第二十三章 谋空焦炭，交易策略的完美执行

形成一套符合自身个性的核心哲学，是长期交易成功的根本要素。

没有核心哲学，你就无法在真正的困难时期坚守你的立场或坚持你的交易计划。你必须彻底理解、坚持信奉并完全忠实于你的交易哲学。为了达到这样的精神状态，你必须要做大量的独立研究。一种交易哲学不可能从一个人的身上传递到另一个人的身上，你只能用自己的时间和心血去得到它。

                                                                               一一理查德·德里豪斯(国际投机大师)

看似简单的期货交易，实则是一个风险性极高的行当。科学无法解决期货面临的不确定性，哲学无法解决期货交易带来的情绪波动，心理学无从消除期货激发的交易赌性，占卡术更显得毫不靠谱。但现实交易中，不断有人尝试借助各个领域的专业知识来解释期货交易带来的混沌局面，真解似乎始终是个谜。

期货交易需要交易者具备相应的专业知识水平，但很多门外汉却一头扎进这个迷宫不得脱身;期货交易需要交易者具备相应的经验积累，但很多参与者将自己在其他行业的成功经验拿来验证期货交易;期货交易需要交易者全力以赴地投入时间、精力、金钱，但更多的交易者懒散于交易，三天打鱼两天晒网，看似轻松的做法最终都付出了惨重的代价。

专业的人做专业的事，本是社会发展带来的分工协作进步，但多数涉及资金方面的问题，尤其是股票期货等，参与者却勇于抛弃社会分工，亲力亲为地操持资金是多数人亏损的一大根源。

代客理财在期货行业早已盛行，这也是期货交易行业进步的一大表现。资金与技术的完美结合，将会创造巨大的利润。曾有人携重金遍寻优秀操盘者，最终实现资金的稳定增值。遗憾的是，更多的理财合作是以失败而告终，模糊松散的合作模式，最终造就更多的代客理财稀里糊涂地失败。

自几年前帮白哥管理账户之后，我偶尔接触过个别希望能帮着管理资金的客户，有的客户对资金增值的预期非常高，有的客户对合作双方的约束含糊其辞，有的客户更是频繁干扰你的交易，这些情况都将直接导致合作的失败。

期货交易本身就是一个异常复杂的工作，需要交易者时刻警醒自己，不断反思既往交易情况，更是一个极度忌讳财富欲望膨胀的行业，短期的资金快速增值往往会带来对后市增值的更大预期。没有清晰厘定的合作条件，松散地进行合作，终将导致双方不欢而散。

曾有人请我的一位朋友帮忙操作，在第一年实现总盈利40%多的情况下，双方本来合作得非常默契。但这个人不知什么时候认识了另一位操作过期货的交易员，那边的吹嘘是几天便可以帮他翻倍而上，最终经不住诱惑的客户将账户转给这位吹牛者，结果不仅没见到资金的丝毫增值，反而很快将本金亏损过半，然后跟客户玩起了躲猫猫游戏，想再找到他实属不易。这个市场什么样的人都能见到，功利心的膨胀让很多参与者自食恶果，认错到底需要多大的勇气?

一年前，一位私企老板似懂非懂地撞入期货交易这一行当。他本来已经交易股票有多年经验，倚仗自己资金实力雄厚，每当持有股票亏损一段时间，他会不断追加资金来拉低成本，多年的股票操作下来，他完全依靠自己后备资金实力和耐心地等待，创造了微薄的利润。

在了解到期货交易的一些情况后，他兴致勃勃地加入期货交易队伍。

与操作股票手法如出一辙，死不认输是他的基本原则，浮亏加仓更是习以为常。在频繁爆仓和合约到期交割干扰之下，他根本无法继续像持有股票那样坚持持有自己的交易品种。忙碌的生意更是挤占了他大部分交易时间，经常是手持重仓却又没时间看盘，这样他也成了期货公司风控人员的重点服务对象。

经过近一年的无序折腾，五百万资金被市场无情地掠走四百多万。惨亏之下，他对期货交易完全失去了信心。恰好在年初时分，他提出希望我来帮他管理剩下的那点资金。双方就合作的一些约束性条件提前谈好之后，我们的合作从春节后开始了。

春节前受冬储习惯的影响，蝶、纹钢和焦炭行情均向上有所拉升。节后的走势疲态尽显，完全符合行情即将爆发的表现。借此我将操作策略做了更细致的改进，毕竟帮客户管理资金需要更加谨慎。

冶金焦炭是一个比较特殊的品种，自2011 年上市交易以来，基本呈现易跌难涨的局面。主要因为这是一个中间夹心层品种，受下游钢厂产能过剩，经济效益滑落影响，焦炭产业整体也存在严重的供过于求现象。因此，整个焦炭产业的产业资源为防止行情滑落的不利影响，积极地在期货上卖出套保，形成明显的空方主力。该交易合约的设计又显得不太合理，每手交易近两万左右的保证金占用，直接将很多散户排挤出局，因此交易的活跃性受到影响。多空相对失衡的状态导致该合约总体易跌难涨的局面出现。

因此，当螺纹与焦炭同时出现走弱迹象之时，我更加偏重于在焦炭上布局空头。

多年来，我一直努力完善自己的交易策略、以期找寻并完善真正符合自己个性的安全策略。几经反复之后，测试性交易方法:轻仓试探建仓，逐步在正确的基础上累加仓位，步步为营，稳步布局，已经成为我应用最为娴熟且安全性很高的一大策略。只要做好护仓准备，这无疑是一种极佳的"赔小钱、赚大钱"的方式，理性的策略甚至可以将交易中的情绪化波动一扫而光。

这一策略的应用无形中将收益预期置于更理性的地位，交易者一旦降低了风险，将会获得额外的成就感和控制力，同时那种鼠目寸光、急功近利的操作方式也被一举消除，市场的无序震动带来的短期意外根本无从伤及我们。

尽管并未企图卖在行情的最高点，买在最低点，但几乎就在焦炭下跌的第一时间，我积极地做空一部分。价格始终会沿着阻力最小的方向运动，此后焦炭一路下滑，更增加了我不断积累空头持仓的信心，有利润保障的累加会让交易变得无比轻松。

行情的如期而至在迅速地扩张着账面利润，这应该是我继续持有并考虑再度扩大战果的绝佳机会，不见底部反转信号即可轻松地坚持下去。

不速之客再次来袭。面对钢材行情的不景气状态， 一家已经联系很久的钢厂决意要参与期货的套期保值工作，希望我去给他们做一系列全面的培训，以便客户更便捷地参与进来，这也是我的经纪业务本职工作，我不敢有丝毫怠慢。

一周多时间的培训，我不知道行情会变得怎样。单纯的预测市场已经毫无价值，我需要对现有持仓进行及时处理。焦炭持仓已经略显偏重，我只得将所有的焦炭全部处理掉，以免没时间关注造成不必要的麻烦。

仅留有少量的螺纹钢持仓，我轻装上阵为钢厂详细讲解并协助制订了一整套套保策略。

一周时间转眼而逝，钢厂成功地参与期货套保，并规避了2013 年最大的一波下行风险，而焦炭行情已经远我而去，再次追空将面临较大的风险，一波更大的下跌行情机会，就这样无奈地丢失。为这次培训，我付出的机会成本实在是太大了。

由图26 可见，焦炭于2013 年初出现弱势下行机会，我在第一时间积极地参与进去，也实现了这一年的开门红，按照交易计划本可持续享受这波下行带来的更大机会，但为了一场套期保值培训，焦炭行情却远我而去。

期货交易会有数不清的亏损理由，或者让你丧失良机的理由，究竟哪条更显得有理有据?

找寻太多的借口，对交易来讲并没有任何价值。但一些靠交易者主观努力可以规避的噪音，更加值得引起交易者的反思。

这已经不是我为一些琐碎杂事第一次丢弃掉行情机会了，只是这一次丢掉的这波行情实在太大，多少还是令人感到遗憾的。鸡毛蒜皮的杂事都需要交易者为之承担巨额的机会成本，实在不是个划算的做法。我逐渐意识到自己的一些做法还欠缺职业性，成功的交易需要交易者全方位地投入进去。

成功离不开专业化，是放之四海而皆准的法则。

伴随高杠杆而生的期货交易具有巨大的风险，一上来就满仓、重仓交易无疑是最不明智的交易策略。赌徒一般有两个特征: 无知与自信。赌徒在这个市场上永远不会有好的下场。

在经过多年市场磨炼之后，成千上万次的试错、纠正错误、反思总结，让我逐渐摸索到合理地把控风险的一些技法，依据自己的一些分析方法，完全可以捕捉到更多的安全机会。

但一些鸡毛蒜皮的事情和职务性的事情会不时来干扰，挤占我的交易时间。

成功路上无捷径，我不得不考虑适当做一些调整。

通观全球成功的投资大师，无不全力以赴、兢兢业业于自己的事业。

专业的人做专业的事，这是社会发展到现在，造就各行各业精英的最质朴最精准的总结。

每一个成功的投资者，都将把精力集中于自己熟悉的一小部分投资对象上，做自己擅长的事，方可体现竞争优势。那种这山望着那山高， 三天打鱼两天晒网，鱼和熊掌想兼得的人，永远不会精于业务。似懂非懂的假懂现象，无异于掩耳盗铃，都将受到投资市场的惩罚。

用沃伦·巴菲特的话来讲"关于你的能力范围，最重要的事情不是这个范围有多么大，而是你划定的边界有多么合理。"

在专业化操作方向上，我不得不为自己的定位做出适当的调整。