第十二章 膨胀

"膨胀"一词在字典里的解释是"自然限度之外的延伸"。一轮牛市不会超出"自然限度"，但一个接一个的牛市就会"超出自然限度"。一轮牛市如果不是因为介于之间逊常(Sub-normal) 的熊市是不会在"另一个之上"的。

由于逊常的熊市，膨胀曾在20 年代出现。在这期间有3 轮牛市以及两轮逊常的熊市，总计5 轮。膨胀征兆按照下列顺序出现: 正常的浪1，逊常的浪2，正常的浪3 ，逊常的浪4，浪5 在算术刻度下刺穿平行线(见第九章图65) 。

图75 绘制了一轮正常的牛市以及正常的熊市调整(浪a 、浪b 和浪c) ，其中熊市调整大大刺穿了基线。图76 绘制了一轮逊常熊市调整，它刚刚刺穿了基线。

图77 展示了一张采用算术刻度绘制的1921 年到1928 年11 月道琼斯工业平均指数的曲线。第5 浪刺穿了平行线，这就要求整个走势应该采用对数刻度重新绘制。图78 是相同指数采用对数刻度绘制的曲线。第5 浪碰到了平行线，但没有刺穿。

有三种方法可以用来事前确定在哪一点，什么时候膨胀会中止:上述介绍的方法、比率(如图71 所示)以及时间(如图71 所示)。