第21章 区间交易案例

当市场处于交易区间时，交易者应该遵循"低买高卖"的教条指导。同时，将你的交易看作刮头皮而非波段交易，计划赚取小额利润，而不是持仓期待突破。至顶部的上涨通常看上去像是要成功突破进入上涨趋势，但是其中80%会失败，区间底部的强劲抛售中也有80%无法突破进入下跌趋势。尝试让你潜在回报至少和风险一样大，这样你的赢率不需要超过70%或更高。由于市场处于双边交易，因此在你入场之后和出场之前经常会有回调，如果你不愿意忍受回调就不要做这笔交易。如果市场在交易区间中已经上涨5-10根K线，通常最好是只做空和止盈多仓。如果市场已经下跌一段时间，准备买入或止盈空仓。不要在区间的中点用停损订单入场，不过有时候可以用限价订单入场。

在最佳交易的建仓形态中，交易新手应该专注于使用停损订单的入场，从而确保在入场时市场向对其有利方向运动:

(1)在区间底部附近的高2买入。这通常是市场第二次试图在底部反转上涨，如双重底。

(2)在区间顶部附近的低2卖空。这通常是市场第二次试图在顶部反转下跌，如双重顶。

(3)在交易区间的底部买入，尤其是当其为市场向上突破下降趋势线后的第二入场。

(4)在交易区间的顶部卖空，尤其是当其为市场向下突破上升趋势线后的第二入场。

(5)在底部附近的楔形牛旗买入。

(6)在顶部附近的楔形熊旗卖空。

(7)在市场向下突破区间底部的波段低点之后在一根上涨反转K线或一个最终旗形这样的反转形态中买入。

(8)在市场向上突破区间顶部的波段高点之后，在一根下跌反转K线或一个最终旗形这样的反转形态中卖空。

(9)在区间底部附近的上行突破后的突破回调中买入(举例而言，如果市场上涨并回调，在前一根K线的高，点上方买入。

(10)在区间顶部附近的下行突破后的突破回调中卖空(举例而言，如果市场下跌并回调，在前一根K线的低，点下方卖空)。

使用限价订单入场需要更为丰富的读图经验，因为交易者是逆市入场。一些交易者使用较小的仓位，如果市场运动继续对其不利，他们则会分批加仓，但是只有成功的交易老手才能尝试。这里有一些现价订单或市价订单的交易建仓形态案例:

1.在区间底部时，在一轮急速下挫中以市价买入，或用限价订单在前一个波段低点或其下方买入(在急速行情中入场需要更宽的止损，并且急速行情发生迅速，这种组合对很多交易者都会造成困难)。

2.在区间顶部时，在一轮急速拉升中以市价卖空，或者用限价订单在前一个波段高点或其上方卖空(在急速行情中入场需要更宽的止损，并且急速行情发生迅速，这种组合对很多交易者都会造成困难)。

3.在区间底部附近的一根大型下跌趋势K线的收盘价或其低点下方买入，因为这经常是一轮衰竭性抛售高潮和区间内抛售行情的终点。

4.在区间顶部附近的一根大型上涨趋势K线的收盘价或其高点上方卖空，因为这经常是一轮衰竭性买入高潮和区间内拉升行情的终点。

5.在交易区间底部用限价订单在低1或低2的弱势信号中或其下方买入。

6.在交易区间顶部用限价订单在高1或高2的弱势信号中或其下方卖空。

7.在一个强劲上涨波段开启时的一根下跌K线收盘买入。

8.在一个强劲下跌波段开启时的一根上涨K线收盘卖空。

区间交易日有很多交易方法，如图21.1所示的QQQ走势图，但是总体而言，交易者应该只在极点淡出，并只做刮头皮。尽管有很多信号，但是交易者不应该想要把握全部或大多数，交易者只需要一天中有几个好的建仓形态就可以开始盈利。

我有一位朋友已经交易数十年，他就特别擅民长这样的交易日。我曾经看过他实时交易Emini，他能在这样的交易日里做出约15笔一个点的刮头皮，全都基于淡出。举例而言，在K线10至K线18区域，他会尝试用限价订单在任何东西的下方买入，如在市场跌破K线10时，在K线13跌破其前一根K线时，以及在K线15跌破其前一根K线时，如果市场跌破K线13他还会加仓。如果市场跌破K线15，他会买入更多，如果市场跌破K线12，他还是会试图买入。重要的是，他是一名交易老手，有能力识别具有70%-80%胜率的交易。很少有交易者具备这种能力，这也是为什么交易新手不应该为一个点的刮头皮而承担约两个点的风险。最低限度，只有当他们相信一段等距行情的成功率至少为60%时，他们才能在交易区间内交易，由于他们在该图上承担约两个点的风险.因此只有在他们持仓赚取至少两个点的盈利时才能交易。这意味着他们应该在区间底部买入和在顶部卖空。

如果交易者在区间底部附近买入，他们应该在区间顶部附近止盈。他们还应该在区间顶部附近卖空，在市场运行至底部时止盈。反手对于大多数交易者而言难度过大，他们应该止盈离场，然后再寻找反方向的交易机会。举例而言，如果他们在K线16上涨越过其前一根K线的高点并触发双重底牛旗入场时买入，他们可以用卖出限价订单在市场上涨至K线20的行情中以10、15或20美分的盈利离场。离场之后，他们可以再寻找卖空建仓形态，如K线22的更低高点下方或K线24的更低高点下方。后一个建仓形态更好，因为它有一根强劲的下跌反转K线，并且与K线22形成一个双重顶熊旗。

那么交易者何时得出这是一个交易区间日的结论?每个人都不同，但是经常会有一些早期线索，随着越来越多的线索积累，交易者更加确信。从第一根K线开始就出现双边交易的迹象，后面几乎每一根K线都显示更多迹象。当日第一根K线是一根十字线，提高了当日为交易区间日的概率市场在K线3反转上涨，但是在上涨至K线4的行情中的后续疲弱。前三根K线在低点有影线，K线2与其前一根K线约有一半重叠。K线3在多头入场之后立即反转下跌，其下一根K线则反转上涨。市场在K线4再次反转下跌，并在K线5又再次反转上涨，在移动平均线处的K线7再次下跌。每当市场在第一个小时里出现四五次反转时，这一天成为交易区间日的概率提高。

K线6是一根强劲的上涨趋势K线，但是没有后续行情。其在移动平均线处停顿，并且下一根K线是一根十字线，而不是另一根强劲的上涨趋势K线收盘于均线上方远处。下一根K线是一根下跌趋势K线，两根K线之后依然未能收于均线上方。尽管强劲拉升，但是多头并未取得掌控，市场处于双边交易。

K线2是一轮双K线的急速拉升的起点，后面是一个三段上涨的上行通道涨至K线7。由于K线2是市场跳空下跌并抛售之后的强劲上涨反转K线，因此它是一个出色的开盘反转并有可能是当日低点。这一天本可以成为一个强劲的上涨趋势日，但是却横盘，不过其从未跌破入场K线的低点。

K线2是一轮双K线急速拉升的第一根K线，K线4和7是急速拉升后的楔形通道中的第二段和第三段上涨。急速与通道形态中的通道是交易区间的第一腿，因此大多数交易者此时会假设市场将在接下来10-20根K线处于交易区间，当日剩下的时间可能都是如此。他们想要在一轮测试K线3或K线5低点的两腿抛售中买入，因为这些K线形成了上行通道的底部。即便他们相信当日可能成为一个趋势日，但是暂时也将其看作交易区间，因此只会刮头皮。其刮头皮加强了交易区间，因为当很多交易者在高点附近卖出而在低点附近买入时，市场也很难突破进入趋势。

交易者会在K线2上方买入，预计市场至少测试均线。一些交易者会当日新高处的K线4下跌反转K线卖空，但是大多数交易者会假设始于K线2反转K线、双K线急速拉升和K线4前一根上涨K线的买压足够强劲，可以推动市场测试均线，即便有回调出现，正因为如此，很多交易者设置限价订单在K线4的低点及其下方买入，而他们会将保护性止损设在K线2后的入场K线的下方，甚至在K线2的信号K线低点下方。一些交易者会使用定额资金止损(MoenyStop)，如约为今日目前为止的K线的平均长度，可能是10-15美分，一些交易者可能会认为空头可以在从K线4开始的下跌行情中卖空刮头皮赚取10美分。这将要求市场从K线4下方下跌12美分，因此他们可能使用13个跳点的止损他们会假设卖空是刮头皮，因此空头将会在K线4下方11美分处用限价订单买回空仓，从而可以在其于K线4下方一个跳点处用停损订单入场的空仓中赚到10美分。

敏锐的交易者会设置停损订单在K线4后的下跌入场K线上方做多.因为他们知道K线4信号K线足够强劲而吸引空头，而这些空头将会担心市场反转上涨至均线他们会将保护性止损设在入场K线的上方，并且在市场触及均线之前不会再次寻求卖空，这使得在入场K线的上方买入是一笔出色的做多刮头皮。

多头怀疑K线5后一根K线是否为一个可靠的卖空，因此他们在其上方一个跳点及其低点和低点下方下单买入，预期其将是一个失败的更低高点只有低点上方一个跳点处的买入限价订单被成交，意味着多头非常激进结果是一根强劲的上涨趋势K线抵达均线。这是一个强劲的上行突破，但是交易者好奇为什么其在均线停顿而没有上行很远。他们需要马上看到后续行情，再则他们会怀疑这是否会是一个开在高点上方的失败突破，或许K线6只是一个买盘真空，由强势交易者暂时离场观望所致。如果他们认定市场将测试均线，那就没必要在均线略下方卖空，强势多头和空头的缺席使得市场能够迅速拉升。不过，一旦市场抵达一个他们认为涨势很可能结束的区域，他们就会凭空出现并激进卖空，压制弱势多头。强势多头清空多仓获利了结，强势空头卖空建立新的空仓。认为今日很可能是一个交易区间日的空头会在K线6向上越过均线时用限价订单卖空，而其他人会在其收盘时卖空。有一些人会愿意在更高价位分批出仓，尤其是在下一根K线的疲弱后续之后。

随着市场下跌，大多数交易者都明白多空双方都很强势.市场很可能在双方争夺掌控时维持双边交易，这意味着很可能形成交易区间。当市场抵达顶部附近时、多头开始担心买入太过昂贵，空头则认为有很高的卖空价值，这使得市场下跌。在顶部附近热衷卖空的交易者并没有兴趣在底部附近卖空，因此卖盘干涸。愿意在区间中问买入的交易者认为区间底部提供更高的价值，他们在此激进买入，拉升市场。

空头愿意在测试均线的K线7下方卖空。如果多头强势，移动平均线上方应该有一轮强劲的行情而不是这种停顿。K线7使得K线6看上去更像是衰竭而非强劲突破，其他空头则在K线8的内内形态或K线7后的下跌K线下方卖空。从内内开始的双K线急速下挫比较强劲.但是其低点有影线，显示有一些买盘。到现在为止，市场经历了一轮从当日低点至K线7的强劲急速拉升，现在又出现一轮强劲的急速下挫.交易者预期交易区间。

K线9是一个多头馅阱。大多数交易者将其前面的十字孕线看作急速下挫之后的糟糕买入信号，很多人在该十字线的高点设置限价订单卖空。他们期待市场回调至K线5低点附近的上行通道底部区域，这也是K线2信号K线的高点位置，它是突破测试的磁体。多头希望市场在K线3或K线5的低点区域形成一个双重底牛旗，但是他们同样希望守住最初的入场K线低点(K线2后一根K线的低点)，否则他们会放弃当日依然可能成为一个上涨趋势日的观点。

K线10是从K线7高点开始的第三段下跌，并且是一根上涨趋势K线。多头担心下跌处于窄幅通道，第一次突破试图可能失败。很多多头会等待突破回调后再买入，一些多头买入了小部分仓位，如果市场下跌而进一步靠近K线3的低点，他们计划在第二个上涨信号加仓，其在K线12出现。另一些人认为很多交易者会在其多仓上设置10美分的止损，因此他们设置限价订单在下方10美分处买入更多.正好是这些弱势多头将会离场的位置。然后他们可能会在K线2后的入场K线或K线2的下方10美分处设置保护性止损。那些愿意忍受市场创下当日新低的交易者可能会使用更小的仓位，从而可以在市场跌破其最初入场10美分之后第二次分批买入。

K线12的上涨反转K线与K线3或K线5的低点形成近似双重底，并且它是第二信号，这使得其成为交易区间底部附近的高2，它是从当日高点开始的第四段下跌，一些交易者将其看作高4牛旗。对很多交易者而言，从K线8开始的急速下挫是第一段下跌，而K线12是第二段。很多急速与通道的形态、以第三段下跌结束，然后市场试图以一轮两条腿的上涨测试下行通道的顶部，其位于K线9的高点附近。一些交易者认为至K线12的下跌行情处于一个过于紧凑的通道而不能买入，他们会等待明确的第二信号。很多人在看到K线12低点附近出现一根相对较小的K线之前不会买入。这些交易者可以在K线16的双重底牛旗买入.K线14足够强劲而向上突破下降趋势线，然后市场出现一轮两腿回调。K线16也是一个楔形牛旗的入场点，而K线10是其第一段下跌，K线12是第二段下跌。另一些人将K线13看作第一段下跌，将K线15看作第二段。它也是一个下降三角形，K线16是上行突破。由于它是一根强劲的突破K线，因此交易者寻求在突破回调时买入，他们会设置限价订单在前一根K线的低点或其下方买入，他们会在K线18获得成交其他人则在K线17的下跌K线收盘时买入，因为他们认为突破回调和市场创下更高低点的可能性大于突破失败和市场跌破K线16的区间底部。

交易者使用同样的逻辑在K线12后的K线下方买入，认为它是一个糟糕的低2卖空，因为它位于交易区间的底部，并且在第二轮反转上涨之日，这两轮反转都具有很好买压(出色的上涨反转K线)。一些人会在K线12后的下跌K线收盘或K线13的下跌K线收盘买入，预计K线12的低点不破。其他人则会在K线13的上方买入，认为有被套的空头，市场会在空头回补中迅速上涨。

这是一个窄幅交易区间，是多空双方均看到价值的区域。双方都愿意在这里发起交易。对于多空双方而言，这是一个确立的价值区域，突破通常无法前行很远就被拉回区间，这里有强大的磁力.空头会在上方大力卖空，多头会在下方大力做多。

K线18是一根大型上涨趋势K线，向上突破过去一个小时左右的交易区间。然而，由于当口整体处于一个较大的交易区间，而市场现在正位于该区间的中间，因此交易者犹豫是有买入，这形成一个内内形态。一些交易者在K线12收盘时和市场向上突破K线12时买入，另一些人在内内形态中和K线19的上涨孕线上方买入。交易者试图用限价订单在K线18后的孕线低点及其下方买入，但是并未获得成交，这使得他们更加愿意在市场向上突破K线19时买入，他们看到其在下方的订单未能成交，认为这是多头迫切的表现。

K线18的突破急速拉升之后，市场以一轮抛物线状的小型高潮涨至K线20，在这里形成一个双K线反转。入场点位于两根K线中的较低K线下方，直到三根K线之后才被触发。认为当日是一个交易区间日的交易者准备在市场强势上涨至当日高点附近时卖空。K线21是一根小型十字线，因此是一个疲弱的高1买入建仓形态，尤其是其出现在一轮买入高潮之后。空头在其高点上方卖空，其他人在K线22的下方卖空，多头在这里清仓。他们在交易区间的顶部买入，希望市场向上突破，当其未能发生时，他们迅速离场。在其行动中，他们触发了K线20高点的双K线反转卖空。

市场跌至移动平均线，并与一根上涨反转K线形成一个高2买入信号。这是上涨趋势中的非常可靠的建仓形态，但是大多数交易者依然将当日看作交易区间日。很多人在K线23的上方买入，希望当日成为一个上涨趋势日，但是如果没有强劲的上行突破出现，他们则计划迅速离场。他们对K线23的后一根K线是一根十字孕线而感到担忧.因为他们希望市场紧迫而非犹豫不决。

他们平摊多仓，空头在K线24的下跌反转K线下方卖空，而K线24与K线22形成一个双重顶熊旗。一些人认为其与K线22构成低2实空，其他人将其看作一个楔形顶，其中K线20是第一段上涨，K线22则是第二段。

市场强势急速下挫至交易区间底部，但是K线25有一个小型的下跌实体，显示市场犹豫。多头无法创造突破，结果至形成交易区间。交易区间未能摆脱K线10至K线16的窄幅交易区间的磁力。如果这是一轮强劲的下跌趋势，市场一旦回到当日早期的窄幅交易区间就不会犹豫，而是会以一系列的强劲下跌趋势K线跌至其下方，这告诉交易者空头并不强势，而这可能只是一轮卖空真空。强势交易者可能在袖手旁观，预期市场测试交易区间的底部。一旦市场到位，他们就开始不断激进买入，多头建立新的多仓，空头对其空仓止盈，他们决意要将市场维持在交易区间的低点上方。K线26是交易区间底部的一个高2，也是一根强劲的上涨反转K线。K线25是一个高1建仓形态。K线25至K线26区域与K线12与K线16区域形成一个双重底牛旗。这第二个底部也是K线10至K线17的窄幅交易区间的突破回调。

K线26在下一根K线有良好后续，交易者预期这一次向下测试会失败。一些人在K线27的下跌趋势K线收盘时买入，其他人设置限价订单在K线27的低点及其下方买入。买盘非常激进，市场甚至无法触及K线27的低点。敏锐的交易者看到后迅速设置停损订单在K线27的高点上方买入.这导致两根上涨趋势K线形成突破。

K线28是一根下跌孕线.但是从K线26开始的上涨行情处于一个窄幅通道，因此第一次下跌试图应该会失败。多头设置限价订单在K线28的低点及其下方买入，至K线26的下跌是一轮大型的两腿行情，K线23是第一腿终点。这是一个大型牛旗，至K线28的上涨行情是突破。K线29是该突破的回调，它也是对K线26至K线28的微型通道底部的失败突破。

K线30是一个对决线形态，多头在市场向上越过两条线的时候止盈，形成了顶部的影线。其他人在K线弱势收盘时离场，还有一些人在K线31的双K线反转顶部下方离场。

K线31是一根十字线，因此也是一根疲弱的高1信号K线。同时，从K线26至K线30的急速拉升并没有强到可以在第二个高1(K线29是第一个)买入，而且当日是一个交易区间日而非明确的上涨趋势日，空头将其看作交易区间顶部的糟糕高1，他们在K线31的高点上方卖空。

其他空头在K线32的下跌反转K线下方卖空。一些人将K线30和31看作一个双K线反转，另一些人忽略K线31，将K线30和32看作双K线反转，这也是一个微型双重顶。市场在K线30上涨，在K线31下跌，然后在K线32再次上涨，又在该K线收盘时再次下跌。市场还在当日完成三段上涨，K线7和20是前两段，因此当日是一个大型三角形。K线32后的入场K线向下突破K线26至K线29的上升趋势线(尽管未显示)，市场在趋势线下方的第二根K线急剧抛售至收盘。

K线10至16之间有很多上升三角形。由于形态形成于至K线7的急速拉升的底部上方，因此很多交易者认为可能会有一个上行通道，至少测试K线7的高点。交易区间内还有数轮急速拉升，形成买压并向多头证明市场试图形成一个更高低点。由于没有一个三角形完美明确，因此无法让所有交易者都同意市场变为多头行情。K线10、12和16是气段下跌，形成一个下降三角形。K线13、15和16也是二轮下跌和三角形，一些交易者将其看作楔形牛旗，另一个楔形牛旗由K线14后的下跌K线、K线15和16构成。