支撑和阻力区域的重要性

看到这里，你可能会提出问题，“如何判断每个支撑位和阻力位的重要性呢？”很不幸，我无法准确回答这个问题，但是我能提供一些一般性的规则。

分析原则

1.有价证券在某一位置的换手率越高，这一位置就越有可能成为支撑或阻力区域(见图3-4)的。不言而喻，如果在一个价位的买卖双方都很多的话，那么他们就会对这个价位记忆犹新。我们发现，即便是在遭受损失的情况下，买方也希望价格在此之上有所突破。另一方面，卖方也会在购买价格的基础上参考之前阻力区的价格区间来卖股票，因此他们的获利动力是非常巨大的。

2. 前期股份运动的速度越快，支撑和阻力区域就越明显(见图3-5)。打个比方，如果你在田径比赛后再去与没有参加过田径比赛的人进行举重比赛，那么你很难胜出。市场的走势也是如此，支撑住和阻力位在剧烈上涨或下跌的走势中比在稳步上涨或下跌的走势中更有意义。

3. 前期支撑和阻力区域的走势越强劲，这个区域就越有可能作为走势中的关卡(见图3-6)。虽然看起来这与前面的规则相矛盾，但事实却并非如此。区分快速且漫长的走势与强劲的走势是非常重要的。请回想一下我们之前提到过的参加田径比赛后再参加举重比赛的例子，如果举重的人是普通人，这个规则是站得住脚的。但是，如果一个奥林匹克举重运动员在进行田径比赛后再去举重，也是小菜一碟。当然，这个道理同样也适用于股票市场。如果前期的走势伴随着巨大的成交量和充分的动能的话，那么阻力位很快就会被突破。如果在走势反转之前已经有很充分的动能的话，那么支撑或阻力区域很可能会在第一次试探时就被突破。

4. 价格趋势在支撑和阻力区域受阻力或发生反转的次数越多，它的意义就越大(见图3-7)。回顾之前的几个例子，在支撑和阻力区域内，触底的次数越多，一旦它被突破，那么意义也就越大，这就是用来判断支撑和阻力区域重要性的一个最重要的规则。再来看一下1966-1982年道琼斯工业指数的走势， 1000点是向上突破的一个障碍，它被几次触及，但始终没有真正被突破。一旦1000 点被突破，向上至2000、3000、4000和5000点就相对容易很多。

5. 同一位置作为支撑和阻力区域的间隔时间越快，那么它的意义就越小，这就意味着6个月的间隔时间要比10年或20年的间隔时间的意义更大。

实例1

图3-8显示了通用汽车公司走势图中的支撑和阻力线。区域的下线位置在44 美元附近，这意味着通过这种形式的分析得来的结果并不精确。44美元的位置在1991年、1992年和1995年1月作为阻力位成功地抑制了价格上涨，同时它在1995年作为支撑位抑制了价格下跌。然而，这个规则显然在1993年价格短暂下穿下线时失效了。

区域的上线在50美元整。它在1989年晚期、1990年早期和1993年中期的时候作为阻力线出现，在1994年下跌的过程中又作为短期支撑线出现，并且价格在50美元附近盘旋了大约两个月之久。最后，1995年中期的上涨也在50美元处短暂停止。由此说来，所有的支撑和阻力线都是有用的。但这并不说明之后的走势在之前作为支撑和阻力出现的区域一定会发生反转，因为这仅仅只是一种可能性。

实例2

图3-9显示了不包括美国市场在内的道琼斯世界股票指数的走势。区域下线在117点，这是一个很好地说明支撑和阻力位的例子，因为1994年晚期的上涨趋势在此发生了反转，同时1995年6月底和10月的折返都在此处找到了支撑，甚至是1995年5月和6月初的折返也逼近了这条下线。

第二条线的位置在124点，它是1995年中期上涨过程中的巨大阻力位。之后，这条线由阻力线变为支撑线，并且在1996年初期走势中两次作为支撑位出现。最后一条线的位置在128点，它曾在1995年晚期作为阻力位出现，1996年早期作为支撑位。从这个图中你会发现，支撑或阻力区域可以作为短期价格反转点，但它不会预测出新趋势持续的时间和规模的大小。例如，124点在1994年8 月作为阻力位出现，但之后的走势只下跌了两点。然后在10月出现了大幅下跌，指数因此被拉回到117点。最终，价格在10月末两次试图触及这条线之后，出现了大幅下跌直至113点。

实例3

图3-10是美林证券( Merrill Lynch )的价格走势图，它显示了一些更为有趣的现象。首先，在1989年作为支撑线出现的位置在1990年两次成为阻力线。在低位的上涨规模很大，所以我们可以很合理地推断13美元的位置应该是一个短期上涨的阻力线。价格经过急速上涨后会出现耗竭的状态，但是成交量(图中没有显示)在上涨过程中有相当可观的放大。

接下来，我们将会看到更多的支撑线与阻力线互换角色的例子。比如股价在22美元的位置，在1991年它作为阻力线出现，而后在1992年又作为支撑线出现。更令人印象深刻的是35美元的阻力线，它在1992年作为阻力线，在1994-1995年又作为支撑线。最后，50美元的整数关口也是一个很有用的支撑和阻力区域，因为它在1993年作为上涨的阻力位，而在1996年又作为下跌的支撑位。