第17章    早间新闻反转

早间经济新闻报道因经常引起价格异常的波动而变得臭名昭著.不确定性引起了价格剧烈的波动，也创造了机会。这个策略就是利用这一点来获利：

规则如下：

◊等待美国东部时间8：30的新闻。报道可能会涉及失业人数、消费价格指数（CP1）、生产者物价指数（PPI）、国内生产总值（GDP）等等。消息越重要，交易的机会就越好。

◊确认前一天债券市场的最高价和最低价。

◊如果报道立即引起债券市场比昨天最高价至少高4个点，那就在低于昨天最高价1〜3个点处做空（如果债券比昨天的最低价至少低4个点，那么就在昨天的最低价之上1〜3个点处下条件买单）。

◊如果成交，在今天最高价之上1个基点处下初始保护性止损单（如果买单被成交了，就在今天最低价之下1个基点处下初始保护性止损单）。如果有了盈利，立刻把止损点移到收支平衡的价格。

◊同样的策略也可以用在外汇市场。如果价格在前一天的极限价格之外的10〜20个点处波动，则在前一天极限价格反向之外的5〜10个点处下单。一旦有了利润，马上把止损点移到收支平衡的价格。

我们现在来看看发生在1995年11月两周内的几笔交易。

①政府的报告说10月的生产者物价指数下降了0.1%，这表示通货膨胀率在下降。债券立即跳空到昨天最高点118.08之上至少4个基点处。

② 我们在118.06下条件卖单，成交。保护性止损单放在今天的最高价118.14之上1个基点处。

③ 剧烈地抛售，一个小时之内，价格急跌。债券的最低价是117.17。收紧止损，锁住利润。

①10月的零售额表示经济出现缓慢的下降。债券立即跳到昨天最高价之上至少4个基点并反转。在118.00下条件卖单，也就是做空。保护性止损单下在比今天的最高价高1个基点处的118.07。

②市场的最低价是117.17，使用跟踪止损，保护利润。

①1995年11月3日，美国就业报告显示非农就业率有出人意料的增长口瑞士法郎立刻下跌并反转。在昨天最低价之上几个基点的0.8775下条件买单。成交之后，在0.8757下保护性止损单。

②我们的止损随着价格的上涨而提高。瑞士法郎在20分钟内上涨了40个点。

琳达：

你是如何研究出这个策略的？

劳伦斯：

我多次注意到债券市场因为一些早上公布的重要经济事件，而在开盘的时候出现剧烈的反应，然后开始反转。

琳达：

这个现象已经存在很多年了。债券市场的这些反转已经路人皆知了。

劳伦斯：

是的。通过一个结构性的计划来参与这些反转，你就不用猜测市场的走势了。

琳达：

使用这个策略进行交易是否在心理上觉得很难？

劳伦斯：

是的。人们对消息的最初反应通常是符合逻辑的反应。例如，如果通货膨胀的数字很糟糕，在逻辑上，可以预期债券会下跌。媒体对报告的解读会更加剧这一点。

琳达：

我们常常在交易所场内证实了这一公理：“在谣言散布时买入，在消息澄清时卖出！”

劳伦斯：

是的。不能用逻辑进行这种交易，否则，你永远不会成功.当一些所谓的专家告诉你债券要下跌时，下单买入是件非常困难的事情。

琳达：

如果你被止损出场，债券又反转了，你是不是要以原来的价位再进场？

劳伦斯：

这是一个不错的提问。是的，我发现在我一些盈利较多的交易中，很多来自再次进场。有时候市场也不知道自己要向哪里去，但是它一旦决定了，行情会很大！