第19章    振幅缩小

只有市场存在震荡，并且波动性比较大的时候，波段交易才有利可图。但是，波动的本质就是周期性的，市场的波动幅度也会不断地缩小和放大。托比•卡贝尔（Toby Crabel）在他的书《用短期价格形态和开盘振幅突破做日内交易》（Day Trading with Short-Term Price Patterns and Opening Range Break）中详细地解释了这一原理。他说，市场经过一段时间窄幅波动的休整后，趋势日终会出现。

趋势日是指开盘价在波动区间的一侧，收盘价在波动区间的另一侧。波动的范围很大，几乎没有调整，在这里新的行情正在诞生，并逐日推进.不熟悉趋势日的交易者通常会站在与趋势相反的方向上。他们想在尾盘斩仓，结果尾盘的行情却加速而去。

我们如何知道什么时候该去捕捉趋势行情呢？让大多数习惯了寻找回调或者测试形态的交易者去转换思路，去寻找突破是非常困难的。太多的场内交易者10天里有9天赚钱，但在趋势日里一下子就还回去一半利润。

第一步要学会识别趋势日产生的时间条件。把这样的交易日标记成“突破模式”，然后通过“波幅放大系统”或特定的规则只交易这类模式。

第一个模式叫ID/NR4，我们通过这个模式来探讨规则的设置。这个模式很简单，进场效率很高，并带有止损。交易这种模式的关键所在，就是预先识别已经出现的ID/NR4。

NR4指当天的波动幅度同前面三天的相比最小。ID是指出现日内线，即指当天的最低价高于前一天的最低价，且当天的最高价低于前一天的最高价。把这两者结合在一起就是ID/NR4日。

托比•卡贝尔最初建议用这个模式做日内交易，但是我们研究发现，持仓时间超过一天，效果会更好。

对于突破模式来说，我们无法预测建仓方向。我们只能预测波动性应该会放大。因此，我们同时下一个条件买单和一个条件卖单，让价格的波动带我们进入交易。

规则如下：

◊找到1D/NR4形态。

◊第二天，在1D/NR4线的最高价之上1个基点处下条件买单；在ID/NR4线的最低价之下I个基点处下条件卖单。

◊突破这天，如果买单被成交了，在ID/NR4线的最低价之下1个基点处下条件卖单。这意味着，如果这笔交易亏损了，我们不但可以止损，还可以反转仓位做空（做空的规则相反）。

◊用跟踪止损单以锁住利润。

◊如果持仓两天还没有赚钱的话，就在收盘时出场。我们的经验是，如果这个模式有了效果，通常立即就产生利润。

下面是几个例子。

① 一个ID/NR4形态。明天我们会在今天的最高价之上1个基点处下条件买单，在今天的最低价之下1个基点处下条件卖单：

② 卖单成交，在昨天最高价之上的1个基点处下一个条件买单，以防止反转。

③ 这样的下跌可不多见（5个交易日内下跌了18个点），这正是交易这种模式的原因。该策略的收益小，亏损也小，最终看起来就是这个样子。

①1995年3月9日的标准普尔指数是NR4（近4天中波动幅度最小的一天），且还是内包线（ID，前一天的日线包住当天的日线）。

②条件买单下在488.20（比昨天的最高价高1个点），买单在第二天开盘的时候以488.50触发。在486.10（比昨天最低价格低1个点处）多下一倍的条件卖单（译注：一半为了止损，一半为了建立空仓），以防止市场反转。你看，市场爆发性地上涨，收在495.00，比开盘高了6.5个点，由于这个持仓当天就获利很多，所以使用跟踪止损锁住利润。

③接下来的一个星期，市场稳步上涨，我们赚了10个点利润后，3月20日又出现一个ID/NR4形态。（简单地说，就当我们锁住了3月10日产生的利润）。

④这种模式会不时地出现，值得期待。

•ID/NR4形态。

•条件买单在500.75被成交。

•条件卖单在498.90被成交。.

•之后的一天（形态形成后两天）市场的收盘价比我们卖出点高0.45个点，平仓。

•1995年3月20日产生的亏损是2.25个点，再加上滑点亏损和手续费。

如果你交易过这个策略和本书中讲到其他一些策略，你就会习惯这种类型的交易。正如我们在以前的例子中提到的，这个模式经常会让你小赚小亏，不过有时候它会让你抓住一次爆发性的行情，比如1995年3月10日的例子。

①ID/NR4形态。

②两天跌了10%。

①一个ID/NR4形态。

②向上突破，你看，市场以最低价开盘，几乎收在最高价。在这个模式中，你经常碰到这种形态。

③当市场调整的时候，要使用跟踪止损锁住利润。请注意市场在几天后是如何上涨的.很不幸，我们为了保住1〜4天的利润，错过了难得的大行情。

劳伦斯：

交易这个策略的原因是它产生的亏损比较小，但有时候能逮到大鱼。

琳达：

这是典型的“钓鱼”策略。把你的渔竿放在水里，等着大鱼来咬钩。

劳伦斯：

是的，让交易者认识到在同一天止损和反转的重要性是非常关键的。因为一次大的收获经常发生在“假突破”之后。

琳达：

真的很神奇，好多次最好的交易都是出现在很多市场参与者落入陷阱之后”随着亏损的扩大，他们最终会变成火上之油。交易突破确实需要不屈不挠的精神。

劳伦斯：

哪怕不使用这个策略，你也要懂得“低波动性和振幅缩小”模式，这点非常重要。至少别与这个点产生的爆炸性突破反向交易。如果因感觉不舒服而没有抓住这次行情，那就算了，由它去好了。

琳达：

是的。很多新手误认为波段交易就是买弱卖强。当趋势日出现时，他们想要赶在前面进场.最初的比较小幅度的波动会引诱人们进场，以为不用止损照样能赚钱。当行情走出来之后，他们就傻了。几乎每个交易者都有这样的经历。

重要的是要识别什么时候不要进行波段交易（例如市场的波动性很小），然后再想办法捕捉突破，及时进场。

劳伦斯：

你还使用托比•卡贝尔书中的其他模式吗？

琳达：

我经常使用托比的NR7，这个理念是最简单的。NR7代表最近七天内最小的波幅。市场出现了NR7之后的下一个交易日，我会习惯地把NR7作为过滤器，然后转换到交易突破模式。这意味着我不会逆市交易，我会顺势而为。