市场周期模型

在图2-2中，主要趋势被绘制成完整的上升和下跌曲线，但是实际上这种趋势会被中间的折返所打断。就像我们所知道的，趋势的分类往往是粗略的。主要趋势持续的时间一般比较短， 1966 年美国股票市场出现了持续8个月之久的熊市，堪比持续时间较长的中期趋势，这种情况是非常少见的。

在牛市中，中期上涨趋势持续的时间比下跌趋势持续的时间更长，而且上涨的幅度也比下跌的幅度大得多。在熊市中，这种情况却相反。技术分析将牛市分为三个中期周期。通常来说，在这三个周期中的第一个和第二个之间有一个反周期的折返现象。换句话说，在牛市中，第一个和第二个上涨周期之间会出现回落现象，与之相反的情况也会发生在熊市中。

最后，让我们来看看短期趋势，图2-2中的虚线就是短期趋势线。短期趋势有时仅持续6周时间，而且比起中期趋势和主要趋势来，由于它更容易被随机发生的新闻事件所影响，所以很难识别。总的来说，长期趋势比短期趋势更容易识别。

现在，我们可以明显地看出，无论在任何时刻，价格都是和趋势融为一体的。在这个例子中，我们仅仅考虑了三种趋势：短期趋势、中期趋势和主要趋势。显然，对于包括日交易者在内的所有市场参与者来说，识别这三种趋势都是非常重要的。对于以一年及一年以上为周期的长期投资者来说，识别主要趋势所处的阶段是很重要的。显然，在第一个中期趋势上升阶段的第一个或第二个短期上涨中买入，要比在最后一个中期趋势的顶部或短期上涨中买入更好。

另外，短期交易者也要清楚他们所处的主要趋势的方向，这是因为主要趋势的方向经常会发生意外的变化。牛市中的上涨越强劲，熊市中的下跌就越陡峭。

我们应该将市场周期模型作为分析和思考的核心，虽然它并不完美，但是它为我们提供了一个基于技术分析的框架。

技巧点拨

对于包括日交易者在内的所有市场参与者来说，识别短期趋势，中期趋势和主要趋势这三种趋势都是非常重要的。对于以一年及一年以上为周期的长期投资者来说，识别主要趋势所处的阶段是很重要的。另外，短期交易者也要清楚他们所处的主要趋势的方向，这是因为主要趋势的方向经常会发生意外的变化。