第十六章 坎坷跌途，捕捉趋势行情何其难
在投资方面的培训，无论多么精妙，多么全面，对个人来讲都是埋下了不幸的根源。许多人都是由此被引入市场， 初期小有收获，最终几乎人人惨败。
一一本杰明·格雷厄姆
就在螺纹宽幅振荡的过程中，我的部分资金一直在关注着棉花的变动，2010 年棉花行情的爆发吸引了我的关注，但迟迟未敢再去追涨，直到年后发现棉花已经逐渐走弱，因此特意预算部分资金来参与这波下行机会。
棉花的整体波动特性我一点都不熟悉，之前从未真正参与过这个品种，因此尽管参与资金不多，但也十分谨慎，我给棉花的波动留出了很小的安全边际。
棉花的这波下跌过程，与之前的上涨过程显然有着天壤之别，再也没有当初那种一鼓作气直上云霄的感觉，跌跌涨涨的循环走势让人感觉很难适应，也把握不准很好的进出场机会，每每在你因担心继续上涨而退场之际，行情却又迅速下滑，随后继续追空而下，你的仓位刚刚建好，行情又逐步拉起，让你的持仓变为负值，无奈之下又不得不减仓退出。
市场永远是正确的，不需要任何原因或借口。有的两三天后会得知原因，有的永远没有任何理由。棉花的这波下跌过程，近乎跟我玩捉迷藏，我总是很难捉到它的运行轨迹。
亏损不是什么大问题，这些小的亏损，已经纳入我交易计划的一部分。但棉花上显然很难给我带来收益，我对这个品种的波动特性太过陌生，几个来回之后，未见任何实质性进展，我只得重新调整在这个品种上的策略细节，将参与资金再度缩小，相应地尝试将安全边际放大到-斗较宽的范围内，基本能够护得住这波下行走势的最大压力区域，这一调整尽管资金上的增值速度并未显著增长，但棉花的宽幅振荡已经很难再将我的持仓逼走。
隔行如隔山，尽管同样是期货交易品种，但每个品种之间的波动差异、走势规律有天壤之别。就棉花期货上交易的统计来看，我亏损的次数比赚钱的次数要多很多，但最终盈亏基本实现了平衡，最后的细节调整为我赢回了所有缴纳的学费。
同样是这波棉花下行过程中，据说那位"棉花神人"竟将已经赢来的几个亿资金变为二十多个亿。但我却只是伴随行情的运行走走过程而已。早在他将600 万资金借助棉花增值为几个亿的时候，那种创富效应已经不得不让人深深地反思。如今面对同样的行情机会，现实的巨大反差无疑让我自愧不如。
对棉花这波行情的参与，让我对期货操作的反思更加深刻。
要想在期贷市场上成为赢家，必须有合理有效且符合个性的交易策略，并严格遵守规则，果断采取行动。我的交易策略显然不是很成熟，还有很多地方有待完善。
交易者总是在不停地重复同样的错误，而类似的错误衍生品又有无数种，我们无法意识到自己面临的所有错误，但只要在亏损，就一定存在某种或者多种错误在牵制着我们，交易者需要刻意去发掘自身的错误，不要再犯已经意识到的错误!
当棉花行情上下翻腾之际，我的持仓总是被逼而出，很难实现利润，当做出细微的调整之后，安全边际被放大，参与资金被缩小， 直接降低了我参会的心理压力，同时也带来了棉花的一波下跌末端利润。
由图19 可见，尽管事后来看，这波行情棉花整体趋向清晰明了，下跌走势毫无疑问。但切身参与者在随着行情的坎坷下行过程中，多次出现的快速上拉，将很多做空的交易者逼仓出局，想要成功地捕捉这样的行情机会，需要交易者具备成熟的交易心理和对棉花走势特点的深度掌握。
期货是个十分危险的游戏，想要深刻掌握这一游戏成功的秘诀，必须全力以赴地研究交易。不但要研究一些技术性的分析技法，更要研究关联产业的变动特性，动态、地熟知产业供需特征，才有机会捕捉更大的趋势机会。
"棉花神人"多年以来一直游刃于棉花市场，对棉花这个品种的供需变动、产业特征、行情趋向了如指掌。棉花疲软之际，他也很难有所作为，但棉花这一史所未见的行情机会非他莫属，不精通现货行业状况的交易者，很少能够捕捉到这样的机会。更多的技术型交易者早已被行情远远被抛弃，一旦出局再进来追涨追跌需要更大的勇气。
据说就在棉花那波上涨行情启动之际，曾有国内某家知名棉花全业建议所有员工在期货上买进棉花，并为他们提供担保，之后又指导买进期货的员工在高位及时撤离，可见棉花的这波上涨行情绝非无源之水、无本之木。或许这才是期货市场给予交易者最安全的机会，但又有多少人能娴熟地把握这种机会。
此后很长一段时间，我陆续阶段性地对所有活跃的期货品种都分散有很少一部分仓位，不期获得多大收益，只望能够把握这些品种的波动特性，以便有效地捕捉后市的天赐良机。
期贷市场出现的一些技术安全性极易拉动交易者的信心极限，也正是这种安全机会给交易者带来了最不安全的结果。很多靠技术分析进行交易的投机者，久经市场磨炼，自恃交易技术过硬，往往在一两次自认为极度安全的技术形态下重仓出击，最终品尝到了败走麦城的苦果。
不下注不知输赢，但只能赢不能输的注永远都不要下!
我在棉花市场的交易依据基本都源自技术分析，但行情无情的反复让我受尽折磨，屡次下单都以失败收场，幸好我的持仓并未因为技术信号的出现而鲁莽地无限放大，否则我很难熬得过棉花的洗劫。恰恰相反，我做出了与以往交易中截然相反，而又最为明智之举，屡次的失利让我感觉自己的交易策略不成熟，尽快减仓为我赢得了棉花的末端下跌机会。
面对行情无序的震仓洗礼，交易者需要多一些坦然，增加一分理性，方能更加从容地面对。很多时候，交易者在正确地判断方向的同时，重仓去追逐这种机会，往往会在行情的轻微震仓中亏损惨重，被逼出局。金融市场上的不确定性太多，你的分析能力再强，也需要为自己的资金安全留出足够的回旋余地。否则，你所认为的最安全的机会将造就最大的亏损。
棉花前后一年时间的财富效应，足以告诫交易者没有必要天天交易，顺大势交易才是这个市场的立命之本。低买高卖一一一个显而易见的常识，在这个市场似乎并不实用，无数的投机者为此付出了惨重的代价。正如伏尔泰所言"常识并不如此显而易见。" "高买更高卖、低卖更低买"才是追逐市场趋势的有效手段，永远不要因为价格已经比较低而不敢再卖，也不要因为价格比较高而不敢再买。价格始终沿着阻力最小的方向运行，趋势才是交易者最好的伙伴，趋势的核心表现就是:没有最低，只有更低;没有最高，只有更高。棉花断断续续地不断刷新着低点的记录，价格客观而又清晰地告诉我们，这就是下行趋势。
交易者在期货市场摸爬滚打多年之后，会逐步形成自己的交易习惯，这些长久以来形成的习惯将直接影响并决定交易者的成败。有些人经年累月地交易着，但也经常玩过山车游戏，时不时地来个大退步，将自己辛辛苦苦创造的财富，又拱手交给了市场。显然这类交易者的交易习惯尚不完备，实现稳定的盈利增长尚待时日。交易者的成熟需要平时无数微不足道的细节积累，汲取自己以往交易中的成功与失败的经验，不断完善自己的交易策略， 需要时间来慢慢检验。