第7章 看看其他人错过了什么

二氧化碳输送

一一一个人的废物，另一个人的宝贝

几年前，正当我拿着鱼竿在我岳母位于路易斯安那州西南的三里湖的钓鱼营地里到处闲逛的时候， 注意到一队人正在铺设管道，便走过去询问管道是做什么用的一一输油还是输气?

他们大笑着告诉我管道既不输油也不输气一一而是输送二氧化碳。工人正在建造管道将古老而纯净的二氧化碳输送到附近旧的已经开采过的油田。这就像把可口可乐注射到油田下一样，以重新聚集将剩余石油开采到地面所需的压力。

这是一种叫作第三纪石油复采的方法。

我就是这样知道邓布里能源公司CDenbury Resources, DNR，见图7-1)的，这家公司位于达拉斯郊外，其业务是让旧的"已死"油田焕发出新的生机。他们已经开发出一种复杂的网络来收集二氧化碳并将其输送到需要的地方。DNR这一股票代码是不幸的，因为这些开头字母在保健领域也代表"Do Not Resuscitate" (拒绝心肺复苏) 。《巴伦周刊》的作者克里斯托弗· 威廉姆斯曾经就这个公司采访过我，我强调除了这个名称之外，邓布里能源公司是能源投资者的"守护神"。

当你钻探一口油井的时候，大约有一半的石油会在其自身的压力下喷流并最终涌到地面。但在某些点上油井会失去"活力"，你没有足够的压力来得到剩余的石油。压力的失去正是你会看到那些油压千斤顶靠上下快速摆动来泵压出更多的石油的原因一一业内称其为"人工抬升"。

另一种形式的"人工抬升"是将二氧化碳注入这些所谓的"成熟的"油田。这个添加的"活力"有时候被开玩笑地称为油田的伟哥。邓布里能源公司的历史可以追溯到1951年，但是公司是于1997 年从雪佛龙手中收购了位于密西西比州的海德尔伯格油田之后才开始构建现在这样的结构。

我钓鱼营地附近的油田是20 世纪50-60 年代钻探的，土地所有者已经很多年没有从中赚到什么钱了。邓布里能源公司的地质学家可以确定哪些油田适用于二氧化碳技术。但是，最难的部分是将二氧化碳导人油田，而邓布里能源公司建立了广泛的管线网络米解决这件事情。

二氧化碳的来源很丰富。首先， 二氧化碳自然产生于我们脚下的路易斯安那州和密西西比州的厚盐层。但更棒的是，邓布里能源公司也去那些产生二氧化碳废气并在《联邦温室气体排放法案》下需要对此予以合理解决的化工厂收集二氧化碳。那些工厂对于能把二氧化碳提供给邓布里能源公司别提有多高兴了，这些二氧化碳在油田正好派上用场。邓布里能源公司的基础业务就是输送二氧化碳和钻探油井。你知道他们是怎么说的"一个人的废物就是另一个人的宝贝"。

新概念、新机会

有时候，当你发现一个像"第三纪石油复采"这样很棒的概念的时候，还是有必要了解一下该领域的其他公司。正如网店热心提示的那样，"喜欢这件产品的人也购买了……"。在这个案例中，正是邓布里能源公司的管理层让我们见识了位于休斯敦的进化石油公司（Evolution Petroleum, EPM,见图7-2) ，该公司在一些石油二次开采项目中是邓布里能源公司的合伙人。像邓布里能源公司一样，进化石油公司也专注于第三纪石油复采，并让老油田焕发生机，但是规模小得多。创建于2003 年的进化石油公司有另一个博肯路报告喜欢的股票特征，就是其员工拥有21% 的流通股份。

进化石油公司购买位于路易斯安那州东北部传奇的德尔希油田这一举动，就像挖到宝一样。德尔希是20 世纪40 年代一个令人震惊的大发现。自被首次发现以来，这里已经生产了1.9 亿桶石油，当进化石油公司购买这个油田的时候，每天产出的石油不到20 桶。通过与邓布里能源公司合作运用第三纪石油复采对其再开发，第三方地质学家认为每日可能会额外产出66 桶石油，而且这还是在没有完全开发情况下的产量。

希望就在这儿，这些被遗忘的昔日"油田之星"重新焕发了生机，这就像过气的娱乐名人总是在赌场和表演俱乐部焕发第二春一样。

愿意为运牛奶的车承保还是为运天然气的车承保?

美利保公司(Amerisafe，AMSF ，见图7-3) 是另一家寻找到巨大商机的企业。该公司位于路易斯安那州繁忙热闹的德里德都市区，为雇主提供工人补充保险。坦率地说，这类保险正是其他保险公司希望避免的。美利保公司专注于雇佣钻探工人、码头工人和伐木工人的那些中小企业。公司已经日渐壮大，现在为35 个州和哥伦比亚特区的客户提供服务。我为给学生们在前往德里德的四小时车程中提供了模糊指引而感到羞愧，在得克萨斯州一路易斯安那州高速路上，我本应该告诉他们，"如果你们看到一个写着‘进入得克萨斯州的标识的话，你们已经走过头了。"

问题就在这里。美利保公司比包括那些大企业在内的其他大部分保险公司更理解投保公司的风险。例如，公司管理者曾问我的学生，如果保险费相同的话，他们是愿意为一辆运输牛奶的卡车承保，还是愿意为一辆运输天然气的卡车承保。同学们的一致回答是为运输牛奶的卡车承保，原因是运输天然气的卡车有"爆炸"风险。但实际上，对卡车司机来说在高速公路出口的驾驶最危险，而此时牛奶罐车比天然气卡车发生事故的可能性更大。这是因为牛奶通常是盛放在一个单一的罐子里(牛奶在罐中晃荡造成的重量移动是事故的罪魁祸首) ，而因其易燃性，气罐通常被划分为若干个部分，因而行驶得更稳，也就更安全。我是肯定不会想到这些的，但他们想到了。

我们已经看到过很多小企业抓住一个被误解的市场最终获利的例子。有一年，我有个学生对于他们专注于"低频率、高损失的事故"表示质疑，并建议将业务分散到风险较低的市场，如组装厂。公司的一个管理人员大笑着告诉她，那些工作会让工人们得上令人讨厌的腕管综合征并导致大量索赔……并且腕管综合征还具有"传染" !