第三十章 盘整市道，游击式出击制胜

虽然猎豹是世界上最快的动物，可以在平原上抓住任何动物， 但它也会等待，直到绝对肯定它可以抓住猎物。它可能在灌木丛中隐藏一个星期， 就为了等待恰当的时机。它会等待一只幼羚羊，不是任何一只幼羚羊，而且最好是一只体弱或是病残的。只有在那时，在几乎不可能错失猎物时，它才会攻击。这，对我来说，是职业交易的缩影。

                                                                                 一一迈克· 温斯坦(美国著名期货交易员)

期货交易的制胜之道，在于顺势而为，收益的实现需要有行情的配合，巧妇难为无米之炊，没有行情的不断发酵，再强的交易水平也很难从中获利。

期货市场无疑是测试个人心理障碍最好的练兵场，越是有难度的事，越是有人乐此不疲地参与着。面对行情的来回拉锯，很多投资者却始终不肯接受教训，其固执程度实在令人吃惊。

多数有经验的交易者，都会极力去找寻具有方向趋势的品种去参与，盘整市道无疑是给自己放假休息的最佳良机。但这个市场有时候会长期处于一种无序的盘整市道，甚至有人统计得出，期货市场行情处于盘整期间的时间远大于有趋势时间。

交易者在事先很难区分得出盘整市道与趋势市场，因此多数交易者即便在盘整市道中，也会按照趋势市场来考虑，继而执行自己的趋势交易策略，这显然会直接影响到交易的效果。

面对市场的不确定性，按照既定计划不断尝试并无过错，一昧地等待未必效果会更好。

希望会把机会放走，犹豫容易带来亏损。

永远生活在希望中的交易者，总期待着属于自己的机会，结果与很多机会都失之交臂。

随着操作经验的增加，我已经很少在市场上重仓去博取短期价差，同时也很少会在同一个点位重仓去搏击。

面对无序的盘整市道，我早已习惯了轻仓逐步滚动去参与交易，游击式地博取一些微薄的利润。

早在2011 年上半年，当日本"311" 地震爆发之后，螺纹钢市场受到巨大的冲击，完全改变了之前的下跌趋势。短期内我根本无法判断螺纹会走向何方，但出于服务现货商的角度考虑，我始终保留一部分仓位在螺纹市场上，以执行的无序应对市场的无序，零零散散地眼市场打起了游击战。尽管已经减少了部分仓位，但螺纹依旧占据着相当的仓位比重。面对长达半年之久的无序盘整，由于我的下单操作策略比较零散，并没有造成资金上的亏损，但也没有给我带来多大收益，相比于同期其他方方面面的品种，我的机会成本相当大。同时这也影响到了我当年的总体收益。

单纯地为便于指导客户，我在明知无序的行情走势中， 不断消耗着自己的宝贵时间，也浪费了很多的趋势机会。这一做法显然得不偿失，但我并没有意识到这个问题的严重性。

为了提高资金的利用率，我期望把备用资金投向一些波动较小，风险系数较低的品种上，于是2013 年初的计划中，我将玉米列为我的备用资金投资方向。

明知行情不够明朗，却偏偏期望将资金投入进去，于是一种新的交易方式产生:轻仓滚动交易。

零散地买进卖出，行情波动十分无序，我的操作更加无序，在玉米这块不起眼的地里，我打起了游击战。零散下单后稍有盈利，马上撤离;面对浮亏，可以置之不理。

如果单从理性交易的角度来看，这一交易策略显然无比成熟，这样的市道根本对我的资金无可奈何。如果从投资的角度来看，显然这是最不可取的策略，明知行情无序，却偏偏要执着地参与交易，风险永远大于收益，又何必要考虑参与?

由图35 可见，与无序走动的玉米行情打游击战长达近9 个月，取得微薄收益的同时消耗了我宝贵的时间、精力，更浪费了很多更安全的机会，更大的损失在机会成本上。

期货交易犹如战斗，不进则退，最强的防御永远是把握最好的机会进攻。不合理的交易系统带来的永远是损失与巨大的风险。

在成功退出玉米市场之后，几经思量，越发感觉这一交易策略的问题重重。

等待是交易者的一个良好素质，等待正确的机会可以极大地增加成功的可能性。吉姆· 罗杰斯在《市场高手》杂志采访中对做交易时的耐心做了更生动的描述: "我只管等，直到有钱躺在墙角，我所要做的全部就是走过去把它检起来。"

面对无序的市场波动，冷静等待元疑是交易者所能采取的最好交易策略，我也一直试图在元序的行情中博取一份收益，但无论怎么改变交易方式，始终未能获得理想的效果。

无奈之余，我曾多次反思多数交易者不断赔钱的一些核心问题，总体来看，无外乎如下三个:

第一，亏钱时死不服输，重仓去赌;稍有蝇头小利，跑得比兔子都快，十分谨慎;

第二，没有方向时大胆参与，有方向时异常谨慎;

第三，面对强势行情总想卖出，面对弱势行'情总想、买入;

交易者总会习惯性地给自己出难题。面对毫无方向的行情，总期望从中博取收益，面对方向明朗的机会，却又变得畏首畏尾，总担心行情会随时反转，甚至更有甚者，大胆反手，总想让自己成为英雄。

交易经验不是一个人经历了什么，而是一个人从既往经历过的事中学到的东西、悟出的道理、汲取的教训，没有感同身受，何来经验一说?

"没有经验做不得，经验主义要不得。"期货交易就是这么一个令人矛盾而又无奈的行当，经验弥补了交易者捕捉安全机会的能力，但经验不能包揽全局，即使有再丰富的经验，也难免有失手的时刻。

凡夫俗子中的大彻大悟者，并非每次对行情的判断均准确无误，而是有一种越挫越勇、不服输、不断学习、不断反思的精神。机会永远只会眷顾这些有充分准备的人!