5.5 在结算价附近开仓
理财客户郭敬周：
老师为我们介绍了许多进行无形套利日内开仓的方法，如果是想进行趋势性的无形套利交易，是否可以使用您讲的方法进行交易呢？
无形：
如果进行趋势性交易，获利的空间是比较大的，因此，日内开仓的方法是可以使用的，只不过在进行趋势开仓的时候，增加了一个开仓的技巧，那就是在结算价附近进行开仓。
理财客户郭敬周：
在结算价附近开仓是什么含义？
无形：
在进行日内投机操作的时候，我们注重的是价格的强弱关系，开仓点位是不考虑与结算价的位置的。但在进行趋势交易时，除了要考虑目标品种的强弱关系以外，还需要关注开仓点位与结算价的关系。
结算价也就是均价线，进行趋势交易之所以要加入根据结算价进行开仓的技巧，是为了使当天开仓的成本保持最优状态。比如A品种距离结算价30元，B品种距离结算价10元，如果对A做多，对B做空，则当天结算时，A亏损30元，B盈利10元，从这个角度来讲，就不占优势了，虽然对于趋势单来讲，这点差价并不算什么，只要价格按预期方向波动就必然可以实现赢利。
理财客户郭敬周：
那也就是说，根据结算价决策开仓点位最好，而不根据它决策问题也不大，因为进行的是趋势无形套利交易。那具体如何来根据结算价开仓呢？
无形：
最佳的效果就是两个品种的价格同时处于均价线处，此时开仓按结算价来讲成本最完美。其实就是计算一下二者与均价线的差值，如果A离均价线13元，B离均价线11元，相差的点数并不是很多，这也没什么关系，如果相差太大，除非认为价格近期继续上涨或下跌的概率大，否则最好等待结算价开仓机会。
理财客户郭敬周：
这个方法倒不难，只是需要等待机会。不过走势强的品种不管是上涨还是下跌，都要比跟风品种离均价线的距离远一些。
无形：
没错。的确存在这个普遍的问题，所以才说要去等，它不像投机机会每天肯定会出现，它有时会出现，有时未必会出现。如果出现了合适的机会，又给出了结算价开仓的机会，那就不能轻易放过这个大好机会。
下面我们结合具体案例介绍一下如何在结算价附近开仓。
在图5-19中，L1309合约开盘之后形成了小幅震荡的走势，分时线多次靠近均价线，如果想要近期进行趋势套利，那么，在一个品种靠近均价线时，一定要仔细查看另一个品种是否也是如此走势，如果是，那么，绝好的趋势套利机会也就在眼前了。
理财客户郭敬周：
从这个案例来看，好像价格形成小幅波动的时候，进行趋势套利的机会也就越多。
无形：
没错。如果价格已形成上涨或是下跌的走势，在结算价附近开仓的机会也就很少了。但如果小幅波动，则会有多次靠近结算价的机会。
理财客户郭敬周：
在结算价附近开仓，这种方式是不是更适合那些涨跌规律固定的配对组合，比如PTA与L、螺纹与焦炭等呢？
无形：
没错。因为这些品种无须对强弱进行确定，所以，为了使开仓点位更合理，在结算价附近进行开仓的效果是最好的。当然，进行跨期套利也可以用，只不过，对于跨期套利来讲，强弱是核心，是否在结算价附近开仓做一个参考，有则更好，没有，只要二者相差不大都可以随时开仓。
下面我们来看一下PTA1309合约的走势。
理财客户郭敬周：
在图5-19和图5-20中，在L接近均价线的时候，PTA果然也在同一时间触及均价线，并且在之前的震荡中也多次触及均价线。在L与PTA都靠近结算价的时候，也就是最好的开仓时机。
无形：
是的。不过一定要注意预期分析的方向，如果认为价格后期上涨概率较大，则应在结算价处对PTA开多，而后对L开仓，下跌则反之。
理财客户郭敬周：
这种方法真是容易理解，看一组案例就能明白老师的意思。
无形：
这组案例讲的只是一个最标准的情况，在结算价附近开仓的方法在实战过程中也将会有一些变化的，一定要明白会有什么样的变化才可以。
理财客户郭敬周：
希望老师可以详细说一下。
无形：
一般来说，除了标准的结算价附近开仓形态外，还有两种形态：一种是有利开仓形态，另一种是不利开仓形态。有利开仓形态出现可以积极开仓，而不利开仓形态出现，除非认为自己的判断准确的可能性很大，否则就需要耐心等待机会了。
下面我们再结合两组案例进行介绍。
在图5-21中，豆粕1401合约在14：05时，创出新高，此时距离均价线有10个点的差价。如果此时要进行无形套利模式趋势开仓操作，我们需要注意些什么？
理财客户郭敬周：
第一要确定近期价格是上涨的概率大，还是下跌的概率大，以此确定豆粕远近合约的开仓方向。第二要确定盘中两个品种走势的强弱关系，并结合日线方向进行判断。第三要注意两个品种各自距离结算价的远近，尽量使开仓价在结算时占一些主动。
无形：
你回答得很正确。单看一个品种是不行的，套利既然是对两个品种进行交易，所以，就一定要查看这两个配对交易品种的走势。不管是进行日内交易，还是进行趋势交易，最重要的就是确定下来开仓的方向，而开仓的方向则是根据其未来波动方向，以及当天盘中方向来综合确定的。
在分析了豆粕1401合约的基本要素后，就要再对豆粕1309合约进行对比。
理财客户郭敬周：
在图5-22中，豆粕1309合约在同一时间时，价格距离均价线相差13个点。
无形：
从盘中的走势来看，这一天豆粕1401合约走强，而豆粕1309合约走得弱，造成这种情况的原因，往往有可能是其价格近期要下跌，所以才会形成远强近弱，如果近期是要继续上涨的，则应保持近强远弱的态势才行。
理财客户郭敬周：
盘面走势中豆粕1401合约也走得强，特别是下午的时候，豆粕1401合约创出了新高，但豆粕1309合约却并没有创出新高。
无形：
我们如果确定近期价格将要下跌，那么，此时就形成了有利开仓形态，对豆粕1401合约做多，结算时亏损10元（盘中来看，收盘可能具体数值并非如此），而对豆粕1309合约做空，结算时赢利13元，不管后期价格如何波动，按结算价来讲，这一天收盘时有3个点的赢利。
理财客户郭敬周：
这样的开仓结果比两个品种都在结算价处时开仓还要好，结算不仅不亏反而有赢利，这就是称它为有利开仓形态的原因吧。
无形：
是这样的。大家在具体进行分析与操作时，不仅是上涨形态，下跌形态也是如此，只要按结算价开仓并且计算结算结果后可以产生赢利的，都称之为有利开仓形态。
不过有一点大家一定要切记，那就是绝对不能只为了开仓成本的有利，而把方向搞错！一旦搞错开仓的方向，即使今天开仓成本再有利，明天亏损的概率是极大的！所以，绝对不能人为做出有利的开仓行为，一定要是价格的波动造成的这种机会才行。交易方向正确与否排第一，顺序绝对不能搞错。
您来说一下，就棕榈1309合约的走势来讲，与豆油1309合约配对套利时，哪些位置是需要重要关注的区间？
理财客户郭敬周：
上午价格向下跌破均价线的位置，查看棕榈、豆油看谁先跌破均价线，谁先跌破就意味着谁空头力量大。然后就是中午收盘和下午开盘时的低点，以此判断低点W形态的强弱。然后就是下午向上突破均价线时的区间，以此查看谁的多头力度更大一些。
无形：
很好。看来这些知识大家已经掌握。下面我们以临近尾盘时期的走势为例介绍一下有利开仓形态与不利开仓形态。
在图5-23中，您先来说一下14：25时，棕榈1309合约价格与结算价的差距。
理财客户郭敬周：
价格此时为6138元，而均价线为6132元，如果按此收盘二者相差6元，3个波动单位。
无形：
由于均价线的运行比较稳定，所以，越是临近收盘，当前均价线的数值越是接近收盘时均价线的数值。所以，可以直接以此时均价线的价格视为当天的结算价。
下面，我们与豆油1309合约进行对比。
在图5-24中，豆油1309合约在14：25时，价格与均价线相差多少？
理财客户郭敬周：
价格为7666元，均价线为7634元，二者相差32元，16个波动单位。
无形：
从分时形态来看这一天豆油的走势多头迹象更强，如果投资者对日线判断并得出豆油后期涨幅将有可能超过棕榈，对豆油做多，对棕榈做空的话，显然这个位置并不是合适的趋势套利开仓点位，因为结算时要亏26元，13个波动单位。这个位置进行开仓，就是不利开仓形态。
理财客户郭敬周：
到收盘前，豆油1309合约出现了下跌，并跌破了均价线支撑，而棕榈也随之下跌并接近均价线，此时如果依然确定豆油强，而对豆油开多，对棕榈做空，此时就有了在结算价处开仓的机会了吧？
无形：
是的。从这个案例我们可以看到，随着价格的波动，不利开仓形态转变成为有利开仓形态。如果依然确定日线豆油强，并且未来豆油涨幅有很大可能会超过棕榈，那么，在尾盘二者都离结算价很近的时候开仓，就是有利开仓形态。
这种案例其实并不少见，开仓由不利的形态转变成为有利的形态，所以说，在结算价处开仓不是技术所能解决的问题，只能是被动地去等待这个机会。