5.4  美国2016年加息影响以及仅加息一次的原因

美联储终于在2016年12月15日展开了升息0.25%的决定，这样其联邦基准利率达到了0.75%，虽然这一数字和年初预计的4次加息之后达到1.25%有相当大的差距，但毕竟加息了一次。只是如此之长的加息周期耗尽了市场的耐心，加息的效果能否达到美联储的预期让人产生怀疑。但是这对全球金融市场的格局产生了巨大的影响，通过梳理美联储本次加息的结果以及市场影响来看，存在以下几个方面的问题。

5.4.1  美联俯意料之中加息，意料之外加频率

美联储在2016年的12月15日宣布议息决议结果，由于这是年度最后一次议息决议，又是2015年的同期会议上宣布的第一次加息，因此本次议息会议得到了全球金融市场的关注。拖延了一年的加息消息终于得到了实现，联储宣布加息0.25%，至此联邦基金利率达到了0.75%。

这样的结果在市场意料之中，因为从2016年10月开始到12月，加息的概率就达到了70%以上，在特朗普竞选获胜后加息概率更是直扑98%的高位。

加息之外的惊喜：如期加息带来的市场冲击并不大，但是美联储宣布2017年将有3次以上的加息行动。这对市场来说是个巨大的意外，更是惊喜。从会后政策的卢明中我们得到了更为明确的信号，2017年9月联邦基金利率预期终止为1.1%，年底的利率预期是1.4%，2018年将加息3次，长期联邦基金利率巾值预期为3.0%。

如此清晰的声明和利率中值预期，很明显对市场看好未来美元的上涨提供了最直接的动力，美元指数受到剌激直接突破了102点的前期高位拉升走高。

5.4.2  美联储加息将导致美元美债继续保持强势

美联储加息的冲击引发了2016年12月15日中国A股的普遍暴跌，因为担忧资金层面受美元资产收益率走高而流出。如果资本流入的程度加快进入美国，那势必将支持美债和美元的走势持续走强。

如图5-2所示为美国10年期国债价格的走势图。

如图5-3所示为美国30年期国债价格的走势图。

5.4.3  美联储加息将导致新的金融动荡

如果美国继续经济增长，那么随着美元和美债的持续走高，将对其他国家的资金构成流出的影响。尤其是新兴经济国家，资本外流困扰的程度比前几年更高，这将引发新的金融动荡，对于依赖对外投资作为主要发展动力的国家来说，这无异于一场灾难。

综合以上的各个方面看，金融市场和货币政策的调整，往往都是综合考虑国内和国外的经济和金融的影响。任何的货币政策目的都只是为本国利益服务，因此，观察一个国家和经济体采取什么样的货币政策， 一定会在外汇市场产生深刻的影响，对于价格的波动也起到极大的推动作用。