第十部分

在1932~1937 年的牛市(见第五部分图11 )结束之后，一个由三个阶段组成的调整浪依次出现。第一阶段应当而且确实包含5 个大浪。这个调整浪的第一阶段是从1937 年的195.59 点(道琼斯工业股平均指数)下跌到1938 年3月31 日的97.46 点。图21 以算术刻度显示了这一期间的市场的周变动情况。尽管在某些阶段乐观情绪占据主导地位，但韵律的预测规则依然在发挥作用。日变动和小时变动中记录下来的微浪级变动在周变动中并非完全可见。

因此，构成第一阶段循环的5 个大浪的具体价格和时间如下所示:

循环浪( A) 一一1937 年3 月10 日的195.95 点到1937 年6 月17 日的163.31 点。

循环浪(B) 一一1937 年6 月17 日的163.31 点到1937 年8 月14 日的190.38 点。

循环浪(C) 一一1937 年8 月14 日的190.38 点到1937 年10 月19 日的115.83 点。

循环浪(O) 一一1937 年10 月19 日的115.83 点到1938 年2 月23 日的132.86 点。

循环浪(E) 一一1938 年2 月23 日的132.86 点到1938 年3 月31 日的97.64 点。

循环浪(A) 由如下五个子浪组成:

(1) 3 月10 日的195.59 点到3 月22 日的179.28 点。

(2) 3 月22 日的179.28 点到3 月31 日的187.99 点。

(3) 3 月31 日的187.99 点到5 月18 日的166.20 点。

(4) 月月18 日的166.20 点到6 月5 日的175.66 点。

(5) 6 月5 日的175.66 点到6 月17 日的163.31 点。

循环浪(A) 的第3 浪由五个震荡构成。

循环浪(B) 由主个浪组成，而且是一个"不规则顶"：

A: 6 月17 日的163.31 点到6 月24 日的170.46 点。

B: 6 月24 日的170.46 点到6 月29 日的166.11 点。

C: 6 月29 日的166. 11 点到8 月4 日的187.31 点。

这一"不规则顶"在1937 年8 月14 日结束，这预示着剧烈的下跌行情。循环浪(C) 由5 个大浪组成，并且其第5 浪发展成了"延伸浪"。如果不是因为这个延伸浪，那么这一轮循环调整浪的第一阶段可能在135~140 点附近结束。浪"C" 的分析如下:

(1) 8 月14 日的190.38 点到8 月27 日的175.09 点。

(2) 8 月27 日的175.09 点到8 月31 日的179.10 点。

(3) 8 月31 日的179.10 点到9 月13 日的154.94 点。

(4) 9 月13 日的154.94 点到9 月30 日的157.12 点。

(5) 9 月30 日的157.12 点到10 月19 日的115.83 点。

在循环浪( C) 中，有三"组"五个下行震荡，其中的第1 、第3 和第5 子浪都由五个驱动浪组成。浪4 是一个非常重要的上行调整浪，呈大家都熟悉的A-B-C 形态。浪5 的第五个震荡中发展起来的延伸浪意味着失去的点位将会很快得到收复，对于循环调整浪来说，这第二次下跌将把市场带到新的低点，在第二次下跌之后，由支撑与派发构成的正常延伸将形成一个三角形调整浪，最后的下探将完成循环调整浪的第一个阶段，紧随其后的实质性恢复至少由5 个大浪组成，从而可以预测1938 年3 月~9 月的"牛市"。

循环浪(D) ，正如浪(C) 出现的延伸所预示的那样，由一个巨大的三角形构成:

三角形浪1 :由从10 月19 日的115.83 点到10 月29 日的141.22 点的三个震荡构成(A ， B 和C) 。

A: 10 月19 日的115.83 点到10 月21 日的137.82 点。

B: 10 月21 日的137.82 点到10 月25 日的124.56 点。

C: 10月25 日的124.56 点到10 月29 日的141.22 点。

三角形浪2: 10 月29 日的141.22 点到11 月23 日的112.54 点。

三角形浪3: 11 月23 日的112.54 点到1 月12 日的134.95 点。

三角形浪4: 1月12 日的134.95 点到2 月4 日的117.13 点。

三角形浪5: 2 月4 日的117.13 点到2 月23 日的132.86 点。

在这个三角形调整浪中，没有哪一条"腿"是由三个浪以上组成。在三角形调整浪的第5 浪结束后，市场恢复到循环调整浪的向下运动。

循环浪(E) 由如下五个更小的浪组成:

(1) 2 月23 日132.86 点到3 月12 日的121.77 点。

(2) 3 月12 日的121.77 点到3 月15 日的127.44 点。

(3) 3 月15 日的127.44 点到3 月23 日的112.78 点。

(4) 3 月23 日的112.78 点到3 月25 日的114.37 点。

(5) 3 月25 日的114.37 点到3 月31 日的97.46 点。

这样，1932~1937 年牛市循环调整浪的第一阶段最终结束，市场准备开始循环性调整浪的第二个重要上升阶段。这一调整运动使得1932~1937 年运动恢复的155.03 点的63.3% 化为乌有。