第30章 止盈和盈利目标
所有的回调和反转均始于获利了结。交易老子在强势中离场，然后在回调中再次入场。举例而言，如果一轮上涨趋势刚刚启动且尤为强劲，多头会在市场向上突破最近的波段高点时加仓，然而，随着趋势成熟并发展出更多双边交易。他们不再继续用停损订单在最近的波段高点上方买入。反而随着涨势削弱，他们会在那个高点上方或其略下方了结部分盈利。如果大多数多头在前期高点附近止盈，而不是在突破时买入更多，市场将开始出现回调，这意味着多头宁愿以较低价格买入，他们相信会有回间给他们机会，因此他们不愿继续追逐市场，在前期高点的上方买入。如果获利盘沉重，并且不断有激进的实盘，回调将演变成大型调整(交易区间)，甚至反转。多头也想要在任何强势迹象中止盈，如在一根大型上涨趋势K线的收盘价及其略上方，或者在接下来一两根K线的收盘价，尤其是当其为小型K线或以下跌收盘时，他们会在下一根K线的低点下方止盈更多。这就是为什么有如此多的大型趋势K线(即突破试图)后跟随着小型K线和回调，也就是突破失败。交易者也会在前一根K线的低点下方，最近的更高低点下方，或盈亏平衡处设置止损。这是因为如果市场在抵达目标之前就强势反转，他们可能会觉得可以离场并以更好的价格买回。做空的空头看到同样的事情，通常会在新高处或强劲上涨趋势K线的收盘价附近卖空刮头皮。随着回调加深，他们会开始用部分仓位做波段交易。最初，他们的波段仓位经常会被止损出局，但是随着调整加深或趋势最终反转，他们最终会获得大额的波段盈利。
交易者在下跌趋势中表现类似。当趋势强劲时，空头会在波段低点下方卖空，但是当趋势削弱时，他们会在最低的波段低点下方及其附近买回空仓，然后准备在更高点位再次卖空。多头刮头皮者会在新低处买入，当市场小幅上涨时，在空头再次卖空的价位刮头皮离场。多头和空头都会等待一根相对较大的下跌趋势K线突破创下新低，这时候双方都会在其收盘价附近买入。随着熊市反弹越发强劲，多头会更加愿意用部分仓位做波段交易。在某一时刻，市场会演变为一轮大型上涨波段或趋势，反方向的过程将会开始。了解形成突破的趋势K线是交易者可以掌握的最重要技能之一。交易者需要能够评估突破是否很可能会成功，其是否会遭遇获利回吐并回调，或者其是否会引发反转(每一点都在三本书中的其他地方有详细探讨)。
当你进行一笔交易时，你的目标是让市场在触发你的保护性止损之前先触及你的盈利目标，与持仓时总应该设置保护性止损不同，盈利目标可以设在市场也可以记在脑中。举例而言，当你在一轮强劲趋势中波段交易时，你可能在沿途中止盈部分仓位(分批离场),并且在出现反方向的信号之前，你可能会拿稳部分仓位，一旦反方向的信号触发，你应该离场，极少数交易者有能力同时平摊盈利的波段仓位并介入相反方向的新交易。
刮头皮者经常在入场后就设置选择性订单(OCO)。举例而言，他们可能为100美分的刮头皮而买乳苹果(AAPL).当他们在回调中买入时要承担50美分的风险，对这笔交易成功有60%或更高的把掘。一旦他们入场，其最初订单可能会自动形成一个位于其入场价下方50美分的保护性卖出止损订单和一个位于其入场价上方100美分的卖出限价订单。由于这种包围单是选择性订单，一旦其中一头成交，另一头就会自动取消。不管你如何管理订单，你应该在每次入场或离场后检查账户，确保你的当前仓位和订单是你所认为的。你不想要在空仓(没有仓位)时依然有一个限价订单留在市场中，而你认为其应该已经被自动取消.永远不要假设你的经纪商软件会百分百符合预期，或者你正确交易和下单任何事情都有一个无法逃避的失败率，因此当你相信一切就绪时，你总是应该去确认其万无一失。
所有的交易都应该基于交易者方程，交易新手应该寻找胜率为60%或更高的交易，并且其回报至少与其风险一样大，最好是其两倍，尽管交易者方程如此强的建仓形态通常一天只出现几次。举例而言，如果欧元外汇货币期货或欧元/美元最近的日均区间位100个跳点(通常被称为pips)，并且每天出现几轮20跳点的行情，其中10跳点的保护性止损不会被触发，那么交易者可能想要在至均线的回调中介入趋势，这样其交易胜率很可能为60%或更高。这位精心挑选建仓形态的交易者有约60%的概率赚取20跳点，而只承担约10个跳点的风险，这是优异的交易者方程。在10年期美国国债期货中，如果日均区间约为32个跳点(一个点的16/32)，并且很多信号K线高为4个跳点，交易者可以再次在至均线的回调中买入，承担约6个跳点的风险，并使用8个跳点的盈利目标，这也有强劲的交易者方程。
刮头皮的交易管理与波段交易不同。刮头皮的交易者认为其盈利潜力有限，或者是因为现在没有趋势，或者是他正在逆势交易。在交易区间中刮头皮可以是一种盈利策略，但是只有经验最为丰富的交易者才能考虑逆势交易。如果交易者可以耐心等待回调并顺势入场，而不是希望逆势交易将会成功，赚钱的概率将会高很多。一旦你相信存在趋势，你必须认可80%的反转试图会失败并演变成旗形，这使得所有交易者几乎都不可能用停损订单逆势交易并持续盈利。举例而言，如果你认为一轮强劲上涨趋势顶部的一根小型下跌反转K线后将出现一轮至均线的回调，你在该K线的低点下方一个跳点处用停损订单卖空，你必须意识到非常聪明的多头在该K线的低点处设置限价订单买入，并且他们获胜的概率较大。如果你在交易Emini，你需要市场跌破该K线的低点10个跳点才能卖空赚到8个跳点，但是强劲上涨趋势中的大多数回调在发生这种情况之前会演变成高1或高2的买入建仓形态，而你将会输钱。如果你发现有一轮强劲趋势而你想要买回调，不要欺骗自己，认为自己有足够的天分能够在等待买入建仓形态形成时刮头皮卖空获利。不可避免的，你将在卖空刮头皮中输钱，并在买入建仓形态形成时错过。你会希望市场进一步下跌，拒绝承认回调即将结束，你将错过可能获利数点的做多交易。
在趋势演变成交易区间之后，逆势交易就不再真的逆势，因为趋势已经暂时结束。然而，很多交易者试图抓住上涨趋势的顶部或下跌趋势的底部，相信市场即将进入交易区间，并认为其风险很小，但是却看着账户慢慢消逝。
每当交易者进入任何交易，他们需要有一个止盈的计划，因为如果不这样做，市场最终会对其不利，其盈利将变为亏损。交易管理完全取决于交易者方程，任何能够持续盈利的风险、回报和胜率组合都是有效的策略。作为一条整体原则，大多数交易者应该限制自己只做风险最多与潜在回报一样大的高胜率交易。在理想情况下，交易者应该寻找胜率至少为60%且潜在回报约为风险两倍的建仓形态，但是通常他们需要将就回报与风险接近或略高一点的交易，这最常发生在趋势的回调中。
在强劲趋势中做波段交易时很容易过早止盈，因为很难相信一笔交易的盈利可以达到止损额的五倍甚至更多，不过当趋势强劲时确实可能发生。如果你相信趋势强劲，在市场向你的方向前进两倍于你的最初保护性止损的距离时，将约一半的仓位获利了结是合理的。举例而言，如果在Emini的初始止损是两个点，你在一轮强劲下跌趋势中卖空，你认为这里是一轮大型下跌波段的起点，在你的入场价下方四个点处用限价订单平仓一半，然后使用追踪止损。你可能在三倍于你的最初止损额的地方再平掉四分之一仓位，获利6个点，然后让剩下的四分之一仓位奔跑，只有在强劲的买入信号或当日收盘时才离场，看哪一种情况先发生。不过如果你不习惯分批平仓，在两倍于风险的价位全部平仓也是合理的方法，你总是可以在下一个信号再次入场。
每一笔交易的交易者方程都随着每一个跳点而改变。如果交易者方程依然有利，但是并不如其之前那样强劲，交易老手经常会收紧止损或以较小盈利离场。如果交易者方程变得边缘，交易者应该尽可能以最大盈利或最小亏损而尽快离场。如果其变为负值，他们应该立即以市价离场，即使这意味着实现亏损。判断你是否应该离场的一个方法是想象你现在并不掉仓，然后看下市场，判断入场并使用保护性止损是否明智。如果你不会入场，那么你当前仓位的交易者方程就很弱或为负，你应该离场。
记住，盈利目标是保护性止损的硬币反面，其存在是为了保护你免受自己伤害，迫使你在交易者方程依然为正的时候止盈，防止你持仓过久，然后在市场一路回到你的入场价或更差而变为亏损时离场。正如大多数交易者最好总是使用真正入市的保护性止损一样，最好是使用一直在市的止盈限价订单。
有趋势时，在回调至均线时入场是一种可靠的手法，其成功率通常至少有60%，并且潜在回报通常大于风险。如图30.2所示，从K线6开始的强劲四K线急速拉升后，市场大幅回调至均线，K线11后的上涨孕线是一根合理的多头信号K线。由于该K线高4个跳点，因此初始风险为6个跳点。一些交易省将该建仓形态看作一个高2，其他人将其看作一个紧凑楔形，其中K线8和10的低点为前两段下跌。斐波那契交易者将其看作62%回撤，其也是对K线4高点的突破测试，与盈亏平衡处的止损相差1个跳点。每当回调结束，回调的底部位置通常是多种数学逻辑的汇聚点。不同的公司有不同的逻辑，均有很多逻辑出现时，足够多的公司在该区域买入，他们压过空头，回调结束。
市场很可能在K线9的高点处受阻，空头将其看作从K线7至K线8低点的急速下挫后的下行通道起点。他们希望形成双重顶熊旗，很多人在等待市场测试K线9的高点后做空。空头的暂时离场提高了该价位被触及的可能，K线9的高点恰好比信号K线的高点高10个跳点，这正好是多头用限价订单获利8个跳点(4/32点)所需的最小行情。重大市场里的所有事情都是数学，因为大量交易由计算机完成，而它们依赖数学决策。
在欧元外汇货币期货(或者外汇现货的欧元/美元)的回调中买入是一种可靠的交易手法。在欧元上，如果交易者精心挑选建仓形态，他们经常可以找到获利目标约为止损额两倍的机会。注意图30.2中的K线9三角形突破毫不犹豫地拉升，小型上涨孕线是买入信号，其高点位于模形底点的上方8个跳点处，因此风险为10个跳点。由于孕线是买入信号，因此在K线9向上越过它并成为外包K线时买入很合理。交易者可以在其入场价上方20个跳点处设置止盈限价订单，其将在K线10顶部的附近成交(在黑色的小型水平线)。
然后交易者可以在K线14的双重底买入(它也是一个高2.K线12为高1，也是向上突破K线12的小型牛旗后的突破回调)，在K线15处的K线13高点略上方以20个跳点的盈利离场。K线14信号K线高为14个跳点，因此初始风险为16个跳点。由于这是趋势中的回调，其成功率应该至少有60%。
K线19是一根上涨反转K线，也是一轮强劲上涨趋势中的第一次回调至均线该K线高为8个跳点，因此风险为10个跳点，交易者可以在K线20的顶部略下方离场，其正好位于信号K线的高点上方22个跳点处。由于限价订单位于信号K线高点上方21个跳点，多头可以以20个跳点的盈利离场。此时市场很可能处于交易区间，因为K线16是一轮急速下挫(十字线顶部是一轮急速拉升，然后一轮急速下挫，均发生在同一K线).并且下跌至K线19的行情位于通道之中。市场很可能会测试通道的顶部并形成一个双重顶，并且交易区间很可能会扩大，结果确实如此。鉴于此，在K线19上方刮头皮做多会更好。通道顶部下方有空间达到20个跳点的盈利目标，因此这是一个平掉全部多头刮头皮仓位的合理价位。
交易者可以在K线21的双K线反转上方再次买入，因为它与K线19构成双重底，并且是第一根均线缺口K线(趋势中第一根高点低于均线的K线)。其风险为11个跳点，交易者可以在K线22的高点略下方以20个跳点的盈利离场。
如果交易者在K线9的三角形突破中买入，一旦他们看到双K线急速拉升的强势，他们可以改变计划。原本计划在盈利20个跳点的时候全部平仓，现在他们可以平仓一半，然后可能设置限价订单在上方10或20个跳点处平掉另外四分之一仓位。然后他们可以让剩余仓位奔跑，直到当日收盘或出现明显的实空信号。K线16处的抛售高潮很可能引发市场回调至均线.交易者可以在K线16的下方(或者在其两根K线之后的下跌孕线下方)离场并在均线处再次买入。不过，如果他们一直在分批离场并只剩下四分之一仓位，他们也可以持仓至收盘，因为他们知道买家很可能会在均线处回归，他们或许能够在收盘前将市场推至新高。
K线21的多头依然处于交易区间，但是其与K线19构成一个双重底牛旗，因此市场在收盘前创下新高有较大的概率。尽管交易者可以正确假设大多数交易区间的突破失败而在盈利20个跳点时分批平掉全部仓位，但是这一轮两条腿的调整有更大的机会导致成功突破，并且强劲上涨趋势日经常在当日收盘时上涨至新高。因此交易者可以用四分之一至半的多头仓位做波段，以防万一。