第06章    80-20模式™

80-20模式是我们做日内交易的一个策略。很多交易者大概都熟悉《泰勒交易技术》（The Taylor Trading Technique），这本书是波段交易的参考手册。简单地说，泰勒的方法认为市场的波动有其自然节奏，它由买入日、卖出日和做空日组成。这个模式已经被摩尔研究中心的史蒂夫·摩尔（Steve Moore）进一步证实。

史蒂夫指出某些交易日的收盘价在当天振幅顶部10%。然后他开始测试第二天向上突破前一天最高价次数的百分比，以及第二天收盘价高于前一天收盘价次数的百分比。他的研究表明，如果市场当天收盘价在振幅顶部或者底部10%的范围内，那么第二天有80%〜90%的概率市场会走出反向行情，但是收得更高或者更低收盘价的概率只有50%o这说明有机会可以用来做盘中的反转。

如何从这种反转现象中获利呢？德里克•吉普森（Dwek Gipson）注意到如果市场的开盘价出现在当天前进方向的另一边时，市场反转的概率更大，所以我们要加一条限制条件，那就是开盘价必须在当天波动区间底部的20%之内。为了创造更多的交易机会，我们把收盘价的范围从当天振幅的10%调整到了20%。这种改变并不会影响总利润。如果市场在当天波动区间底部的20%之内开盘，且在当天波动区间顶部的80%之内收盘，那么第二天可能就会出现卖出模式（买入则反之）。

最后，虽然美国的投资品种有夜间交易产生的数据，但是我们并不考虑夜间数据.所有策略只针对白天行情产生的数据。

规则如下：

买入规则（卖出规则相反）

◊昨天市场开盘在当天振幅顶部20%之内，且收盘在当天振幅底部20%之内。

◊今天价格必须在昨天最低价之下至少5~15个基点处。这只个是指导原则，具体精确的数值你自己来定。

◊在昨天最低价处下一个条件买单。

◊一旦成交，就在今天最低价附近下一个初始保护性止损单。移动止损，锁住利润。只做日内交易。

为了更好地理解这个策略，我们一起看几个例子。

①1995年10月26日，债券的开盘价在当天振幅顶部的20%之内，收盘在当天振幅底部的20%之内。

② 第二天债券的价格在前一天最低价以下至少5个基点之下交易，并且反转。我们在116.08做多，市场上涨了0.75个点。

①1995年10月6日，棉花的开盘价在当天振幅顶部的20%之内，收盘在振幅底部的20%之内。

②第二天棉花价格在昨天最低价之下至少5个基点处交易，然后反转。我们在85.80做多，止损点设在85.50。收盘时市场涨了200个（基）点（请注意，这个策略只是从当日的反转中赚点小钱，大的利润只是意外）。

①大豆11月9日开盘在当天振幅顶部的20%，收盘在振幅底部的20%。

②第二天早盘市场价格在第一天最低价之下至少5个基点处交易，并反转。我们下在昨天最低价682处的条件买单被成交了，保护性止损单放在677。大豆开始盘整，然后涨了9美分。我们使用跟踪止损保护利润。

劳伦斯：

对于日内交易者来说，80-20模式是低风险的模式出现80-20模式的竹线后，如果第二天的价格涨到了前一天最高价之上或跌到了前一天最低价之下并反转，表明市场对高点或低点的测试失败了最高价或最低价附近是放置止损的最佳位置之一口前一天的买盘已经枯竭了，后来者（弱手）无法维持这个行情。

琳达：

这种模式不适合做长线。虽然它可以捕捉到泰勒所谓的一两天回调这样的行情，但它还是个典型的短线波段交易策略。

劳伦斯：

再次说明，这个模式不是机械交易系统。我们只是利用市场失去动力并反转来获利。另外一种用法就是把它当作过滤器。

琳达：

是的，我特别想找到比普通振幅大得多的波动之后出现的反转。

劳伦斯：

配合正确的资金管理方法和止损，你可以让它成为你日内交易方法中得力的武器。

史蒂夫•摩尔的原始研究资料以表格的形式放在附录中，你会看到80-20模式是如何利用市场反转的倾向来获利的，这是一个高胜率的短线交易模式。