第13章 动量日内交易法: 两个应用案例
我经常被问到这个问题: 我最喜欢的时间指标是哪些?鉴于有这么多的时间指标，乍一看这个问题是很难回答的。然而，我发现根本不是这样。交易者使用的绝大多数图表程序，均强调数量而非质量。看看这些程序都验证了一个事实，那就是交易者有数以百计的指标可供选择，然而当谈到它们的结构时，绝大多数都是以价格为基础的。正因为它们基于价格，它们往往在一个底部或顶部已形成之后，触发了买入或卖出的触发信号，因此，它们滞后于价格，当它们经营急转弯时，市场是正常转弯，反之亦然。这意味着它们往往导致延后买入和卖出，即它们不是价格的领先指标。因此，它们经常被洗盘。对滞后指标，如传统的移动平均线的主要抱怨就是，它们的结果准确性通常很糟糕。
定时触发器的类型
所有交易者都应意识到，有三种基本类型的定时触发器，分别基于它们提供信号的快慢。如上面所讨论的滞后指标，几乎总是较晚进入交易，而领先指标却是完全相反的，它们的目标是在市场方向开始变化之前进入交易。实时指标的指向变化与市场趋势的变化一致。
这里有几个例子，分别是滞后指标、领先指标和实时指标:
● 滞后指标: 移动平均线、随机指标、相对强弱指标以及一些基于图表的指标。
● 领先指标: 价格预测、周期性、季节性、背离指标以及基于有效的支撑位和阻力位的方法。
● 实时指标: 动量， (指数平滑移动平均线， MACD) 以及基于一天由各时段或一周内各天的指标。
我的评估不是既定并无法更改的，也没有包含所有的指标。虽然知道各种指标是个很好的事情，如果你不知道你所使用的指标是针对哪些资产和有哪些使用上的限制，那么这样的知识对你来说其实不重要。这个问题是滞后的时间。我们可以从很多方向探寻减轻滞后时间的问题，对日内交易者来说，这是一个特别重要的问题，因为他们不能错过任何一个顶部或底部，因为时间在一分一秒地流逝，而他们必须在当天交易日结束时退出交易。试想，如果日内交易者比趋势开始时间晚25%进入交易，又比趋势结束时间晚25%退出交易，那么其实有相当大部分机会已经从市场上消失了，对日内交易而言，失去的机会就意味着失去的利润。
日内交易者可以采取的方式，是利用基于动量的时间触发器，我相信这不仅比利用移动平均的系统更准确，同时也存在较步的滞后现象，并导致更少的洗盘。
动量(MOM) ，也可被称为变化率(ROC) ，是当天的股价与X天数之前的某一天股价一个简单的计算或比较。对于MOM 的计算，就是这两天数值之间作差。对于ROC 来说，其值是基于这两者之间的差值。虽然最后的值不同，但作图时发现，它们的线其实是同一条。请注意，这与在计算移动平均值时有着显著的不同，后者是所有值在一定时间内都有着相同的权重，除非我们使用的是加权或指数移动平均值。
动量的计算很简单，只需关注两个值: 今天和X 天以前。对于盘中图表来说，我们可以将目前的价格棒与X 个之前的那个价格棒作比较。例如，如果目前价格棒的收盘价为50，10个价格棒之前的收盘价也是50，则MOM 等于零。如果10 个价格棒之前的收盘价为50 ，目前价格棒的收盘价是60，MOM 是+10 。如果28个价格棒之前的收盘价为30，日前价格棒的收盘价为20， MOM 是-10 。
动量和价格之间的关系也很简单。动量效应是买家愿意以更高的价格购买或是卖方怀着以较低的价格卖出的意愿。为了使价格继续向上移动，买家必须以越来越高的价格继续购买，反映了越来越高的动量。卖方则反之。一个有可能继续保持上升趋势的市场，将因价格上涨表现出越来越高的动量，或保持横盘。一个有可能继续走低的市场，将继续表现出越来越低的功能，或至少也维持住横盘。
动量指标的长度越长，市场对价格变化的反应就越小。动量指标越短，市场对价格的变化越敏感。参见图13-1 的示例，它显示了在同一盘中图表上，几个不同的动量指标的长度。注意它们之间的相似性和差异性。
在所有的时间指标中，找到指标的最佳长度，对于获取一致性的结果和依据特定规则进行操作来说，都是非常重要的。我们不想因为更换投资市场而改变动量，以便适应所用的指标长度，这么做的结果很可能是我们无法盈利。
动量和价格之间有许多寻常或不寻常的关系。图13-2 和图13-3描绘了我认为正常的动量关系。
动量和价格之间有一个非常强大的指标。背离，依据定义，可认为是价格上升，而动量是下降的;或是价格下降，而动量正在上升。上述条件中的每一个都倾向于展示方向上的改变。此外，从一个负动量变到一个正动量也说明了趋势上的变化，图13-4 和图13-5 显示了标普期货的盘中阁的上述情况。
过零的动量
当动量出现负值时，因为它通常在一个向下趋势的市场，如它改变方向，越过零并回到其上方，则说明价格很有可能从跌到涨了。相反，如动量从正值变为负值，则说明价格很有可能从涨到跌了。这个关系不仅容易理解，也可以在日内交易中应用。该种应用很简单，但它涉及一些决策及使其运作的流程。
基于我之前讨论的动量和价格的方向的关系，正动量与上涨的价格、负动量与下降的价格之间的密切关联，就相对容易理解了。当动量从零下通过变为正值，就可作为新的价格上升的触发器，而从零上通过变为负值，则可视为新的价格下跌的触发器。我已经在图13-6 和图13-7 中说明并展示了这些信号。
图13-6显示了美元的120分钟分时图，图中有28条动量穿梭零值形成的线。我已经标明出来。箭头显示了动量穿过零值变为正值或负值时的买入或卖出的信号。正如你所看到的，在每一种情况下，信号都是准确的，之后的价格移动也都正如预期所示。然而，我另用盒状的框标记了一些区域，以说明此方法相关的一些问题。在这样的每一个区域内， 一些买卖信号或洗盘都显示了该方法并不准确，这是使用动量指标作为过零触发信号的一个显著缺点。
虽然没有如图13-6中的那么严重，如图13-7所示，洗盘区仍然显示了动量作为过零指标的交易方法中，准确度方面的一个重大限制。这是一个坏消息，但好消息是，我们可以通过一些虽小但有效的变化，在动量方法的应用中改善这种情况。
动量移动平均法
关于上述在动量过零时产生的问题，在使用振荡器作为定时信号后，就变得不那么明显了，这是因为它们太敏感了，使其脱敏便是解决这个问题的方法之一。将信号脱敏的办法可通过加长指标长度或采用指标的移动平均值。通过将信号脱敏，我们可以降低其反应时间，但同时也会降低其精度。我已经开发了一种脱敏动量指标但不会严重降低其精度的方法:采用指标的移动平均，然后再将其移动平均取一个移动平均值;换句话说，该流程就是要先计算动量，取该动量的移动平均值，然后取该动量的移动平均本身的移动平均值。虽然这听起来像是故弄玄虚，但如果你正确地应用它，那么就会显著地降低错误的信号、洗盘的概率，并提高其稳定性。
图13-8 用一个30分钟的迷你标准普尔股指期货的分时图，说明了该方法的使用，我已经在图表上注明了使用该方法得出的买入和卖出的信号。这种方法也如图13-9所示。如果你想使用这种交易方法，那就花一些时间增加一个跟进方面的机制，来进一步降低洗盘的信号。
