序

在约翰·崔恩的《财富大师》这部佳作中，作者描述了9 位投资大师的生平事迹和投资经验。其中沃伦·巴菲特、本杰明·格雷厄姆、T·罗威·普莱斯、拉里·蒂施和约翰·邓普顿等人都是家喻户晓的明星大师。这些投资大师堪称"猎杀者纵队"，斯坦利·克罗也位列其中。崔恩描述了斯坦利·克罗在"不可能赌场"中赚钱的期货交易经历。若真如此，克罗在赌桌上的确演出了几场好戏，这绝非意外或纯属运气。

20 世纪70 年代，斯坦利有过一场为时3 年的演出，他将自己的1.8 万美元增值到100 万美元，并且为他的合伙人也赚到了同等可观的收益。斯坦利的其他精彩演出，读者可以从崔恩的著作中一窥究竟。我要指出的是，斯坦利的这些上佳表现足以证明他的胆识和智慧。

我并非"期货人"，并努力坚守在自己比较熟悉的金融投资工具上，主要是股票和债券。对我而言，阅读《期货交易策略》也是一个学习的过程。令我印象最深刻的是，克罗的建议中最重要的原则几乎完全根植于对纪律和常识的执著关注。简而言之，他的建议道出了一切良好投资策略的基础一一留心市场，深入研究，保持冷静。斯坦利指出，失败的投资者总是"根据情绪而非纪律，依据感觉而非逻辑，凭借主观而非客观"而交易。

斯坦利的交易哲学从一个核心思想引出了若干重要原则。这个核心思想几乎是所有投资行为的关键一一辨别市场的重大持续趋势，顺势交易。大多数聪明的技资者都明白所有投资获利的关键与期货市场大同小异。斯坦利之所以成绩斐然且备受尊崇，原因之一就是他脚踏实地而非浮沙建塔。

正如我对他的印象，如果你见到斯坦利，就会对他的"期货交易无需了解太多"的观点铭刻在心。这也是大多数投资大师最突出的优点之一。他们不会过度自信或假装万事皆知。最好是不时地假设自己不知道，并且不断地调研自己想知道的假设和数字。因此，斯坦利有另一个重要原则一一真实交易。正如他所言，"期货交易所需要的纪律和客观方法是本书一再重复的主题。"其实，这就是本书的主题。

阅读《期货交易策略》，将使所有投资者有所收获。虽然本书不会让你一夜之间成为鲜活的期货交易者，但提供了可靠的建议。对新手而言，书中用平铺直叙的文字告诉你市场是如何运作的，以及哪些投资"方法"有效。对成熟投资者而言，本书涵盖了很多锦上添花的真知灼见。对于普通投资者，斯坦利提供了投资成功的线索一一不断努力研究，并且付诸行动，严格遵循顺势交易。

总之，每一位投资者都可以从斯坦利的合理建议中获益。

纽约《金融世界》杂志总裁兼发行人

道格拉斯·A·麦金太尔

1987 年 5 月 27 日