5.7 不利趋势平仓
无形：
以上我们介绍了开仓的优先趋势开仓技巧，它是指在价格上涨时先开多单，再开空单；而在价格下跌时，应当先开空单，而后再开多单，这样做的目的是为了使持仓成本占据主动。通过优先趋势开仓的方法，您能试着说出什么是不利趋势平仓吗？
理财客户郭敬周：
按老师的思路来讲，不利趋势平仓应当是：在需要进行平仓操作时，应当先把与当前波动方向相反的持仓平掉。
无形：
对！如果价格形成上涨，有利持仓是多单，不利持仓是空单，因此，我们先把空单平仓出局，而后再平多单。或价格下跌时，有利持仓是空单，不利持仓是多单，此时，我们先平仓多单，而后再择机平仓空单，这就叫不利趋势平仓。您能说出这种平仓方式的优点吗？
理财客户郭敬周：
价格上涨时，先平掉空单，可以控制住亏损，而暂时持有多单，有利于收益的扩大。价格下跌时，先平掉多单，同样也就起到了锁定亏损的作用，而暂时持有空单，随着价格的下跌，收益也有扩大的机会。
无形：
不利趋势平仓的思路就是：把不利的持仓最先平掉，使亏损锁定不动，而后再平仓有利持仓，特别是在价格快速波动的时候，这种平仓方式的优点最容易看到。不利趋势平仓与套利转投机有相通之处，套利转投机就是要求在价格单方向波动时把相反的持仓平掉，而在我们最终清仓的时候，也必须要采取这样的方式。
理财客户郭敬周：
开仓是先开优势方向的，平仓是先平不利持仓的。这样做的目的都是为了使成本占据优势，以此化解风险或提高收益。
无形：
开仓的顺序与平仓的顺序不能搞错。一旦搞错，成本的优势也就没有了。下面我们结合具体案例介绍一下不利趋势平仓的技巧。
在图5-25和图5-26中，豆油1309合约2013年4月2日开盘之后价格便出现了下跌的走势，对于这样的技术形态，应当持有什么样的操作思路呢？
理财客户郭敬周：
开盘之后分时线便位于均价线下方，并且三次反弹的高点均受到了均价线的压力。在价格下跌的时候，成交量均有明显的放大，而反弹的时候，成交量则明显萎缩，这说明空头占据着绝对的上风，所以，这一天应当持有做空的态度，不能有任何做多的想法。
无形：
价格的波动形成空头的状态，这也就要求投资者在面对这样的技术形态时赢利仓一定要是空单，从豆油或棕榈中找出下跌力度最大的进行做空。
理财客户郭敬周：
这一天价格波动的幅度比较大，有效跌幅超过1.5%，实现预期的赢利还是非常容易的。从这一天的走势来看，平仓的时机应当是早盘前一小时，以及下午的下跌过程中。希望老师结合案例再介绍一下不利趋势平仓的方法。
无形：
不利趋势平仓如果是在赢利的情况下，其前提一定要是对当前的收益满足，如果未达到预期收益，并且价格的波动还具备继续下跌并有扩大二者差价的可能，就可以继续持仓。
下面我们结合棕榈1309合约的案例来说一下如何进行不利趋势平仓。
在图5-25和图5-26中，棕榈1309合约在这一天与豆油1309合约的波动形态高度接近。不过，棕榈1309合约的下跌力度要小一些，这一点从分时线的流畅程度上可以看出来。
理财客户郭敬周：
豆油下跌时分时线比较顺滑，但棕榈1309合约下跌时细碎的波动较多，老师以前说过，细碎波动较多往往是跟风形态。
无形：
是的。因此，这一天的操作应当是对豆油做空，而对棕榈做多。早盘价格的趋势奠定了其空头基础，所以上午的走势应当是操作的区间，而到了下午才是平仓的区间。
您先来说一下这一天的走势哪个方向是有利持仓，哪个方向是不利持仓？
理财客户郭敬周：
这个问题太简单了，空单是有利持仓，多单是不利持仓。
无形：
在下午价格下跌的时候，如果想要进行平仓，就应当先将棕榈1309合约的多单平仓。在价格下跌的时候先平多单，平仓的价格相对会高一些，这样如果价格再下跌，亏损也不会再扩大。而后再平空单，这样一来，多单平仓位置高，空单平仓位置低，收益就提高了一些，虽然实际收益可能并不是太多，但对于套利模式来说，其差值已经很不错了。
理财客户郭敬周：
如果在平仓的时候，价格保持着完美放量下跌的状态，那是不是可以再晚平一会儿空单呢？
无形：
当然可以！不过一定要在价格形成完美下跌量价配合形态时才可以这样做，如果没看到放量下跌则不宜这样进行。
在图5-27和图5-28中，沪铜1308合约盘中出现了不小的跌幅，并且量价形态比较完美，价格下跌过程中成交量的连续放大给投资者提供了绝好的交易机会。
先来解决第一个问题：在进行套利的时候，沪铜与沪锌的交易方向是什么样的呢？
理财客户郭敬周：
价格上涨时就要对沪铜做多，对沪锌做空；而价格下跌时，则要对沪铜做空，对沪锌做多。这样的交易方向是恒定不变的，这一天的操作您就是按这个方向进行的。
无形：
从上午的走势来看，价格开盘下跌，并且分时线始终位于均价线下方，因此，价格趋势向下，所以，应当对沪铜1308合约做空，对沪锌1308合约做多。
再来说第二个问题：就这一天的走势来说，在什么位置开仓效果最好呢？
理财客户郭敬周：
在价格下跌后的缩量震荡区间开仓比较好，此时属于安静状态，从量价形态来看，有形成下跌中继调整形态的迹象。
无形：
除了在安静状态时开仓以外，大家还要掌握在价格进入单边趋势时的开仓技巧。在上午收盘前以及下午开盘区间如果进行操作，应当如何开仓呢？
理财客户郭敬周：
先对沪铜1308合约开空单，而后再对沪锌1308合约开空单，开仓要遵守优先趋势开仓的纪律。
无形：
下面我们结合沪锌1308合约的走势再说一下不利趋势平仓的方法。
相比沪铜1308合约的走势，沪锌1308合约分时形态的空头强势特征就差得太远。沪铜分时线非常流畅，而沪锌则始终曲曲折折。这说明沪锌的下跌力度弱了很多，因此，做空沪铜，做多沪锌，从其走势上可以证明是正确的操作方向。
理财客户郭敬周：
这一天沪铜与沪锌的差距很大，这笔套利您用了半仓的资金进行，但却使总资金实现了近4%的收益，印象中您在进行套利时，很少出现日内赢利超过3%的收益。
无形：
是这样的。本身受这种模式的限制，单日实现0.5%的套利收益我就感到知足了，能达到1%的总资金收益，那就是高收益了，以100万标准账号为例，进行无形套利模式，一天实现5000~8000元的收益就是标准收益了。
这一天的超高收益其实并不是技术能解决的，而是行情配合，沪锌不怎么跌，但沪铜却一直不断大力度下跌。不能将这样的收益视为是无形套利模式的常规收益。
理财客户郭敬周：
下午您平仓的时候就采用了不利趋势平仓技巧，先平仓了沪锌，使亏损幅度锁定不变，而后又多持有了一会儿沪铜的空单，进一步扩大了赢利。
无形：
是的。因为沪铜下午下跌时成交量始终保持着放大的状态，资金做空态度比较积极，所以，先平掉沪锌之后，稍后才对沪铜做空单，当时的想法是：只要沪铜出现明显的分时线向上勾头的迹象就马上平仓。
理财客户郭敬周：
下跌时先平不利的多单，而后再平有利的空单；开仓时您先开空单，后开多单。
无形：
这样交易方式的核心思路就是：不管是开仓还是平仓，怎样有利就怎样去做。
在图5-29和5-30中，豆粕1309合约在2013年4月22日的走势相比上两组案例来讲，其波动的幅度要小很多，分时线形态也比较曲折，并且量价形态也并没有形成过于完美的状态，这样的走势其实是出现的频率最多的。
理财客户郭敬周：
您在介绍弱空市场价格波动特征的时候曾说过这样的走势，不过这一天的走势其实很好操作，因为自10：00之后，分时线始终位于均价线的下方。
无形：
现在问一个有点难度的问题，假设豆粕1309与豆粕1401合约在当天同时的波动形态，但二者没有任何强弱的区别，走势极为接近，这种情况下，该怎样进行套利交易呢？
理财客户郭敬周：
豆粕跨期套利如果有强弱关系就按强弱关系来判断，如果没有强弱关系就按价格波动属性来判断，二者如果走势一致，在价格下跌的情况下，就应当做空豆粕1309合约，做多豆粕1401合约。
无形：
非常正确。从尾盘的走势来看，豆粕1309合约下跌的幅度超过了豆粕1401合约，虽然二者有技术上的强弱关系，但本身的属性也决定了下跌时豆粕1309合约要跌得多一些。
从整体走势来看，这一天的走势在长时间的震荡过程中是开仓的机会，而尾盘期间的下跌则是获利平仓的机会，下面我们结合豆粕1401合约再介绍一下不利趋势的平仓技巧。
先来说一下早盘期间二者的强弱关系吧。
理财客户郭敬周：
早盘期间豆粕1401合约比较强一些，价格突破开盘价的幅度大于豆粕1309合约。并且在后期波动过程中，豆粕1401合约始终位于均价线上方，而豆粕1309合约则位于均价线下方，从这个角度来看，做空豆粕1309合约，做多豆粕1401合约是正确的。
无形：
在价格波动的时候，价格虽然下降趋势明确，但是由于成交量并没有明显集中放大，所以，在进行平仓的时候，就需要做到同时平仓，而不宜在两个平仓操作之间留有较大的时间间隔。
理财客户郭敬周：
在价格放量快速波动时可以间隔时间长一些，如果价格波动曲曲折折就要同时平仓。
无形：
虽然说是同时平仓，但总会有一个先后顺序，由于到了尾盘期间，价格整体是下跌状态，因此，在进行平仓的操作时，就一定要先平仓不利持仓的多单，也就是先平仓豆粕1401合约，平仓多单之后，再平仓有利持仓的豆粕1309合约。
理财客户郭敬周：
那是不是可以这样理解，不管价格是快速波动还是波动幅度较小，在平仓的时候，都必须先平仓不利持仓，而后再平仓有利持仓呢？
无形：
没错！价格波动幅度较大，量能也较大，不利趋势平仓技巧的运用效果最好。但是，如果价格没有形成快速的波动，在实战操作过程中，同时平仓原则必须要遵守，而后就是一定要遵守先平不利持仓，再平有利持仓，这一点是终始不变的。