期待我国的期货交易大师

经过20 年的发展，我国期贷市场规模不断扩大，品种体系逐步健全，价格发现和风险管理的作用日趋深化，期货投资也日益受到社会各界的普遍关注。我国已经成为全球最大的商品期货市场，豆粕、白糖、天然橡胶、螺纹钢等品种的成交量在世界范围内都处于领先水平。沪深三百股指期货作为率先推出的金融期货品种，成交额已经占到了整个期贷市场成交额的40% 以上，大有后来居上的势头。继2011 年推出三个新品种之后， 2012 年又有白银、平板玻璃、菜籽、菜粕新品种上市交易，国债期货、原油期货、铁矿石期货等大品种也在紧锣密鼓的推进之中; 投资咨询和资产管理业务的陆续开展，使得期货行业的金融服务能力得到初步的释放。这些事实充分说明，我国期货市场正在经历着从"量的扩张"到"质的提升"的转变。

伴随着期贷市场一同成长的还有我们的投资者，在普通投资者数量上升的同时，机构投资者也被进一步引入期货市场，期货市场投资者结构日趋合理。截止到2011 年底，全国期货公司代理客户量为164.36 万户，其中自然人客户为159.93 万户，占比为97.30% ;法人客户为4.42 万户，占比为2.70% 。同时我们也注意到，从客户权益结构来看，100 万以下客户数占比为89~98%，权益额占比仅为21.83%: 1000万以上客户数仅占0.13% ，但权益额占比却为48.9%，即近一半的权益比例，这说明我国期货中场仍然是一个中小投资者占据主导的市场。

不论投资者选择套利还是单边交易的方式参与期贷市场，其最终目的都是希望通过承担一定的风险来获得可观的收益。而期货市场的竞争是残酷的，"明星多、寿星少"，"流星多、恒星少"，绝大多数投资者最终可能都会遭受损失而不得不离开期贷市场。作为期货交易者，必须在技术分析、实体经济基本面、交易技巧、交易心理等多个方面不断完善自己才能在期货市场中生存下来。期贷市场是一个"高精尖专"性质的市场，对参与者的要求自然也是极高的。特别是在我国期贷市场正在经历质变的今天，组合投资、套利交易、量化交易、程序化交易、高频交易交易等新的交易方式正在逐渐使市场的行为发生着悄悄的改变，交易者更需要迅速适应新的市场环境。

成功的期货交易者应该是具备多方面知识和能力的复合型人才: 既需要熟悉实体经济的运行规律，具体行业的市场格局，又需要熟悉技术分析指标的运用;既需要具备承受一定风险的良好心理素质，又需要严格控制风险的能力和技巧;既需要掌握传统的交易技巧，在程序化交易方兴未艾的今天又需要具备一定的交易编程技能。应该说对绝大多数投资者来说，都还需要付出极大的努力来提升自己的交易水平。

迅速提升交易水平的一种方式就是与交易大师交流。但是受到实际条件的限制，一般交易者很难与这些大师级人物进行直接交流。因此，读关于交易大师的书籍，就成为广大交易者的现实选择。一般来说，关于交易大师的书籍大体上分为两种，一种是如《如何从商品交易中获利》等由交易大师撰写的书;另一种是如《股票作手回忆录》等由别人撰写的关于交易大师的书。毫无疑问，前一种更能贴近大师的思想，因此对交易者的帮助也会更多。

斯坦利·克罗作为传奇般的交易大师，在1970 年曾创造了如火箭发射般的财富增值他的交易技巧和交易哲学一直为期货市场所津津乐道。在他的两部著作《期货交易策略》和《职业期货交易者》中，斯坦利·克罗围绕成功进行期货交易所需要的纪律和客观方法进行了详尽的阐述，这些知识无疑是我国期货交易者所急需的。现在，这两本经典著作的中文版与我国的广大交易者见面了，相信这两本书将会对提高交易者的交易水平作出应有的贡献。同时我也坚信，伴随着我国期贷市场的不断发展，必将涌现出越来越多的交易大师。"千里之行始于足下"，就从阅读克罗的著作开始交易大师的成长之路吧!

北京工商大学证券期货研究所所长

2012 年 12 月 25 日于北京