第18章 楔形和其他三段回调

上涨趋势中的回调是牛旗，下跌趋势中的回调是熊旗，其经常被一条聚拢的趋势线和趋势通道线包含其中。生i这种情况出现且其为水平运动时，它就是一个三角形，可以向任意方向突破。然而，当它在上涨趋势中下降或在下跌趋势中上升时，它被称为楔形。和所有的回调一样，通常按趋势方向突破和其他类型的三角形一样，它拥有至少五条腿，但是与一般三角形所不同的是，其第二腿经常越过前一个波段点。其可以是一个简单的三段楔形，也可以是一个急速行情后的通道。又可以呈现不规则形状，看上去与楔形一点不像，但是拥有三段逆势行情，这也是三角形的所有要求。或者如果倾斜，那就是楔形类型的三角形，或者直接就是楔形。

楔形回调是一个顺势建仓形态，只要市场转回趋势方向，交易者就可以在第一信号入场。楔形也可以是一个可靠的反转形态，但是与楔形回调不同，楔形反转是逆势建仓形态，因此通常最好等待第二个入场信号。举例而言，除非一个楔形顶极为强势，否则交易者应该等待市场下行突破，然后评估其强度。如果强劲，他们就可以寻找突破回调的卖空建仓形态，回调可以是更高的高点，也可以是更低的高点。如果突破疲弱，交易者应该预期其将失败，然后寻找买入建仓形态，他们可以在失败的下行突破中入场，把握上涨趋势的恢复。

如果楔形反转在上涨趋势中形成，楔形将向上倾斜，这与上涨趋势中的楔形回调向下倾斜不同。下跌趋势中的楔形底向下倾斜，与下跌趋势中的楔形熊旗向上倾斜不同。同时，楔形旗形通常是较小的形态，大多数持续10-20根K线。由于它们是顺势建仓形态，因此不需要完美，有很多难以分辨，看上去与楔形或其他类型的三角形毫不相似，但是有三轮回调。反转通常需要至少20根K线，并且明确突破趋势线才能扭转趋势。

楔形也可以在交易区间形成，当其形成时，通常享有一些楔形旗形和楔形反转的特点。如果楔形强劲，并且有明显的双边交易，那么在第一信号入场通常有利可图。然而，如果你有任何合理的疑虑，就等待第二信号。

当楔形作为趋势中的调整时，在趋势恢复后.楔形突破将逆势行为反转回趋势方向。记住.楔形通常是一轮趋势的终点，而回调是一轮小型趋势(但是与较大的趋势反向),因此可以将楔形回调与楔形反转视为一类。总而言之，如果一个楔形向右上方倾斜，不管是下跌趋势中的回调还是上涨趋势的顶部，都可以被认为是一个熊旗，即使之前并无下跌趋势，因为它通常向下突破。这是因为其突破行为和突破后续与强劲下跌趋势中的熊旗无异。如果其向右下方倾斜，则可以被认为是一个牛旗，不管它是一个真的牛旗还是处于下跌趋势的底部，其通常导致上行突破。正如后面所将探讨的，低3与楔形顶具有同样效果，实际上也经常是楔形，而高3则应被当作楔形底交易。

强劲趋势有时在中午出现一轮三条腿的回调.其持续数个小时而并没有太多功能。有时候它是一个急速与通道形态，这是一种常见的楔形回调。通道经常是平行线而非楔形形状，但是其依然是可靠的顺势建仓形态。不管你称其为回调、交易区间、旗形、三角旗、楔形还是其他任何东西都无所谓，因为具体的形状并不重要，而这些回调都具有同样的意义。重要的是，第三个波段将逆势交易者在一笔糟糕的交易之中套牢，因为他们错误假定第三腿是一轮新趋势的起点，这是因为大多数回调都以两腿结束，每当出现第三条腿时，交易者机会猜测趋势是否已经反转。

强劲趋势后经常有一轮三波段的回调，通常为低动能。如图18.1所示，K线4、6和8是K线3新低后的三轮回调的顶部，而每一轮回调都是一个上涨趋势波段(更高的低点和高点)。由于有很多K线与其前一根K线交叠，很多K线具有影线，以及有多根下跌趋势K线，因此上行动能疲弱，这会让交易者在每一个新高卖空。

还有一个扩展三角形(K线1、2、3、8和9)，多头入场建仓形态、是K线9之后的孕线，但这是当日最后一根K线。然而，下一日跳空上涨至信号K线上方(不要在向上跳空中买入，只有在入场K线开盘低于信号K线的高点然后才穿越你的买入停损订单时才入场),因此下一日的K线10突破回调之前没有入场点。

如图18.2所示，K线9、15和22形成一个大型熊旗，并形成QQQQ的5分钟图上的三轮波段行情的中间一腿，整个形态横跨三天时间(一轮下跌趋势，之后是三段上涨，然后测试下跌趋势的低点)。尽管上行动能良好，但是相对于之前的下跌趋势较小，因此下跌趋势的低点几乎一定会被测试。低点测试发生在第三天开盘时，至K线22的楔形上涨仅仅是一个大型熊旗，在15分钟或60分钟图上显而易见。

K线4处的楔形反转试图太小，无法形成重大反转，交易者只能刮头皮，并且仅限于市场创出更高的低点之后，然而，K线6的更高低点出现太晚，当日无法交易。

随着市场进入大型交易区间，有很多楔形回调提供刮头皮的机会。由于市场处于交易区间，交易者可以在反转时入场，而无须等待第二信号。不过当楔形陡峭时，通常最好等待。举例而言，K线11、13和15的楔形处于一个相当紧凑的上行通道，一些交易者会选择等待在K线17的高点下方卖空，把握预计的第二腿下跌。

在市场强劲上涨至K线15之后，K线14、16和18形成一个楔形牛旗，交易者可以在K线18的上方买入。然而，由于它是连续第七根下跌K线，有些交易者会选择等待在K线20的更高低点上方买入。

如图18.3所示，苹果的大幅跳空上涨实际上是一条陡峭的牛腿(急速拉升)。后面是三轮回调，第三轮是一个失败波段(未能跌破前低)。基于便利原因，尽管它并没有良好的楔形形状，但也可以称其为楔形。跳空上涨是急速拉升，至K线3的盘整是回调，引出上行通道，这是一个趋势恢复日的变体，其第一条牛腿是开盘跳空上涨。

本图的深入探讨

如图18.3所示，交易者在K线3入场后应该用其部分或全部多头仓位做波段交易，预计市场大体完成一轮等距上涨，其高度等于跳空急速拉升的高度(昨日最后一根K线的低点至今日第一根K线的高点)。等距行情也可以是腿1=腿2类型，K线3是第二腿上涨的底部。

如图18.4所示，雷曼兄弟控股(LEH)在K线1有一个大型反转日，其成交量巨大，被广泛报道为强劲支撑和长期底部。

K线8是楔形回调(K线4、6、7和8)的终点，属于一个小型的三段形态(K线6、7和8)，它还与K线2形成双重顶熊旗(K线8高(24美分，但是在日线图上足够接近)。

K线1是一轮抛售高潮，即一轮急速下挫出现一轮急速拉升。市场经常在此之后盘整，因为多头继续买入而试图创造一个上行通道，空头则继续卖空而试图创造一个下行通道。

这里空头获胜，多头需要清仓，从而加剧了卖压。该股很快跌破了K线1的巨型反转K线，而雷曼作为美国第三大投资银行，在几个月之内破产。

K线1是一个单K线岛形底的案例，其前面有一个衰竭缺口，其后面有一个突破缺口。

如图18.5所示，有一轮两条腿的调整上涨至K线6，其第一腿在K线5结束。K线5是一个楔形，但是正如很多时候一样，它实际上有两条腿，第二腿由两条更小的腿(K线4和5)组成。上涨至K线1的行情是一轮小型急速拉升，然后K线2、4和5是通道内的三段上涨。始于K线5的抛售向下突破上行通道，而突破回调是K线6处的更高高点。

第二轮三条腿的调整上涨从K线7开始。不管你将其看作是三角形还是两条腿一一其中一腿是从K线7至K线8，另一腿从K线9至K线11，而第二腿由两小腿构成。三条腿的调整在趋势中很常见，有时候它们实际上就是两条腿，第二腿由两条更小的腿构成。当其变得如此复杂时，除了趋势和市场无法在均线上方前行很远之外无需多虑。如果这些想法让你找到理由逃避下单，那就寻找卖空入场点，不要过于担心数腿。

有时候回调可以是一个小型的急速与通道形态，形成一个楔形牛旗(见图18.6)。这里先是一轮上涨，然后小幅急速下挫至K线1，这是急速下挫中的第一段下跌，后面还有两段下跌。急速行情后的通道经常以三段行情结束，而这一次成为一个楔形牛旗并创下当日的更高低点。第二段上涨从K线3开始，它与从开盘低点开始的上涨几乎同样大小(腿1=腿2的等距行情)。

当第一段和第二段下跌均有强劲动能时，不要太急于在第二腿下跌后的高2处买入。第一轮急速下挫强劲经常意味着你应该容忍一轮可能的楔形调整，等待市场向上突破高2信号K线后的回调(这里的K线2双K线反转)。第二入场建仓形态可以是一个更高低点，也可以是本案例中的更低低点，其形成一个楔形牛旗。

和所有的急速与通道形态一样，其最低目标是通道起点，即K线1后的高点，这里有足够的空间刮头皮做多。市场越过最低目标并测试了开盘上涨的高点，形成一个大型双重顶熊旗，引发了一轮下跌趋势持续到收盘。

三段回调经常形成可靠的顺势入场点(如图18.7所示)。K线1是一个低2，其成为熊市反弹中的三段上涨第一段。K线2低于引发K线1上涨的K线低点并不重要，实际上当一个最终旗形演变成更大的形态时，这种情况经常出现。这里，更大的形态是一轮三段上涨的熊市反弹，其在第二个均线缺口K线的K线5处结束。它也是一轮小型的急速与通道上涨趋势，上涨至K线3的行情是急速拉升，从K线4至K线5的上涨是通道。小型的急速与通道形态经常是一轮两条腿的上涨，鉴于其出现在K线1的上涨之后，这两条腿是楔形熊旗的第二腿和第三腿。

开盘的跳空下跌是一轮急速下挫，下跌至K线2的行情是通道。K线5测试了通道的顶部，并与其形成双重顶。

K线7至K线9形成一轮三段回调，它是一个略微上涨的窄幅通道，在移动平均线处停顿。总而言之，只有经验非常丰富的交易老手才会考虑在窄幅交易区间内下单，因为它们难以解读，压低交易胜率。

在图18.8的5分钟Emini图上有多轮楔形回调。K线2、4和10处的三段下跌，形成一个典型的楔形反转形态，但是由于它是一轮在K线1见顶的上涨趋势中的大型调整，因此是一个楔形回调。这一轮回调持续时间够长，构成一轮小型的下跌趋势，但是这一轮下跌趋势仅仅是一轮较大的上涨趋势的回调。

K线5、7和9是通道内的三段上涨，并且形成K线3至K线4的强劲下跌的回调。你可以使用K线极点或实体顶底部来画线。由于楔形回调的形状经常不规则，因此不精确的趋势线和趋势通道线是惯例而非特例。

K线12、14和16在一轮始于K线10的上涨行情的盘整调整中形成三段下跌，三角形是三段形态的一种形式。注意K线13的高点越过K线11的高点，第一段下跌之后的上涨经常越过其之前的波段高点。

一旦K线9成为一根下跌反转K线，你可以在其与K线5的高点之间画出一条最适应趋势的通道线，K线7的高点高于通道线并不妨碍。与之类似，一旦市场在K线10之后形成一根上涨孕线并出现楔形底买入信号，你可以连接K线2和K线10的底部来描绘楔形，而K线4第二段下跌跌破通道线也不妨碍。

如图18.9所示，5分钟Emini图试图形成一个楔形牛旗，但是结果失败。K线5、7和9是三段下跌，形成一个楔形牛旗多头，但是在K线9附近并没有可靠的做多信号K线。其本可以与K线3后的回调形成一个双重底，但是市场并没有形成一个强劲的上涨反转建仓形态，而是进入一个小型的窄幅交易区间。K线11的下行突破显示楔形底失败，导致市场可能出现等距下跌，K线11成为一轮延续到收盘的持久下行通道的急速下挫。