5.2 在小差价区间开仓
无形：
进行无形套利模式交易，追求的是两个相关品种在同方向波动过程中的涨跌幅差异，差异越大收益越大。而涨跌幅差异的出现是由强弱关系确定的，一个品种涨得强或是跌得强，在正常情况下，它的涨跌幅度也将会比较大，而跟风涨跌的品种的波动差异就会比较小。因此，我们在开仓的时候，需要注意尽量等待在小差价区间进行开仓。
理财客户李建中：
小差价的具体含义是什么呢？希望老师详细介绍一下。
无形：
小差价的意思是指：适合配对进行无形套利交易的两个品种，盘中某一时刻的涨跌差值较小。比如A品种较上一个交易日结算价上涨10元，B品种较上一个交易日上涨8元，二者的涨幅差就是2元，下跌时也是如此。
理财客户李建中：
套用老师所介绍的，大差价就是指两个品种涨跌幅差数值较大，比如一脸个品种上涨了50元，而另一个品种上涨了10元。
无形：
没错，就是这个意思。当然咱们举的例子都是上涨的，假设A品种上涨了5元，B品种下跌了4元，那么，二者的差值就是9元。
理财客户李建中：
那是不是每组配对的品种其涨幅差都不是固定的呢？
无形：
不仅每个配对的涨幅差都不是太稳定，就是我经常操作的豆粕跨期套利也不是很稳定，有时候两个不同月份的合约可能值差很小，但有时差值就很大。这个还要结合具体的盘面状况来进行分析。
理财客户李建中：
这里我想到了一个矛盾，假设两个品种技术强弱非常分明，但是，涨跌差值比较大，那是应当按技术来交易呢，还是耐心地等待差值较小之后再操作呢？
无形：
以服从技术强弱为主，以小差价为辅，而不能反之。
理财客户李建中：
那老师可不可以说一下这些常见配对品种的差值情况大致是什么样的呢？
无形：
要说差值咱们就得先抛开强弱差别，单说其差值。就以我常做的豆粕跨期套利、PTA与L套利为例吧。
豆粕跨期套利一般二者日内波动的差值多数情况下会稳定在10~15元，特别是在两个品种强弱关系明确，并且差值在10元以内的时候，更是适合去开仓交易。如果两个品种差值过大，超过20元，这个时候就需要根据盘面具体状况来进行分析。
PTA与L两个品种特殊，因为一个最小变动单位是2元，一个最小变动单位是5元，L上涨100元，PTA只要涨40元就达到盈亏平衡了，所以，这两个品种的差价往往比较大，一般相差20~40个最小变动单位都算是正常的。如果二者的差价能在20点内以的就可以积极交易。
比如L上涨了100元，而PTA上涨30~60元，这一区间就很适合进行交易。差价这东西是活的，有时就是等一天也未必能等来小差价区间，所以，在进行操作时我们必须要以强弱或配对品种的涨跌属性来做判断。
理财客户李建中：
这也就是说，在强弱关系或是配对品种涨跌属于正常的情况下，小差价区间是最完美的交易区间。
无形：
没错。这是我们所追求的，但不能死板地认为不见小差价就不操作。
理财客户李建中：
那如果进行趋势交易，是不是在当天开仓时也要遵循这个原则呢？
无形：
如果进行趋势交易，可不能简单地按价差来进行，而是一定要在结算价附近开仓，这个问题我们在后边会有介绍。
下面我们结合具体案例进行介绍。
在图5-1中，您先说一下，如果当天大多数品种都像螺纹1310合约这样上涨，这一天的市场属于什么性质的市场呢？
理财客户李建中：
价格低开，但随后高走，这样的走势属于是空头中的多头市场。至于是空头中的弱多市场，还是空头中的强多市场不好确定，波段涨幅在2%左右，如果它的波段涨幅是所有品种中最大的，那这一天就是空头中的弱多市场，如果它的涨幅是所有品种中较少的，那就是空头中的强多市场。
无形：
你回答得非常正确！空头中的多头市场的最主要特征就是低开，但随后高走，在日K线图中留下一根低开的阳线。这样的走势分时线与均价线的关系如何？
理财客户李建中：
与标准的多头市场一致，分时线将会长时间位于均价线的上方。只不过价格的低开，长时间的翻绿状态，对这种多头市场起到了掩饰的作用。
无形：
那在这种市场下，操作的策略是什么？
理财客户李建中：
由于分时线位于均价线上方，所以，操作的策略应当是以做多为主，不能轻易做空，除非分时线跌破均价线并位于其下方。
无形：
回答得非常完美。言归正传，我们来说无形套利模式中的小差价概念，我们只针对收盘时的涨跌情况为例进行介绍。
螺纹至收盘其跌幅为8元，接下来我们与焦炭进行比对。
在图5-2中，焦炭1309合约至收盘其跌幅为9元，二者的差值为1元，这就是小差价的概念。如果盘中碰到两个品种存在强弱关系，并且差价很小，就可以积极地进行开仓交易。
理财客户李建中：
不过这里有个问题，不知道需不需要关注。螺纹这一天到收盘时的跌幅为0.21%，而焦炭的跌幅为0.58%，再加上行情是上涨的，根据这两个品种的特征，只要是上涨就要对螺纹做多，对焦炭做空，那是不是就可以直接从涨跌幅上进行判断而直接操作呢？
无形：
您的思路有正确的地方，就是当天这两个品种都形成了空头中的多头走势，只要是上涨的就要对螺纹做多，对焦炭做空，而无须考虑它们之间的强弱关系，这是价格波动本身属性所决定的。
而之所以不看涨跌幅，是因为螺纹的价格是焦炭的两倍多，所以，看具体涨跌幅没有意义。
理财客户李建中：
这也就意味着，假设并没有收盘，而是开盘期间的一个时间，此时价格涨跌差价为1，进入小差价区间，并且是上涨的，所以要操作螺纹做多，对焦炭做空。
无形：
对！行情波动性质确定了，交易方向有了，并且二者又是很小的差价，所以这就是极好的机会。
这个案例我们仅看收盘，是为了便于让大家从数值上理解什么是小差价。下面的案例我们动态来看。
菜粕是新近上市不久的品种，从理论上来讲，它与豆粕的涨跌关系非常密切，而大多时候的走势也是同涨同跌。但由于新上市不久，对这两个品种间的套利我还处于试验阶段，这个试验阶段必须要进行一年的时间，并在这一年中可以取得稳定的趋势交易赢利以及日内交易赢利后，才可以带大家一起玩。目前我只是暂时以自有资金进行尝试性操作，不过从现在的实战情况来看，效果的确不错，绝对是一组可以配对的品种，只是希望这个周期再长一些。
理财客户李建中：
理解。老师这是为我们好。
无形：
对新品种尝试进行无形套利模式交易，也可以增多我们的交易机会，万一常用的品种没有机会，而其他品种有机会，我们也可以操作。
在图5-3中，从这一天的表现来看，菜粕1309合约也是空头中的多头市场，价格低开后快速上行，最大上涨点数为22元。
下面我们结合豆粕1309合约对比来看。
在图5-4中，豆粕1309合约开盘之后也随之形成了快速地上冲的走势，从早盘期间的走势来看，您认为哪个品种强势呢？
理财客户李建中：
早盘期间的走势是菜粕强，因为菜粕率先突破了早开盘的高点，随后豆粕才追上。
无形：
是的。不过到10：00以后强弱发生了变化，这时谁强谁弱呢？
理财客户李建中：
变成豆粕强了，因为10：00后的一波上涨，明显豆粕1309的波段涨幅大，而菜粕的波段涨幅小。
无形：
由于豆粕当天最大上涨点数为20点，所以可以看出，整体上来讲，豆粕与菜粕二者的差值很小。您来分别说一下10：00整，11：00整和14：00整二者的涨幅以及差价是多少。
理财客户李建中：
菜粕10：00时下跌2元，豆粕下跌8元，差值为6元；11：00时菜粕上涨8元，豆粕上涨4元，差值为4元；14：00时菜粕上涨17元，豆粕上涨21元，差值为-4元。
无形：
从10：00之后的上涨走势来看，豆粕变强菜粕变弱，而到14：00时，菜粕涨幅小于豆粕，这说明从10：00开始对豆粕做多，对菜粕做空是完全可以实现赢利的。
理财客户李建中：
在这三个点位来看，二者的差值都很小，真是理想的操作区间啊。
无形：
其实除了早盘较剧烈的波动以外，其他时间两者的差值都不是很大，都处于小差值区间，也就是说这样的差值情况做起来是比较好的。
理财客户李建中：
是不是有这样的现象，早开盘时价格的波动差异比较不稳定，而过一段时间后就会恢复稳定呢？
无形：
这种情况较多见，且不说无形套利的交易，就是从日内投机的角度来讲，早开盘的波动也是比较剧烈的，所以，早开盘的操作都是具有比较激进的性质。
理财客户李建中：
怪不得我看老师很少早盘期间做套利，原来是因为价格波动剧烈，差价关系不稳定。
无形：
接下来我们结合豆粕1309合约与豆粕1401合约2013年4月16日走势，介绍一下关于差价的一些问题。
理财客户李建中：
在图5-5和图5-6中，这一天老师对豆粕1309合约做了多，我的成本是3126元，对豆粕合约1401合约做了空，我的成本是2995元，在10：40开的仓。
无形：
是的。14：00开始统一进行平仓，大家的统一平仓成本是豆粕1309合约在3139~3140元，豆粕1401合约3000~3001元。豆粕1309合约按最少的赢利13元，豆粕1401最多的亏了6元，赢利达7个点，属于是较高的收益水平。
这一天我用到了两个方法来判断强弱：波段涨幅，以及豆粕1309合约率先翻红。
理财客户李建中：
率先翻红？老师有所保留啊，这个方法您可真没讲过。
无形：
的确是没讲过。要学会举一反三，这不是跟谁先向上突破均价线一个道理吗？谁先翻红自然谁强，千万不要拘泥于我讲的方法，一定要学会举一反三！
我们按豆粕1309合约收盘的涨幅为准进行对比。豆粕1309合约收盘上涨了19元，而豆粕1401合约收盘下跌了11元，二者相差30元，这说明差价太大。如果脱离技术上的强弱，这样的差价是不适合进行操作的。
理财客户李建中：
为何大差价不适合进行差价交易呢？差价这个东西会有一种相对的平衡，两个品种会以这个平衡点做上下波动，差价过小时，就会拉大，拉得过大时就会缩小，我们进行无形套利模式交易，就是希望开仓后二者的差价由小变大，一旦进入大差价区间就是要平仓的。因此，从这个角度来讲，差价过大的话，就不适合交易。
还有一个问题我还没有解决，但估计也很难解决，也就是这个差价的平衡到底是怎样的。
如果对比1309合约与1401合约来看，这两个品种在盘中任何时间的差价都是很大的，都在二三十点左右。按老师所说，这一天就不能操作了吗？
无形：
可以操作，否则这一天赢利从何而来？之前说了，强弱为主，差价为辅在有强弱关系的时候，差价越小越完美，如果强弱确定，但差价过大，那还是要服从强弱关系来操作的。差价大必然有它大的内在原因，而这个原因是我们不太好解释得清的。所以，以服从技术为主。
理财客户李建中：
老师应当搞套软件，追踪可配对品种的差价。
无形：
哈哈，这个必须有！没有这些工具，我怎么帮大家理财交易，这些东西是拐杖，有它会走得更稳些。只不过从内在的原理上，还有一些问题我解释不清，所以，既然技术上可以解决这个问题，也就不管它了。
理财客户李建中：
那我也不纠结这个问题了，一切按技术来。通过这个案例倒的确可以看出些问题，虽然差价大，但强弱分明，这就有了赚钱的机会。
还有个请求，老师的操盘软件是否可以给我发一套。
无形：
所以我一直强调，无形套利模式的核心就是强弱，而不是差价或别的。软件的事想都别想，这个套利的软件工具，虽然不能直接提示交易点位，但用它可以简化很多分析的流程，我是不可能给任何人的。这一点我已高