分析图表
当我分别观察三种时段图表一一日线图、时线图和5分钟线图，准备进入交易时，我就会对所寻找的线索进行分析。
如上所述，我会选捧使用外汇对EURUSD。所有图表均来自于2010年9月10日。每次都要问同样的问题:交易会发展成什么样，以及原因所在?风险是什么，并且最终，会进入什么样的交易及其原因所在?
自此开始，我们绘制出如何管理交易以及如何在趋势发展过程中通过观察关键点位寻找退出出口。该分析将会综合本书中所介绍的各项工具和关键概念。
成功交易涉及相互协调地运用工具。100线和200线移动均线、趋势线、记忆线，以及斐波纳契回调线所有工具在三种时间段图表上共同发挥作用来确定趋势、控制风险、管理交易并提供退出交易的理由。
日线图
一般来说，日线图有两个日的:一个是提供货币对方向与趋势的宏观图示。第二个目的是为交易者确定目标位、进入或退出交易提供关键界限价位水平。
图10.1展示日线图的典型货币对宏观图示。该图表也包括我在图表中所运用的典型图表形态。如我在进行实时交易时，本章及下一章所分析的所有图表都会按我的思路构建形态。
斐波纳契回调线所绘制的是主要白势。再考虑100日和200日算术移动均线因素。我们绘制出相关趋势线和记忆线。
当下跌趋势在2010年6月初结束，并且逆趋势开始时，图10.1的形态有助于引导逆趋势上涨。100日移动均线是一个上证目标位。市场在该移动均线停滞(图10.1中的实线)，在其上方交易.之后在向上突破高点前重新跌回到该线下方。
在逆趋势上涨一开始就绘制斐波纳契回调线，其范围自其高点1.514 4到低点1.187 6。38. 2%斐波纳契回调线确定的目标为看起来更具可行性的1.312 4(至少在逆趋势开始时)。然而，市场的发展起出了该价位水平。在 8月2 日，触及高点1.3333，价格开始下跌。逆趋势上涨结束——至少，到目前为止是这样的。
转变观点。随着这个重大且令人难忘的1457个基点的大反弹结束，转变趋势与观点的时刻来11白了。按照这种观点，我需要转变图10.1自高到低的斐波纳契田调线，并且使其改变成自低到高的11顺序(见图10.2)。我需要在相反方向上确定斐波纳契回调位目标，由此我叮以更好地绘制下跌波动及其目标位。
图10.2中，我从当前的角度出发放大并关注了EURUSD 日线。该图一开始就展示了自6月低点到8月高点的逆趋势上胀，随后是该次上撒的回调。斐波纳契回调线所涵盖的范围出现逆转，变为从低点1.1876到高点1.333 3。斐波纳契回调线出现在如下价位水平:(1)38.2%对应的是1.277 6;(2)50%对应的是1.2604;(3)61.8%对应的是1.243 2。
自高点开始，价格逐步走低，在38.2%回调位1.277 6停滞，并且100日移动均线就位于该价位上方(见图10.2中方形区域的开始部分)。价格找到支撑，并试图重返高点，但上涨失败了。价格下跌到低点50%目标位1.260 4停滞。再次在关键中点找到支撑。在接下来13个交易日内，价格在窄幅区间内交易。它自50%回调位低点向区间高点为1.291~51.293 1的区域反弹(这就是图10.2中的方形区域)。自高点开始，卖方凭借该价值水平重新进入市场，并推动价格下跌。价格再次在极为重要的100 日移动均线上停滞。市场在这个明确界定的区域陷于停滞状态，等待100日移动均线跟上，直到市场决定了下一步走势才重新启动。
关于两个趋势:下跌趋势，上涨趋势。当我们观察这两幅日线图时，就会看到两个趋势。在图10.1中，趋势看起来是下跌趋势。EURUSD价格自高点1.514 4下跌到低点1.187 6。回调式上涨(或逆趋势上涨)使价格上搬到1.3333，价格位于100 日移动均线以及38.2%回调位1.312 4上方，但是仍处于50%回调位以及200 日移动均线下方。尽管持续上涨了1457个基点，但是自远处观察，看起来像一次回调。目前在1.260 0区域反转下跌可能是重启下跌趋势的开始。
图10.2中的宏观情形是不同的。在该图中，趋势是上涨的，并且随后的回调使价格跌破38.2%回调位以及100 日移动均钱，但是停留在50%回调位1.260 4(低点是1.2586，但是价格很快就远离了低点)。此时此刻，日线图的宏观视角让我(更可能是市场)进退两难。如果我看图10.1，就有依据认为是熊市，然而，图10.2会让你看到牛市。作为一名交易者，这种情况对你重要吗?
老实说，并不重要。那些认为EURUSD将会达到平价的人或许对此产生兴趣。你或许会对EURUSD自这个角度长线来看是牛市还是熊市的争论感兴趣。
别误会我的话，我对图中的长线趋势感兴趣，但是对我来说最重要的是，现在日线图发出了什么样的交易信号。我最感兴趣的是图表给我提供了哪些关键的界限价位水平，使我可以进入交易、界定风险、管理交易并退出交易。最终，我会关注第二张图。由于我没有建仓，所以就让我来搜寻进入交易的线索吧。
交易进入信号。如果图10.3看着很熟悉，那就对了。这是与图10.2相同的图。我展示的目的是因为我想关注图表所要表达的内容。我想挑选出图中的关键界限水平。这些界限会为交易提供线索，并且有助于界定此过程中的风险。
(1)50%回调位是一个关键界限(1.2604牛市)
第一个关键界限就是50%回调位。该位置出现在1.260 4。处于下跌过程中(参见方形区域内部)，市场一路跌到该水平下方低点1.258 6。
这次斐波纳契回调位的突破会改变我对市场趋势的看法吗?不会。突破到1.2604水平下方是短暂快速的;价格并没有在该水平下方收盘。当价格在短时间之后反弹到1.260 4水平上方时，在1.2604水平下方的卖方(包括我自己)都以小幅亏损清盘。价格并没有按照预期的方向行进C"如果……那么"规则)。在图中值得注意的是1.2604被突破后的那个交易日，价格低点是1.260 8。买方以此价值作为支撑，并且价格开始上涨。嗯，这是一个信号。随着价格上涨到1.260 4上方，趋势也在该界眼上转为了牛市。
(2)38.2%回调位是一个关键界限(1.277 6熊市)自1.276 3-1.277 6的38.2%回调区间也是一个关键界限水平。请看图10.3中的方形区域，自左向右发展。有7个交易日的技动在13个基点之内，并且找到了支撑位或阻力位。市场似乎妻突破到该线上方或者跌破到该线下方。因此，该区域不仅是一个斐波纳契价位水平，而且我也可以把它定义为一条记忆线(或区域)。目前价格位于38.2%回调位下方，这产生了熊市趋势信号。
(3)100日移动均线始终是一个关键界限(1.265 7牛市)
尽管在方形区域内价格会上涨到100日移动均线的上方并下跌至其下方，对找来说，重要的是在该图中交易持续了4个交易日。第一个交易日产生低点1.2676，这正是100日移动均线价位水平。第二个交易日相对于100日移动均线达到低点1.265 8，但是收盘在移动均线上方。第三个交易日产生低点1.266 3，这恰好位于100日移动均线上，并且第四个交易日产生低点1.264 3，斐波纳契回调位在1.265 7。可是，该交易日收盘在该水平上方1.270 9。
最后下跌到100日移动均线下方以及向上反弹到1.270 9是牛市信号。
(4)自高至低区间是2007年10月以来最窄的区间日线图最后的信号出现在自高至低的交易区间。该方形区域代表着22个交易日。假定一个月30天，每月4周，22个交易日就代表着一个月的交易。该月交易低点是1.2686;高点是1.293 1。自高至低的整个交易区间为345个基点。
听起来并非那么糟糕，对不对?实际上，EURUSD自高至低的交易区间是2007年10月以来最低的区间。图10.4显示了追溯那个时间点的所杳22个交易日的运行区间。正确看待该区间，过去一年内的平均22个交易日区间是685个基点。换句话说，当前的区间是345个基点，价格仍有自高到低区间再度延伸340个基点到平均水平的空间。问题是"延伸是向上还是向下，甚至是双向的?"观察日线图，趋势有利于向上，因为价格反弹到了一些关键界限价位上方，如 100 日移动均线和50%回调位。然而，价格需要上涨到38.2%回调位/记忆线1.277 6来确认该趋势。同时，也要上涨到22 日高点1.293 1上方来确认牛市趋势绿灯大开。不必说，价格下跌到100日移动均线或50%回调位会在牛市抛售中占据上风，相反，可以确定熊市趋势的目标位。
下一步就是观察时线图来寻找纯索和关键界限。
时线图
在日线图上找到关键界限水平后，现在我会关注时线图上的关键价位水平。图10.5展示了EURUSD窄幅交易区间的全景图，在过去一个多月的时间内，价格都在这一区间内波动。
你或许会注意到，我使用的图表形态利用了很多来自日线图关键点位的信号，并把它们置于该图之中。我在38.2%斐波纳契回调线1.277 6增加了一条水平线。同样，我在50%斐波纳契回调线1.260 4也增加了一条水平线。我在当前100日移动均线1.265 7也设置了一条水平线。最终，1.293 1的水平线标示着过去22个交易日的顶部，1.258 6的水平线标示着底部。
我强烈建议，当你设置三个时段的图表时，如果关键价位在起作用，如100日移动均线，就要在你的时线图，甚至是5分钟线图上设置一条水平线。通过这种方法，在你关注其他时段的图表时，就会了解所处的价位水平。
在本图中值得注意的是，我没有使用斐搜纳契回i周线。市场处于无趋势状态已经一个月了，并且图中包含的工具太多就会使其看起来杂乱无章。如果市场处于无趋势状态，什么样的趋势会回调?当价格上涨或下跌时，就像其在无趋势市场中一样，趋势线也会是无效的。在无趋势市场条件下，水平线和记忆线才是主导工具。
进入交易信号。以更开阔的视角观察时线图时，会发出三种重要的界限价位水平。第一个是自1.29151.293 1交易区间的顶部。在该价格区域，共计出现四次高点。作为一个关键界限，这增强了该区间的重要性。当价格触及该价位并且突破引起买盘兴趣时，该价位水平应该会集聚起抛售意向。第二个有趣的界限水平是1.265 7. 请注意，在1.2915区域的两个最近顶点最终下跌到了1.265 7价位。在下一幅图中，我们更仔细地观察该区域。最后，我发现的有趣事情是，市场在上涨和下跌期间会用四个水平线/区域作为"加油站"。这些价位水平出现在日线图中的38.2%和50%斐搜纳契回调位、顶部区域的高点以及1.2657价位水平。
如果密切注意图上的上涨和下跌，会发现市场极有规律，它会从一个界限波动到另一个界限，再波动到下一个界限。
(1)1.2657是一条关键的记忆线、界限和进入水平正如上节所述.1.265 7价位水平是一条关键的界限，值得仔细观察。为了做到这点，我们放大观察自8月20日9月10日期间的情况。图10.6显示了该交易时段。
在图10.6中，带数字的圆圈代表了价格检验1.265 7的次数，该价位既是支撑位也是阻力位(大多数情况下是支撑位)。检验次数不少于12次。具体价格(或隔离区域)被检验的次数越多.该价格作为关键界限水平的重要性就越大。市场记得该价位水平，并且一般情况下会对向上或向下突破产生影响。如果价格在该价位水平上方，趋势就是牛市。如果价格位于该价位水平下方，趋势就是熊市。多数情况下，市场会下跌到该价位时，价格会走高。
9月10日，100日移动均线与1.265 7记忆线处于同一价位水平。市场价格下跌到1.265 7价位水平下方(图10.6中的@)。这应该会导致该货币对急速下跌;事实上，我预测到了进一步下跌的动能，于是抛售了头寸。相反，市场价格下跌到低点1.2643，开始停滞。尽管市场停留在关键界限下方达到95分钟，但是没有出现进一步的抛售，价格反弹到1.265 7价值上方。我以小幅损失为代价清盘了做空头寸。
在突破100日移动均线和记忆纠后，价格不愿意继续走低就是市场没有准备抛售的信号。至少还没有抛售。
(2)200小时移动均线在1.265 7是一条关键界限图10.6中的其他关键点是价格不愿上涨到200小时移动均线上方。再次关注图10.6中的方形区域。9月7 日，价格出现急剧下跌趋势，跌破100小时和200小时移动均线(@)，以及38.2%回调位1.277 6。
下一个交易日，在反弹脱离了无处不在的1.265 7记忆线后，价格向上反弹检验200 日移动均线(⑥)，但没有达到日的，在该价位水平上找到了卖方。9月9日，市场在同一个交易日既检验了底部(@)又检验了200小时移动均线。这次，价格就在底部和顶部之间进行波动3市场在200小时移动均线(虚线)和1.265 7价位水平之间无意地搜动了三个交易日。就像斐技纳契回调线的其他界眼一样，记忆线和高点区域，200小时移动均线都可以加到关键指标歹IJ表中，市场会注意任何成功或者失败的突破。在三个交易日内连续检验该平绥的图线，它具有记忆线和趋势线的特征。任何向上突破的持续进行都是牛市技动的信号，而任何检验戎突破失败都会是熊市信号。这是关键界限。
(3)100小时移动均钱保持快速反弹的秘密
在时线图中，似乎所有主要价位水平都出现在最近的行动中。关键 100小时移动均线也不例外(见图10.7中的实线)。
9月10日，在突破到100日移动均线和关键记忆线1.265 7下方失败时，对那些买人EURUSD的交易者来说，100小时移动均线就是极佳的利润兑现点位。急速反弹使价格达到关键移动均线下方两个基点(高点达到1.2745，移动均线是1.274 7)。之后，另一次上涨尝试使价格达到该线上方(高于该线6个基点)，但是很快就回落下来了。随后检验失败，在交易周收盘时，趋势保持为完整的熊市状态。关键价位水平也是交易的主要依据。穿越该水平会发出牛市趋势或熊市趋势信号。
低佳区域相当于无趋势。尽管最近三个交易日的技动区间表现差强人意，9月8日波动区间为103个基点，9月9日是101个基点，9月10日是98个基点，但是三个交易日的总体校动区间自高点至低点仅育122个基点(1.264 31.2765)。
回溯至2008年1月，只有5个交易日小于该交易区间(最大技动区间出现在重大节日如圣诞节或国庆节前后)"年度平均被动幅度为247个基点。就像日线图中的窄幅搜动区间一样，最近3个交易日的无趋势特征也是趋势类技动即将到来的预兆(见图10.8)。
熊市信号和牛市信号相混杂。在时线图中可以获得一些熊市信号，也可以获得一些牛市信号，这会让所有交易者感到高兴(或者困惑)。
(1)未能下跌到关键记忆线1.265 7下方，并急速反弹，这是牛市，但是……
(2)停留在100小时移动均线下方的反弹是熊市。价格检验该价位水平直至收盘，并且市场未能维持在其上方的动能。
(3)除不愿上涨到100小时移动均线上方外，200小时移动均线在该周也经历了检验并失败的过程。尽管在这个交易日该价位水平并未发挥作用，但是之前三个交易日未能突破到关键价位上方，这增加了其未来作为关键界限的重要性。
(4)市场的纠缠性搜动是很明显的，牛市与熊市在相互争斗。交易者重视关键价位水平，但是技动区间被压缩在一个窄幅的交易区间内(一个月的时间)。时线图一一就像曰线图一样一一会暗示一个可能前进的趋势性波动。
在市场为进入交易和随后趋势选择方向之前，这只是一个时间问题。来自时线图的信号都会依次对即将到来的技动向交易者发出红色警报。我在下一节会讨论直分钟线图。它会发出对牛市或熊市起决定性作用的新线索吗?
5分钟统图
当我观察5分钟线图时，我会寻找市场动能信号。如果市场在盘中呈现趋势搜动，那么5分钟线图经常会成为趋势的向导。价格只是要跟随移动均线波动，如果趋势是牛市，价格就会位于其上方，如果趋势是熊市，价格就会位于其下方。
图10.9显示了一个半交易日的5分钟线图走势。该形态与另一幅的形态具有一致性。图中显示了100线和200线移动均线。我在100 日移动均线和记忆线1.265 7处增加了一条水平线。我在100小时移动均线1.274 7增加一条水平线，这是市场在该交易日早盘依靠100小时移动均线见顶的区域。我也自低点到高点为该交易日增加了斐技纳契回调位，来看看是否可以从中找到一些线索。
当天在5分钟线图上价格低于100线和200线移动均钱，这发出了明确的熊市趋势信号(图中的实线和虚线)。随后突破到关键支撑位下方，即1.265 7记忆线和100 日移动均线，这为做空市场打开了绿灯。
跌到关键支撑位下方本应该会导致趋势类下跌动能的增强。相反，市场停滞下来了。价格在1.264 31.266 1的18个基点的区间内交易了95分钟。这并非是我对突破的期望。图10.9显示出在1.265 7价位下方缺少积极性。退一步说，它肯定不会让人感到鼓舞振奋。请注意，只是通过观察5分钟线图，我们就可以真实地看到市场缺乏动能。
当价格重新上涨到1.265 7价位上方时(我的做空交易以小幅亏损为代价退出仓位)，5分钟线图显示出了我所期望的下跌动能。买方使用1.265 7价位作为买人的依据(见图10.9中的@)。
在失败后重新上涨到1.265 7价值上方时买入是一个好交易吗?当然。跌到1.264 3价位下方时，风险是界定并且有限的。通常情况下，突破关键界限失败会成为好交易的开始。在这种情况下，价格穿越 100线移动均线，但在200线移动均线前停滞下来。然而，最终，价格突破到200线移动均线上方，并在该交易日迅撞上涨到高点。
直到趋势遇到100小时移动均线1.274 5的阻力位，它好像是大行其道，畅行无阻。趋势停滞，尽管自1.267 5的上涨发出了一些牛市信号(对买方来说，这是一个很好的交易收益)，价格停滞在100小时移动均线交易中的牛市因素消失了，并且继续反转下跌。
该交易日(周)结束时，两条移动均线相互汇集在一起(100线和200线移动均线只差7个基点)，价格稳定在二者之间。你如何才能得到不受约束的趋势!
中性周结束。在5分钟线图上，价格介于100线和200线移动均线之间，并且两条移动均线相互之间的距离只有7个基点，这表示市场处于无趋势状态，并且具有不确定性。
就像时线和日线图一样，5分钟线图的无趋势特征也指向了价格技动。所有三幅图都是一致的。市场处于无趋势状态。