13.3  贵金属价格未来走势的预测方法和技巧

贵金属价格以经济周期结合政治、货币政策和资金流向等内容为基础，增加了供求关系、机构持仓、避险情绪和生产成本对价格的影响来分析和判断。因此，在做贵金属未来1～3年的预测时，需要注意以下几个方面的不同。

（1）经济基础、货币政策、地缘政局以及资本流动对价格影响各不相同，从时间周期的长短来看，需要注意的是地缘政局对贵金属的影响是短期的。其次是货币政策和资本流动的影响，最长的是经济周期的影响。在不同的经济周期贵金属走势并不相同，但是从长期来看贵金属价格可以超越经济周期的表现。

（2）从实际投资周期的长短来看，金银价格波动的周期既可以超越经济周期的段短，也可短于经济周期的表现， 其中最关键的还是价格波动的范围和幅度，时刻受到资本市场热点转换的影响。

换句话说，投资者对黄金的价格很难用一个经济周期去操作，大部分时间作为一种短期的资产配置。在这种情况下投资者对金价的关注，主要集中在经济数据的影响层面，而不是经济周期。同时，关注集中在货币政策的短期调整，而不是中长期的调整。当我们集中在短期的地缘政局对价格造成了一定影响时，不是着眼于30～40年东西方地缘政治的变化来分析，而是从几个月的影响范围分析和预测。

（3）在做未来价格预测走势的过程中，同样也采用了贵金属价格自身的波动规律，如使用周期和幅度的大小去预判未来一年价格波动的范围和方向。在这个基础上，按照每个季度的差别来同期进行权衡，最终根据投资市场的冷热转换，以及黑天鹅未来发生的可能性的大小进行分析和判断。有些事可以量化，有些则完全不能量化，就此加大了判断的难度，因此所有的分析和预判只能用概率来进行。通过对前几年的分析和预测，我们的概率可以达到50%，这是非常良好的预测结果。

（4）从全世界范围的研发机构来看，对价格的分析和顶判不是一次就能敲定所有的结果。尽管我们可以这样做，但是最终的结果和预测往往会有比较大的差距。在解决这个问题的过程中，国外比较好的经验是按照季度、月份走势来进行修正公布。这样使得预判和最终的实际走势有一个更好的对应关系，从而提高预测的准确性。

（5）进行金属价格分析和预测时会有一个生产成本的问题，这个生产成本是制约贵金属下行的幅度和位置非常有效的因素。从这一点看，贵金属价格的分析和预测方法不同于外汇市场中汇率走势。由于贵金属的这个特点，使得我们在判断贵金属价格底部的时候有了可以信赖的依据，从而为判断贵金属价格带来一定的依据。

（6）如果投资者觉得以上的分析和预测有比较大的难度，或者想提高预测的准确性，也可以采用技术分析的方式来补充。技术分析说到底就是运用技术走势的图表，依靠价格波动的各种统计方法，设计成各种技术指标来衡量价格波动的方向。最关键的莫过于按照价格波动的趋势和方向，以道氏理论为基础，按照幅度、时间和周期来测算，未来一年乃至三年价格可能波动的范围，这样也可以提高准确性，验证基本分析的正确性。