但不足以刺激通货膨胀急升。

继国际货币基金组织向下修订美国1995 年经济增长预测后，联合国贸易发展委员会在年报中亦表示，美国在1994年经济增长达4.1%，1995年将放缓至2.7%。报告指出，1995年世界经济已失去势头。

由此可见，这阶段美国经济表现疲弱，投资者如要买入美元，当然不是好时机;反而是利用美元反弹之时，趁高卖空美元,获利更快。

再次,是不甘寂寞。

有时候,外汇市场交投淡静,波幅狭窄,这种情况多数属于多空交战难分难解时分,或者等候重要消息、重要数据公布，市场顿失方向感,因此,投资者最好是持观望态度。

可是,有的投资者却不甘寂寞,在情况不明朗的时候进场买卖，就难免一买就跌,一卖就升。因为打的是没有把握的仗。

外汇市场波幅如果狭窄,实在难以获利,投资者往往会被困,要挣脱出来得花九牛二虎之力,所以,宁可到大风大浪中去“水击三千里”,也不想在小池里载浮载沉。汇率波幅越大,赚钱机会越多,利润也越高。倘若是一潭死水，激不起几丝涟漪,怎能有利可图?

第四,是追高杀低。

有投资者见到美元在急升,就去追买;或者见到美元在急跌,就去追卖。这种情况往往是出现在美元升势快到尽头,或是美元跌势快到谷底的时候,就难免追了个“天价”(高价)或杀了个“地价”(低价)回来。

第五,是跟市场“对着干”。

有的投资者看到美元下跌,认为价位跌得差不多了应该有“支撑”,便去买入美元,结果美元还没跌完,又再下跌，投资者当然一买就跌。

有的投资者看到美元上升,认为价位升得差不多了,应该会有“阻力”,便去卖空美元,结果美元升势还没完结,又再上升，投资者当然一卖就升。

投资者在外汇买卖.上，要尊重市场，以市场实际走势为依据，因为市场走势是不以人们意志为转移的。投资者如果能切实跟随市场的大方向，便能捕捉美元的走势，这样，买入美元，美元上升的机率就大许多了；而卖空美元，美元下跌的机率也就相应提高了