30 还是走一走位好

走一走位，

好处一箩筐，

既可趁高位出货，

又可避开灾难，

扩大回旋空间，

灵活应对汇市不确定因素。

走一走位，好得很!

有的时候，投资者看好美元兑某种货币走势，但由于尚处于不稳定的整理形态，因此，便要根据市场的实际情况，走一走位为好。

同样地，投资者看空美元兑某种货币走势，但由于尚处于不稳定的整理形态，因此，便要根据市场的实际情况，走一走位为好。

举个例子，1997年10月28日，美元兑日元初段由121.60升至122关卡，但攻关未果，随后节节败退，跌穿121、120、119关卡，跌至118.70。

如果投资者在先前120.80 卖空日元、买入美元，虽然对美元前景仍然看好，但由于闯关不成功，便可先行平仓，走一走位，使自己的空间大一些。

当然，投资者最担心的是，一旦获利平仓，美元兑日元却升越122关卡，那么后面的升幅便赚不到。其实这是不用担心的。如果美元兑日元因突发性消息，冲越122 关卡，大可追市卖空日元、买入美元亦未为迟也。

结果，当日美元跌至118.70，纽约收市升至120.25。

10月29日，美元兑日元再向下测试低位，跌至119.73;10月30日，美元兑日元依然下试低位，跌至119.82;10月31日，美元兑日元低位为119.80;11月3日，美元兑日元低位为119. 85。

这清楚地表明，美元兑日元已在119.73至119.85形成支撑区，远远抛离118.70之先前低位。

随后，美元兑日元重上120关卡，这便是投资者进场卖空日元买入美元的好时机。由此可见，投资者走一走位，就多一次金额不菲的进账，同时，进场价位远比原先漂亮得多。再想一想，如果不走一走位，本来可以获得的利润化成泡影，还一度变盈为亏，不担惊受怕才怪哩。

美元兑日元终于重拾升势，拾级而上，11月3日已升至.121.52；11月4日升至122.24；11月5日升至123.45；11月7日升至124.30；11月11日升至125.26；11月12日升至126.50；11月14日升至127. 15。

由于美元兑日元升势颇急，升幅颇大，虽然突破127关卡，但力度显然不够，升势亦已放慢，无力站稳127关卡，因此，投资者还可以再走一走位，先行获利平仓。

同样防一手，一旦美元兑日元升越127.15水平，便追市卖空日元、买入美元。

结果，美元兑日元再次向下进行技术性调整，跌至124. 16。这时，投资者可再次卖空日元、买入美元。

结果，美元兑日元重展升势，如火如茶，11月18日升至125.98；11月19日升至127 .43；11月25日升至128.00。

由此可见，走一走位是有很大好处的。

在这一阶段，市场有一种看法发生了本质上的改变，这就是东南亚乃至东北亚金融风暴，对日本经济及日元汇价的影响。

初时，认为亚洲金融风暴有利于日元。

当时情况是：

美联储决定不加息，加上日本公布1997 年6月份头20.天贸易顺差狂升129.3%，5月份经常项目顺差比1996年同期暴涨154.9%，5月份贸易顺差激增118.6%，使市场担心美国对于日本贸易顺差扩大，贸易纠纷升级，从而推高日元汇价。恰在此时，泰国货币泰铢实施浮动汇率，导致泰铢大幅贬值，影响所及，菲律宾比索以及马来西亚林吉特亦遭抛售压力,一时之间,亚洲汇市异常紧张,资金自然流入日元，加快日元升值,日元俨然成为“避险货币”。

然而,市场后来改变了态度,认为东南亚及东北亚金融风暴不利于日元,使日元汇价受到沉重的拖累,特别是韩国经济危机,股价暴跌创10年来新低,韩元迭创历史新低,跌至1891 .4。

这使美元兑日元步步进逼,攻坚陷阵,突破130 关卡，在1997年12月5日,升至130.52;12月8日,升至130.81;12月15日,升至131.56,再创67个月来新高。

美国公布1997年11月份消费物价指数上升0.1%,扣除食品及能源价格波动后,其核心通货膨胀率亦上升0.1%,都比市场预期低。

1997年头11个月,美国消费物价指数仅.上升1.8% ,低于1996年同期的3.3%。扣除食品及能源价格波动后,其核心通货膨胀率上升2.1%,比1996年同期的2.7%低。数据显示美国通货膨胀仍然温和。

美国1997年11月份新屋动工上升0.8%,年率为153万个单位,比市场预期高。

美国经济数据比市场预期佳,刺激美股上升,12月16日道琼斯指数直逼8000点关卡,升至7976.31,上升54点。美国受惠,增添了反弹动力。

韩元大幅反弹16%,兑美元回升至1350,但印尼盾、泰:铢、菲律宾比索仍在浴血奋战。印尼盾兑美元跌至5980历史新低；泰铢兑美元跌至49.35历史新低;菲律宾比索兑美元跌至40.21记录性新低位;新元兑美元跌至1.7005,创下6年来新低。因此,令日元汇价受到拖累。

经济合作与发展组织表示，日本因国内需求呆滞,以及受到亚洲金融风暴和本身金融业问题的不利影响,经济将出现微幅负增长,预料1997年下半年国内生产总值增长率为负0.7%。

经济合作与发展组织还指出,受到席卷整个东南亚地区经济危机蹂躏的亚洲“小虎”,需要一段时间才能恢复高增长率。这次带头闹危机的泰国, 1998年可能陷入经济衰退。

日本商业信心在1997年第四季度急转直下,日本央行发表的“短观”调查报告指出,大型制造商扩散指数,已由9月的正3降至12月的负11。非制造商扩散指数,由9月的负15降至负20。

日本经济陷于困境,有些经济学家认为,日本经济已一只脚踏进衰退。消费者开支不振,存货增加,亚洲金融危机以及日本金融业不断出现倒闭,使投资者信心全面受到震荡,人们不禁怀疑日本经济复苏的机制是否仍在起作用?

虽然形势有利于美元,不利于日元,但有一点是市场比较关注的,就是日本即将公布第三个刺激美元方案。

日本执政的自民党原准备在12月16日发表,后来决定押后于12月17日公布。当时透露动用10万亿日元国库资金来稳定金融体系。1998年度的税务实施改革,减税8500亿日元。公司所得税臧少3个百分点。

到底新方案有哪些重要内容?措施是否有力?市场反应将成为关键。倘若措施比市场预期差，日元跌势便会加剧；倘若措施具体实用，市场反应较佳，日元汇价便会升值。

这就是不确定的因素。

正因为不确定，汇市六神无主，波幅狭窄，而且颇为飘忽，12月16日，美元兑日元在130.53 至131.22之间波动，全日波幅只有69点。可谓暴风雨到来之前的宁静。

面对这种情况，投资者便要走一走位。由于高位未能突破131 .56，卖空日元、买入美元者便应先行平仓。因为在这一阶段，美元兑日元曾在12月10日一度跌至128.28，也就是说，如果方案受抨击，日元即使破位亦可追空；但如果方案较佳，不能排除美元兑日元至少向下测试128.28的可能性。

所以，走一走位，可使自己的空间扩大，有回旋的余地，进可攻、退可守，因为要进攻要退守，没有任何负担，便可从容不迫，依势而行。

好了，12月17日上午，美元兑日元高位见131.53，低位见130.70。高位未能突破131.56，虽然只相差3点，但却相差一座长城。

这时，日本首相桥本龙太郎宣布，日本政府将实施规模达2万亿日元的特别所得税碱税方案。这次减税将被纳入1997年度的追加预算方案之内，而日本可能要发行赤字型公债，以弥补减税所造成的税收减少。桥本龙太郎表示，这次减税方案及1998 至1999年度税制改革方案，加上自民党所决议的金融稳定措施，都将有助于打消商业界及消费者的疑虑，并有助于强化经济复苏的趋势。

日本大藏相三冢博表示，日本首相桥本龙太郎所宣布的规模达2万亿日元的所得税调降措施，将对日本国内生产总值的增长，造成重大影响。

日本经济企划厅表示，日本政府2万亿日元的减税方案，将一次性进行。

市场闻讯雀跃，反应强烈。美国鼓掌，日股上升，日元汇价倏地转强，美元兑日元立即应声急挫至129.60；接着跌至128.70；接着跌至128.00； 接着跌至127.50；接着 跌至126.80；接着跌至126.00；接着跌至125 .80。

短短不足3个钟头的时间，美元兑日元暴跌573点，跌势之急，跌幅之大，为近期罕见，令人惊心动魄。霎时间，天昏地暗野茫茫，几家欢乐几家愁。买入日元者，欢天喜地；卖空日元者，呼天抢地。

所以，还是走一走位好。既可趁高位获利平仓，又可避过一场灾难；如能趁势买入日元，更是功德无量；即使想卖空日元，更好价位任君选择。

由此可见，走一走位好处很多，好得很！