4.2 利用高低点位置判断强弱差别
无形：
利用高低点位置来判断目标品种的强弱差别，是价格波动过程中经常会运用到的技巧，我本人在进行实战操作的时候，也是用该方法来确定的。
理财客户刘长宁：
那应当是一些重要的高点或低点，而不是所有的低点都具有分析价值的吧？
无形：
是这样的。高低点的级别越大，其分析价值也就越大，越应当将其作为参考，如果是震荡下跌过程中形成的小级别的高点或低点就没什么价值了。
理财客户刘长宁：
把这些高低点位置作为参考，分析的方法是不是看谁的位置更高或是位置更低呢？
无形：
正是如此。比如在同一时间两个品种均形成了一个低点，但是A品种的低点在上一个交易日结算价上方，而B品种低点在上一个交易日结算价下方，那么，其强弱的特征也就分明了。
套利准备以多单赢利的时候，谁的高点位置高，那么，谁的多头迹象就更明显。套利如果是准备以空单赢利，那么，谁的低点位置低，谁就具备更多的空头迹象。
理财客户刘长宁：
那用高低点位置确定强弱关系与涨跌幅度有没有什么关系呢？
无形：
二者是有关系的。并且不仅是这二者，还与后面介绍的波段涨跌幅度也有关系。判断强弱关系真不能只用一种方法，一定要几种方法结合在一起使用。否则，为什么无形套利模式的核心就是强弱关系呢？别的知识都容易理解，但想把强弱关系确定出来，肯定要下一些功夫的，因为强弱关系一确定，就等于锁定了获利的机会。
理财客户刘长宁：
那我不着急，先一个个来学，学懂一个再学一个。
无形：
比如一对品种，A品种的高点虽然对比之前走势所处的位置高，但它的涨幅比较小，而B品种的高点虽然相比之前走势低，但它的涨幅大，这就不能简单地分析，就需要结合其他的技术方法来综合判断。
大家在学习的时候，先从简单的来，找一些很容易通过高点与低点位置可以判断出其强弱差别的案例，然后再一点点地加大难度。
理财客户刘长宁：
我是不是能这样理解，高低点的位置就好像是W底一样，W底有三种形态：一是左低右高的最强势W底，二是双底水平的W底，三是左高右低的弱势W底。如果一个品种是左低右高的W底，另一个是水平或左高右低的W底，那就应当对强势W形态的品种做多，对弱势W底形态的品种做空，老师所说的高低点位置对比强弱关系是不是这个意思呢？
无形：
您的这个思路太正确了，一句话击中要害！的确如此。大家按照这个思路去进行分析就可以了。
好，下面我们根据具体案例进行介绍。
在图4-7中，豆粕1305合约整体的走势为：开盘后震荡，而后长时间保持着震荡下跌的态势。
理财客户刘长宁：
在价格下跌的时候，分时线的波动形态非常经典：下跌带量，量价配合不错，并且反弹的时候，其幅度都比较小，分时线长时间位于均价线的下方，操作方向很容易确定。这样的技术形态，除了委托您操作的资金外，我自己操作的资金对于这样的走势都可以很好地把握。
无形：
是的。在价格下跌的时候，的确存在不少的标准技术形态，当然，这些技术形态是针对日内投机而言的。对于套利而言，这些可以相应地忽视，更多的是要去从价格波动时的高低点位置决策出套利的方向与开仓点位。
下面我们对比一下豆粕1309合约，看一看在价格波动过程中，哪些重要的点位可以帮助我们判断出强弱关系。
在图4-7和图4-8中，对比豆粕1309合约我们就可以发现它与1305合约的差别了。您来说一下9：45这一区间价格调整的低点在位置上有什么样的差别。
理财客户刘长宁：
这一区间的调整低点，豆粕1309合约在之前波动的高点上方，而1305合约则与前一个低点水平。从位置的角度来讲，豆粕1309合约的位置高。
无形：
调整低点的位置高，这说明豆粕1309合约的多头力量强，从这一回合的分析中，我们可以得出操作的方向：豆粕1309合约应当是做多的，而豆粕1305合约则应当是做空的。
调整后的高点又有什么样的技术特征呢？
理财客户刘长宁：
调整结束后，豆粕1309合约放量创出新高，受它的影响1305合约也创出了新高，但是，差别在第二个高点处，豆粕1309合约调整后再一次创新高，但豆粕1305合约却在此时创不出新高。
无形：
低点的位置说明了豆粕1309合约强于1305合约，而后期波动高点的位置则进一步说明豆粕1309合约的多头力度强，这说明之前的开仓方向是完全正确的。如果这没有开仓，也完全可以在强弱关系进一步明确的情况下开仓。
您再来说一下后期低点的位置有什么样的特点吧。
理财客户刘长宁：
这个真不用说太多了吧，低点位置有多么明显的差别啊。豆粕1305合约的低点位置不断下降，而豆粕1309合约低点的位置远远比1305合约高，如果按之前的方向进行持仓，这笔套利可以获利不少。
不过我看了下老师这一天的套利，您只赚了12个点差就平仓了，我想如果多持仓一会儿就可以赚得更多。
无形：
是的。不过我考虑的是：从历史统计的结果来看，豆粕跨期一笔单子能实现10个点的差价就是暴利了，所以，赢利12个点就平仓，这已经是很可观|的收益。毕竟我们不能把操作做得那么尽善尽美，高点低点谁都无法准确把握，只要抓到属于自己的机会就可以了。
下面我们继续来结合案例介绍一下高低点位置对比强弱关系的方法。
理财客户刘长宁：
白糖的跨期套利我看老师从来没有做过的，这个品种我们需要关注吗？
无形：
白糖跨期套利两个品种的价格波动差很小，所以，在实战中它不适合交易。这个案例只是为了让大家了解如何通过高低点位置来判断强弱关系，除此没有其他任何意义。
理财客户刘长宁：
之前您曾说过：白糖的波动过度活跃，很多时候并不按标准的技术形态波动，所以，不建议大家做这个品种。
无形：
正是如此。我是从来不碰白糖的。只是在学习的时候留意一下它们的波动形态。
没有对比分不出强弱。下面我们结合白糖1309合约与1401合约进行一下位置上的对比。
在图4-10和图4-11中，您来说一下早盘期间价格的波动形态有什么样的特征。
理财客户刘长宁：
早开盘后白糖1309合约与1401合约均出现了下探的走势，一轮杀跌结束后，价格开始连续震荡上涨。在上涨的过程中，白糖1309合约的强势明显，因为它初期上涨时的高点不断抬高，而1401合约的高点则并没有明显地抬高。
无形：
9：00之后两个品种的走势出现了差异，这一时间两个品种的波动特点是什么样的呢？
理财客户刘长宁：
白糖1309合约在9：00左右出现了一个重要的高点，而这个位置对于1401合约来说只是上涨的腰部，价格经过一番震荡之后再次向上创出了新高，但是1309合约的高点却呈现了连续降低的态势。
无形：
抛开两个品种价格波动差比较小的因素，当我们发现1401合约再次创出新高，而白糖1309合约没有创出新高时，在这一阶段操作的方向就是：做多白糖1401合约，做空白糖1309合约，因为白糖1401合约此时的多头迹象更为明显。
下午开盘之后，这两个品种的低点又具备什么样的特征呢？
理财客户刘长宁：
下午开盘后白糖1309合约达到了早开盘的低点位置，但是，白糖1401合约却离早开盘的低点很远，这说明白糖1309合约空头力量大，而白糖1401合约多头力度大。
无形：
没错。通过这些重要的高点与低点的位置，我们就可以很容易地判断出目标品种的强弱关系，而一旦确定了强弱关系，操作的方向也就可以确定下来。
本案例的白糖跨期合约我们仅作为案例介绍其技术特征，这两个品种的套利空间很小，大家不必把它们作为无形套利模式实战配对的品种。
接下来，我们针对PTA1309合约与L1309合约进行介绍，不过大家不要把它们视为实战的目标品种。因为PTA与L的配对套利的特点以上已经进行过介绍，我们仅针对分时形态学习如何通过位置判断强弱关系。
理财客户刘长宁：
明白！PTA与L可以脱离技术性强弱，上涨时就对PTA做多，对L做空；下跌时就对PTA做空，对L做多。
无形：
对PTA与L进行套利交易，重点在于判断二者的趋势方向，而不是技术性强弱。只要对趋势方向或是当日趋势方向能做出正确的判断，就完全可以实现赢利。
下面我们结合L1309合约当日走势的高低点位置来判断一下强弱的差别。
在图4-11和图4-12中，您先来说一下这两个品种早盘期间的波动特征吧。
理财客户刘长宁：
这两个品种开盘后都出现了下跌，而后反弹，这一阶段二者没有明显的强弱关系。不多到了10：00左右分时线的强弱关系开始体现：PTA的反弹高点相比前一个高点低了很多，而L的反弹高点则离前一个高点比较近，这说明L的多头迹象更为明显。
无形：
出来高点的技术特征之外，还有低点的技术特征，L的低点在前低点的上方，而PTA 的低点则在前低点下方，不仅是高点位置降低了，而且低点的位置也明显降低了。
理财客户刘长宁：
随后的下跌过程中，强弱关系发生了变化，L在10：35分左右低点微微降低，达到当天最低点，而PTA却在前低点上方保持震荡的走势。这样一个对比，又显得L弱而PTA强了。
无形：
没错。强弱的转换是价格波动过程中常见的现象。价格的强弱关系按预期的发展则继续持仓，一旦价格的强弱关系发生变化，就是投资者进行平仓的时候。
下面再说一下下午的走势又是什么样的特征呢？
理财客户刘长宁：
下午的强弱差别体现在2：00左右，这个时候L形成了新的高点，而PTA的高点基本上在一个水平状态，这显得L强而PTA 弱。
无形：
通过以上的介绍我们可以看到，其实强弱的判断并不是很难，只要把握住重点就完全可以做出正确的决策。只不过，学会是一方面，学好是另一方面，所以，每天收盘后，大家必须要对所有的品种进行复盘，以寻找盘中价格波动时的各种规律，这样才可以不断地提高操作水平与判断力。