RSI指标
RSI指标就是通常我们所说的相对强弱指标(见图9-14)，它是动能指标中的一种，千万不要把它与相对强弱规则相混淆。它是通过将一系列数据除以另外一系列数据而得出的。RSI指标相对于自身来说是特定证券的前权价格速率，是根据其过去的价格运动计算出来的。
如果你还记得前一章中我们提到过的狗和栓狗链的比喻，你就会记得一个问题，就是动能指标可能会向一个不寻常的极端移动一一事实上，这反映了一条"栓狗链"的作用。RSI指标不会出现这样的问题，因为它们的计算结果总是在0-100之间，实际上它们很少达到这两个极限。通过对比两种证券RSI指标向上或向下的垂直运动，我们可以测量出其中一个是否比另一个更易于变化。
如果将14个周期作为默认周期，那么通常超卖线设定在30，而超买线设定在70。
值得注意的是，RSI指标的变化方式与其他大多数动能指标都不一样，这一点非常重要。这就意味着对于超短周期来说，它的波动会非常大。图9-15显示了一个9天RSI指标的走势，你可以看到超买和超卖指标经常达到和超过给定值。再来看看65天RSI指标的走势，指标从来没有达到超买和超卖区域，这意味着对于长周期走势来说这个给定区域应该缩窄一些，定为65/35更为合适一些。在图9-16中，我们改变了给定区域的宽度，这样可以更好地反映出指标的极端波动。
RSI指标说明
我们在前一章中讨论的很多说明动能的基本规则都可以用于对RSI指标的说明。下面，我将讨论其中的6个问题。
分析原则
1.顶部和底部(见图9-17)。RSI指标的发明者韦尔斯·怀尔德( Wells Wilder)指出，当指标向上达到70以上时就会显现出顶部，当指标向下达到30以下时就会显现出底部，这也是对超买和超卖的另一种解释。因为动能指标会先于价格出现顶部和底部，所以这些顶部和底部会提前给出关于潜在技术结构的警告。假设70/30为14个周期时间跨度的给定值，那么长周期时间跨度，比如大于25天，就需要使用窄一些的超买和超卖区间。
2. 图形形态(见图9-18)。RSI指标是动能指标中为数不多的可以用来绘制图形形态的指标。虽然它的形态不如变化率指标的形态多，但它们仍然是RSI分析中一个很有用的附加工具。图9-19显示了一个运用14天RSI指标分析英镑走势的典型例子。值得注意的是，在RSI指标中，1992年9月出现的波峰与一个巨大的头肩顶形态相联系。一旦位于50的颈线被突破，同时价格趋势线也被突破，那么英镑的走势就只有下跌这一种可能性了。
3. 失败的振荡——上涨趋势(见图9-20)。上涨趋势中失败的振荡出现在当RSI指标向平衡线运动时，这之前RSI指标已经出现了超买现象。然后，它向超买区域移动，但这次即使价格创下了新高，振荡也并未到达第一个波峰。真实的RSI信号出现在当指标跌至最初超买振荡的最低点之下时。
4. 失败的振荡——下跌趋势(见图9-21)。随着在市场底部出现的失败的振荡现象， RSI指标首先移动至30以下，然后又回到30以上。随后出现的折返运动又将RSI指标拉至30以下，但是这次的幅度不会比第一次的幅度大。最后， RSI指标又反弹至30以上并且超过前一次的高点，这样，一个完全失败的振荡就产生了。总的来说，在失败的振荡中，指标所达到的极端越远，它的意义就越大。需要谨记的是， RSI指标是一个动能信号，它的有效性需要通过价格趋势的反转信号来确认。
5. 背离(见图9-22)。RSI指标最有用的一个功能是辨认价格和动能的背离。背离的例子非常普遍，但我们要特别关注英国富时指数( FTSE Index)在8月至9 月底部出现的背离现象。出现在8月末的实际市场底部伴随着RSI指标向上爬坡的过程。更加引人注意的是，指数每次到达2375区域时， RSI指标都持续保持在较高的数值区域。但是这种特性并没有体现出真正的背离，它反映了一个规则：迅猛下跌之后的动能趋势上升的时间越长，技术指标的牛市特征就越明显。
6. 趋势线(见图9-23)。市场经验证明， RSI趋势线的绘制对于分析走势来说无疑是一个有效的方法。然而，由于它的计算公式将数值限制在上限100和下限0之间，因此相对于变化率指标的趋势线来说， RSI指标的趋势线的应用并不是很广泛。在技术分析中， RSI指标通常都被用做超买、超卖和背离指标。
实例1
图9-24显示了一个封闭式基金——拉丁美洲发现基金的14天RSI指标的走势，这里有几点需要注意。图中最左边是一系列正背离。RSI指标的底部出现在1995年10月，之后出现了一系列的上升底部。同时，价格出现了一系列的下跌。这种形式的正背离最终被价格趋势的突破所确认。RSI的下降趋势线在1995 年11月出现的突破加强了背离信号的可靠性。
图中另外一个特征就是超买信号在1996年2月发生了转向。通常的情况是，如果RSI信号在超买区域之上运行一段时间，那么当它掉头向平衡线运行时(图9-24中的50)，价格就会下跌。这个例子中就恰好发生了这种现象。但是，需要指出的重要的一点是，我们不大可能绘制出一条有意义的价格趋势线，只能绘制出一条非常小的次要趋势线，因此这里没有出现典型的卖出信号。有时候，你不得不做出判断并等待明确的突破。
实例2
图9-25显示了麦当劳公司股价的直线上涨趋势。这是一个相对稳定的趋势，它是以直线上升的形式展现的，期间出现了一些被打断的情况，但不是被下跌打断，而是被短期的整理形态所打断。由于麦当劳的股价处于牛市，因此14 天RSI的超卖指标没有出现下跌。正如你所看到的，价格在上涨过程中没有出现超卖现象。这是一个具有明显牛市特征的走势，只有通过长期指标你才能获得关于当前或主要趋势的信息。总而言之，不要指望在牛市中看到超买指标出现迅速下跌的现象，也不要指望在熊市中看到超卖指标出现上涨的现象。
实例3
RSI指标有时会形成一些价格形态，图9-26显示了两个这样的例子。1992年10月至11月出现了一个向上倾斜的头肩顶形态，这个形态很快被价格突破所确认，但随后出现的是价格整理形态而不是下跌。
另外一个头肩形态出现在1993年2月至4月之间。这一次价格趋势突破后出现了下跌，下跌持续的时间不长，最终被一个失败的振荡所终结。我们可以看到， RSI指标首先向下突破运行至超卖水平线之下，然后又上穿。随后，向下的试探和向上超过前期高点的反弹发出了一个失败的振荡信号，之后跟随着一个价格趋势的突破。
最后需要注意的一点是，在整个11个月的周期里， RSI指标仅仅出现了一次超卖现象。它在超卖区域并没有停留很长时间，因为这是一个牛市，在牛市里RSI指标更多的时间会处在超买区域。
实例4
图9-27显示了道琼斯运输指数26周RSI指标的运行情况。请注意，这里的时间跨度相当长，于是我们将超买和超卖区域设为65和35。需要说明的一点是，当RSI指标移动至一个极端位置的时候会发生方向反转，主要趋势也会随之改变。当然，等待价格确认是很重要的。在图的左侧我们可以看到， RSI指标穿越超买水平线一段时间后并没有出现有意义的价格下跌。只有当价格趋势线出现突破的时候，下跌才会出现。
超卖指标从1987年暴跌之后一直处于市场底部，但不幸的是一直得不到价格的确认。
与1987年暴跌出现的卖出信号相似的情况也发生在1989年，期间出现的几个超买信号最终也由于价格趋势线的突破而被证实是假信号，而且RSI指标趋势线也出现了突破现象。
1990年晚期出现了一次买入信号，价格趋势线和指标趋势线都被突破，尽管趋势线的意义不大，因为每条趋势线只被触及两次。