第五章 逆向持仓：侥幸扛回来， 虚惊一场
市场上诱惑无数，就像走过一座金库一样。市场诱发人们获取更多收益的贪念，以及对失去已获得收益的巨大恐惧。贪婪和恐惧影响了我们对机会和危险的识别。
一一亚历山大·埃尔德(美国) 《以交易为生》
自入市交易以来，我一直长期关注着几个小农产品的走势，其他品种尽管偶尔看看，但从未参与过。2009 年3 月27 日，一个新的明星品种螺纹钢正式上市，不单单丰富了期货交易品种，更是改革这一资金密集型传统产业运行机制的一个大好契机。
由于我认识的一个朋友在北京做钢材的现货贸易，因此从钢材上线交易之后，我们之间沟通的话题又增加了一个共同点，无形之中参与钢材期货的交易也是个必然。自此我与钢材产业结缘颇深。
新品种刚上市，参与者都很谨慎，因此起初的三个月钢材行情平淡乏味，并未彰显其明星品种的魅力。显然参与资金的谨慎心理会因此逐步放松，南方梅雨季节刚到尾期，螺纹行情便逐步抬升，在4000 整数关口徘徊良久，之后的突破势如破竹，短短一个月时间竟然飘涨1000 多点，直逼5000 整数关口。
显然，这样的上涨步伐已经将现货远远地甩开。我朋友没敢去参与这波上涨行情，但行情上4500 之后，他认为已经涨得太离谱，期现之间价差已经足够大，于是我们商量着做空应该是个机会。
就在行情飞速上穿的00 之后，我们的空头仓位毫不犹豫地一次性建仓到位，无论事前还是事后看，这样的做法对当时的行情走势，无疑有点像飞身去堵一辆高速疾驰的列车，不仅得让它停下来，还得让它掉头回去。
如此做法，不单单是难度问题，更是一个性命攸关的问题了。
当天收盘，我们账户上已经显示有不少的浮亏筹码了，但按期现之间的关系，我们坚信自己的做法没有问题，期货一定会下去。
关键是我们的忍耐性有多强。我朋友的资金重仓一次到位，当日浮亏都已经有10%多，行情万一再向上推，他该如何是好?尽管他嘴上讲没问题，可是从他那不安的表情中我能猜出他当时对此的感受。
我自己由于多数仓位用于交易玉米和豆类的短线行情，因此螺纹上大致也就占用了一成的资金，倒没觉得有什么不妥。
第二个交易日，行情直接一跃而起，跳出一个巨大的豁口，直接上了4800 多，这相当于我们上一交易日建的空头仓位近乎全军覆没，关键是行情不见丝毫下行的迹象。尽管我的螺纹仓位很少，但毕竟在浮亏，也觉得比较难受。
我朋友那边可就没这么简单了。开盘没过多久，他就收到期货公司追加仓位的短信通知，几分钟后期货公司急急忙忙电话通知让上午收盘前必须将保证金补足，否则下午一开盘马上会砍仓。
近百万的资金，时隔一夜，全都化作乌有。
该怎么办呢?
六神无主之下，期货公司让追加就追加吧。关键是需要追加的不是个小数目。整个一上午我朋友就忙着筹措这笔需要追加的保证金了。好在上午终于把资金补进去了。
这一日，行情虽没上一日那么剧烈，但不见丝毫松动，直至下午收盘，我们一直煎熬着、关注着，更期望着螺纹放我们一码，出现快速下滑走势。但这只是一厢情愿的想法，行情并不考虑我们的感受。
完全受控于恐慌情绪，我们束手无策，又不愿认错，就这么坚守着自己的浮亏。
晚上，我们不得不仔细回顾行情走势，如此强势的行情，如此大的浮亏在手，明天该咋办?
尽管有点不情愿，但我朋友已经不能再承受更大的亏损了，否则会直接影响到现货生意。于是再三犹豫下，我们商定:如果再创新高，必须无条件斩仓!
行情怎会考虑我朋友的情况?
次日，开盘行情非同一般!
行情数字清清楚楚地显示，开盘价已经直接上了4900 多，并且还在向上推升。我朋友没敢再犹豫，直接落荒而逃，一刀砍下去，直接砍去自己全部亏损仓位。
这三天，非同凡响!我朋友计划好的拿来交易的100 万资金，再加上次日追加的保证金几十万，已经所剩无几!
行情似乎跟他开了一个巨大的玩笑，就在他砍仓出局之后没过多久，螺纹不再那么高傲，行情一路下滑，直至4800 多收于日内低点附近，更加欲哭无泪的行情还在后面，从此螺纹再也没有能够再创新高，并开始了其漫漫下跌路，从哪里来的，还回到哪里去!一路跌至3600 多，螺纹该合约的低值附近。
我自己的仓位较轻， 一看开盘开得太高， 也就没忍心去砍仓，觉得砍仓意义也不是很大了。典型的"死马当活马医"做法，现在回想都有点可怕。不过这也显示出参与者的止损措施、心理素质、情绪波动、交易策略等等一切与交易关联的因素，归根结底都将受到资金仓位因素的影响。
由图5 可见，螺纹钢经过上市之后短短数月的盘整磨合，便开始酝酿上扬行情，从7 月初突破4000 元整数大关之后，短短1 个月时间飘涨至4982 至高点，之后8 月的行情急转直下，显然下跌的过程堪比上涨的经历。行情元常，市场无情，我朋友看对了方向，但重仓参与，结果被逼到至高点而逃。
我的这一侥幸犹豫给我带来了09 年度最为可观的一笔收益，但也将我拖入一段离奇的卡奴生活状态。
这波螺纹行情涨起来快，跌起来似乎更猛。短短一周之后，我的螺纹仓位不仅扭亏为盈，而且已经有所盈余，此时的螺纹现货也有所松动。既然期货现货一致看跌，何不狠狠地捕捉一把行情?
怎么狠狠地捕捉行情?就拿手里这不足十万的本金，即便满仓做空也没多少油水啊!
多角度、多渠道融资是不二之选。我将能想到的融资渠道方式仔细整理一遍。
第一，融资贷款:出点戚本没啥关系，关键是得能赶上捕捉到这波行情。经八方打听，这条路对我来讲不太现实，需要抵押物不说，关键是时间周期不划算，根本赶不上这波行情。
第二，无抵押贷款:这类公司当时不是很多，关键是收费成本太高，资金倒是会很快到账。几经打探，觉得实在不划算，只能放弃。
第三， 亲朋好友借款:这个方式可行，不过亲朋好友里也没有十分富有的，再者都是刚成家立业，买房置业、养老哺幼已经是很大负担，手里都没几个钱。也没敢说明要投期货，找个理由，在朋友圈里逐个借了一圈，总算凑了十余万资金。
第四，信用卡套现:这个渠道太特殊，但当时只是一心想着赚钱，也没顾及太多，只想别错过这波行情。我手里办有好几家银行的信用卡，有的都没有开卡用过，有的是银行人员让帮忙完成任务办的，这下都派上了用场，合计有100 多万的信用额度可用。
这一回，运气明显又倾向了我这边。因为当时我根本没有十分成熟的交易系统，这么入市交易更没有制定止损计划。只是凭借着感觉期货现货都在跌，再加上粗略地看看技术指标还算配合，就稀里糊涂地凑集了一个整数100 万资金，基本是满仓杀人做空螺纹钢，当时记得很清楚，螺纹钢即将跌破4200 ，我在4200 上方将空头仓位全部建仓到位。
或许是时来运转，好运该轮到我身上了，这一次建仓之后，螺纹钢的行情竟然再也没有回到这个位置，竟然连续数天下滑，远远离开了我的建仓区域。
也不知为啥，突然携带这么多资金进来重仓交易单一品种，当时竟然没有一丝恐惧。事后多次回想，都觉得后背一阵发凉，万一当时行情极端上扬，我该咋办?
总之，只能归功于行惰的照顾，让我侥幸在重仓建仓之后，行情马上顺势大幅度运动，快速带来的巨额利润，使我沉浸在盈利的喜悦之中，情绪已经完全控制了我，我被胜利冲昏了头，亏损的概念已经被抛掷于丸霄云外。前些天，我朋友重仓交易'惨亏的教训已经被遗忘殆尽。
无论如何，这次算是财神保佑了。此时我并没有系统的波段交易计划，盲目加鲁莽撞上了大运，短短一周之后，行情即跌破3900 ，账面盈利迅速膨胀，我持有的是10 月合约，已经将近8 月末，流动性眼看逐渐缩减，只好陆续平仓。本来计划着赢利之后陆续平仓，尽快还清借款和信用卡，但面对账面财富的快速增值，思量再三，转而决定先还清借款，信用卡可以再过段时间来还。
这一决定，为我后市参与交易留下了巨额的赌资，也无限拓展了我的交易品椒，实际参与的品种不再局限于之前那几个小农产品了。
蝶纹一战，短短数月，让我经历了由极度恐惧转为极度兴奋状态。我朋友看对了大方向，但在这条跑道上抢跑一步，短短三天将他彻底地清理出这个市场，之后他偶尔看看行情，但再也没有参与交易。
我的侥幸和运气为我赢来了后市交易足够的资本，但我还不具有保护好这些资本的能力，"纸上富贵一场梦"，我赔进去的速度只比赚回来这笔财富的速度稍稍慢那么一点点而已。
螺纹这波上涨行情来得突然而又迅猛，很多现货商从未见过如此走势，走出如此极端行情自然会有很多人想究其所以然?
成规模行情的出现一定要有资金的密集关注，这是不争的事实。事后的道听途说，不少人传言: "沙钢集团由于将所有套保仓位都建于自有账户下，然后整个交易头寸暴露于市场，其他多头资金趁势逼沙钢平仓。沙钢的建仓价位大致在4500 左右。"
如果说一定要给市场行情个说法的话，或许这个理由不无道理。沙钢集团作为国内最大的民营钢厂，积极参与期货市场理所当然，如若集中大笔头寸于自有账户定会被暴露。但是被逼仓，理由显得有点勉强，如此大的钢厂很难将仓位一次到位，如果沙钢想在4500 左右将所有套保头寸布局到位，那么4500 附近的行情走势将很难直线上扬，同时4500 附近需要突增很大的仓位扩容方可实现，但由螺纹合约的行情走势可见，突破4500 之后的螺纹势如破竹，根本没有任何喘息的迹象，便直奔4900 多。
加速上涨的行情会给钢厂带来更大的套保价值，这样的话，现货上会很快出现暴利，期货上卖出自然是不二之选，那么沙钢将大受其益。
很明显这样的上涨理由推究于沙钢被逼仓值得思量，至少稍懂期货实盘操作的人应该能够明悉其理。或许是某些期货公司期望沙钢分仓而散布的小道消息而已。
我在这波螺纹巡回行情中，由忧转喜，收益不浅。后来我得知，一个钢材贸易商与我的境况恰恰相反，他在行情上扬至4500 多，大举买进，总计买了2000 万的多头，而且浮盈还继续加仓买进，短短两三天账户已经资金已经翻倍，但资金回撤的速度显然比增值来得更快，一周之后他账户亏损不少，之后发誓再也不碰期货。据说干于情波动太快，年龄大了，心脏有点受不了。
期货市场无疑是重仓参赌者的火葬场，侥幸的一两次得手会让你财富暴增的同时赌性迅速膨胀，频频地重仓出击，一次失手即可全军覆没，实在得不偿失。