我们都认可的一件事:价格
我为散户外汇经纪人工作，在我公司，我们有数万个活跃账户。我们只是世界上的一家公司。在世界各地外汇零售领域有很多像我们一样的公司，也有同样的活跃账户。
考虑到所有这些散户交易者，再加上机构资金管理人、对冲基金经理、跨国公司财务主管、银行交易员、保险公司投资组合经理等，现在你可以想像为何外汇市场是世界上最大的市场了(每天的交易额为3万亿-4万亿美元)。
现在，要知道所有这些交易者和投资者都在寻找数量相对较小的货币对。作为一名散户经纪人，我们向客户提供大约20个不同的货币对报价。主要货币对均与世界储备货币美元相关。这些主要的货币对包括欧元兑美元(EURUSD)、英镑兑美元(GBPUSD)、美元兑日元(USDJPY)、美元兑瑞士法郎(USECHF)、美元兑加拿大元(USOCAD)、澳大利亚元兑美元(AUDUSD)、新西兰元兑美元(NZDUSD)。从这些报价中，你可以换算出交叉货币对，包括EURJPY、EURCHF、EURGBP、GBPJPY等。
所有这些货币对中，大约40%的交易者执行EURUSD交易。30%-35%的交易者执行其他币种兑美元的交易，其余的是交叉货币对交易，包括 EURJPY、EURCHF等。
因此整体成交量很大，并且该成交量是相对较小货币对的交易。与全球资本市场相对，它拥有数以千计的股票，并且成交量(通常成交量很小)散布在几千只股票上。我不了解你的情况，但是杳如此多的交易者在一个数量相对较小的货币对上交易，这对我来说感到很惬意。我赞同这个观点，所有交易者所形成的巨额成交量或多或少都会推动这些货币对的价格变化。所有这些数以千计的外汇交易者，他们关注几个货币对，从东部时间周日下午17:00到周五下午14:00，每天24个小时都可以决定市场价格。该价格受到黑箱中所有混合因素的影响。所有基本面因素都聚集在一起，并购资金流在里面，央行行长、经济预测专家的评论和经济数据也混合了进来，还有期权相关资金流和中央银行资金流。所有这些影响因素，甚至更多，都集中在这个巨大的黑箱中。
最终结果就是价格。价格是所有纠、汇交易者都能看到的巳它也是全球外汇交易者都能达成共识的事情。它是比赛的得分。它不会说谎c 因为外汇市场的全球性以及它是一个电子交易市场，所以不管你在纽约、悉尼、东京、迪拜、法兰克福、巴黎，还是伦敦，价格都是相同的飞而且对散户交易者与机构者来说它也是基本相同的。就这点而论，可以说价格是透明的。
来自交易者的净供给和需求会引起价格的上涨或下跌。价格披动是由所有影响因素所推动的，即交易者一一包括你一一看见或看不见的因素所推动的。因此，我把价格看件交易者在任一时刻都极为重要的一条信息。然而，依靠他或她自己，外汇交易者能够通过价格运动和动力赚到钱吗?让我们来看看这个想法。
价格动能也有自身的局限
当前价格和价格动能，不管是上涨还是下跌，都是很重要的，但是，有关它对交易的有用性而言，它有自己的局限。观察价格的交易者可能看到或追随价格运行方向。许多交易新手会看到价格行为或动能，并且仅会基于动能做出交易决策。如果价格上涨，他们就会买人;如果价格下跌，他们就会卖出。然而，在某个具体的方向上动能越多，交易者在这个波动中就越兴奋。
因此，缺乏经验的交易者在价格已经上涨时会买人，在已经下跌后会卖出。有时它是有效的，价格继续走高或走低，并且交易者会感到很高兴。有时它是失效的，价格逆转，交易会感到沮丧并经常会迷惑。"为何它这次和我上次遇到的情况不一样呢?"交易者经常会这样说。
实际上，因为交易者没有交易的依据，交易是随机的。进行交易只是因为交易激情和动能激情所致，这类似于赌徒在赌盘上一次又一次地赌红或黑。赌徒继续赌博是因为赢钱的激情以及潜在赢钱的幻想。认为下一次旋转几率会与上一次有所不同，这不是真正的理性。
交易中，交易者也会记得盈利交易。然而，这与赌徒是不同的，那些赌徒在赌红或黑时，他们最可能认为自己是幸运的，会赢钱，交易中的随机高盈利概率通常被认为是因为交易天赋和勇气。交易者认为他会对交易和获利完全负责。它们是良好的交易。"非常好的交易"，他自言自语道，并且经常会迫不及待地想告诉别人。
其实，该交易者可能会比熟练的交易者有更多的运气。毕竟，除了某个方向上的价格动能，没有进行交易的理由存在。对我来说，这并不够。现在价格动能正在告诉我运行方向。它却并没有告诉我在什么价格水平上我是出错的。即使在价格动能减弱时或走另一条路时，它也没有告诉我止损水平应该设在什么价位。它没有界定风险。目标声明中要求把风险降到最低，它明显违背了这一点，因为我没能界定风险。如果我不能界定风险，我就不知道我的风险是否是最低的(请记住：我想用最小的风险赚最多的钱)。它也没有告诉我在什么价格上我会在牛市或熊市中。结果，价格动能是一个模糊的交易工具。
当不存在可以确定牛市或熊市交易的价格水平时，交易者只能期待动能在该方向上能持续下去。
我们所有人卷入到在快速上升市场买人的情绪中，不料市场发生了逆转，或是减速。突然，高价买人的愿景充斥在我们的脑海中，事实确实如此。不存在交易的依据。交易只不过是赌价格会重复之前的行为。在价格动能高点买人的交易者都会有逆转恐惧。因此，如果买人放缓，过度热心以及不同步的买人者会出现大量抛售，这经常会致使价格在相反方向上急剧回调。一般来说，如果动能买入者在回调下跌时没有卖出，回调技动可能会让交易者感到害怕，在尽可能接近平衡点时，他会在该点位清仓。类似于"如果市场反弹到我的进入点位，我就会清仓并重新评估市场"的想法，或者，对虔诚的教徒来说，"求求上帝，只要返回盈亏平衡点，我发誓不再冲动地买入了"。这类交易是把恐惧降到最低的方法吗？在我心目中答案是否定的。交易计划一片混乱。
当然，有时候价格动能交易者会看到动能在交易方向上持续下去，并且交易者甚至有可能会赚到许多钱。就我看来，即使交易者确实有时会用该种方法找到"成功"，通常情况下，它只会鼓舞坏交易习惯持续下去一一一该交易习惯依赖在恐惧增加之前动能会持续下去的幸运。该交易习惯没有任何风险概念。
这相当于是为了让不礼貌的小孩不再捣乱而给她一块糖果。这个孩子不会改。当糖吃完后，不礼貌的行为会继续出现，并且你孩子的牙医成本还会上升。
有一句老话..运气与精明，我宁愿选择运气。"很多缺乏经验的交易者依赖于价格动能交易的运气。然而，就像很多谚语一样，总会有一些我称为"点、点、点"的内容，会随着时间的流逝被人遗忘。在这种情况下，它戎许是"运气与精明，我宁愿选择运气……但是运气总会用尽，然而学习会永久持续下去"。
交易价格区间
缺乏经验的交易者会在价格动能交易中遭受损失一一如果他们没有赔得底朝天一一他们重新部署交易策略井会意识到根据市场价格动能买卖并不是一个持续赚钱的方洼。一般出现的情况是恐慌和不确定性会太高，运气用尽，损失巨大。
因此，不要根据价格动能在新高时买入或在新低时卖出，交易者需要转换技巧，开始低吸高抛。华尔街老话"贱买贵卖"成为新的交易策略。不幸的是，就像交易价格动能一样，该策略也无法确定什么才是真正的高价和低价。另外，除价格稍低或略高外，没有进行交易的依据。换句话说，如果下跌买人并且价格继续创下新低，那么止损位是什么?假如交易者下跌买人，多数情况下仓位会加倍。市场继续下跌，他们会再次下跌买人。很快，下行趋势市场就会导致巨额亏损或清盘。
当然，这种策略可能在非趋势市场中会产生好的效果。图6.1中，USD]PY价格在91.0791.79这个狭窄的区间内交易。低点买人高点卖出策略会在为期8天的交易期内产生7个获利72基点的交易，共计504个基点。很不错的收益。
在标记为"1"的点位，市场启动了趋势搜动。对一个下跌买人的交易者来说，这代表了一次下跌买入机会。第一次买人出现在91.070 下一次买入出在更为便宜的价格90.87，第三次是90.35，依此类推。一共进行了5次买入。除此之外，由于交易者善于下跌买人(我假定他可以做到这一点)，他可以在所有的价格低点买入。请注意，所有较高回调琅都很平缓，这是典型的趋势市场，交易者在其仓位中绝对不会盈亏平衡或盈利。最后，当价格在点6处急速下跌时，交易者的恐惧就太高了，其账户价值大大减少，全部头寸都被清盘了。五次 下跌买人交易总损失高达1364个基点，这远远超出了从自高到低交易区间内的获利。这次损失两倍数量所花费的时间大约是8个交易日一一与赚504个基点所需要的时间相同。趋势快速移动，亏损也会快速积累。
一般情况下，交易者发现的低价格买入高价卖出区间并不是特别成功，尤其是在趋势市场期间更是如此。价格只会告诉你，与刚刚过去的价格相比， 当前价格是更便宜还是更贵。它不会告诉你市场价格为何变贵或变便宜，也不会界定交易风险。除此之外，它也会导致背离趋势进行交易。只有在趋势内才能赚最多的钱，也会损失最多的钱。如在例子中所见，趋势市场价格或能变得便宜、便直、更便直，伴随这一过程，你的账户价值也会如此。
尽管当前价格和价格运行方向无疑是一些交易者需要遵循的最重要的事情，但是它们并不是交易者成功的关键点。
相反，交易者，就像木匠、律师、软件工程师一样，需要在那些价格上应用自己的工具。这些工具就是过滤器，提取价格并把它转化成对交易者有意义的趋势一一牛市趋势或熊市趋势。它们应该会使交易者更有效率。它们应该会让交易者赚取更多利润。它们应该不会让交易者事与愿违。它们应该不会产生不确定性或恐惧，而是会增强确定性和信心。使用本章一开始的类比来讲，锤头应该不会脱离手柄砸到交易者头上。